聯電(2303)股價續強站上68.3！連日看漲全靠1關鍵？現在進場會被當韭菜嗎？市場看好「它最穩」

台股近期資金輪動明顯，成熟製程族群快速浮上檯面，其中聯電的股價表現尤其受到關注。聯電今日股價來到68.2元，單日漲幅超過5%，在大型權值股中相當亮眼，若拉長時間來看，聯電自今年初約48元起漲，短短數週內一路推升至70元附近，漲勢不僅連續，成交量也同步放大，顯示市場資金並非短線試水溫，而是持續進場布局。從籌碼面觀察，聯電近期融資餘額快速增加，五個交易日內淨增超過2萬6千張，躍升為上市公司中融資增幅名列前茅的個股之一，也讓聯電成為市場熱議的焦點。

聯電這波上漲背後的核心動能是什麼？

聯電近年定位明確，聚焦在成熟製程晶圓代工，產品涵蓋電源管理IC、驅動IC等需求穩定的應用。近期市場之所以重新評價聯電，關鍵在於成熟製程代工價格出現明顯調漲跡象，產業供需結構開始翻轉。根據TrendForce調查，受到大型晶圓代工廠陸續縮減8吋晶圓產能影響，加上AI相關電源管理IC需求回溫，8吋晶圓供給趨緊，產能利用率預期回升至85%至90%，報價則有5%至20%的調升空間。這樣的產業背景，正好對聯電以成熟製程為主的營運結構形成直接利多。

成熟製程為何突然成為市場追逐的題材？

過去一段時間，市場關注焦點多半放在先進製程與AI高階晶片，成熟製程一度被視為成長有限，但隨著全球8吋晶圓產能連續下滑，情勢開始出現變化，TrendForce指出，去年全球8吋晶圓總產能年減0.3%，正式終結多年供給持平的狀態，今年即便部分業者小幅擴產，整體產能年減幅仍可能擴大至2%以上。在供給收縮、需求回溫的同時，成熟製程不再只是低毛利代工，而是重新具備議價能力。法人普遍認為，這種「量減價增」的結構，將直接反映在聯電的毛利率與獲利表現上，也成為股價快速反應的主要原因。

聯電和其他成熟製程同業相比優勢在哪？

市場討論成熟製程時，聯電經常被拿來與力積電等同業比較。財經專家阮慕驊便多次公開表示，在相近股價區間下，他個人偏好聯電，原因之一在於聯電除了8吋晶圓，還具備12吋成熟製程產線，產品與客戶結構相對多元。更重要的是獲利能力的差異。聯電去年前三季每股盈餘達2.54元，法人估計全年每股可賺約3.3元，屬於具備穩定獲利基礎的公司；反觀部分同業仍處於虧損狀態，投資邏輯偏向題材與預期。這樣的基本面差距，也讓不少資金在成熟製程族群中，優先選擇聯電。

聯電的高股息特性是否也是支撐因素？

除了產業與價格面因素，聯電另一個被反覆提及的優勢，是其高股息特性。過去聯電股價回落至40元附近，主要原因在於毛利率下滑壓力，但如今隨著報價調漲聲浪浮現，市場預期毛利率有機會回升，高股息的防禦性也重新被看見，在高殖利率支撐下，聯電不僅吸引偏好穩健收益的投資人，也降低股價回檔時的下檔壓力，這對中期走勢而言，具備實質穩定效果。

聯電還能漲多久？市場接下來看什麼？

短線來看，聯電股價漲幅已不小，市場關注焦點逐漸轉向兩個關鍵問題：一是成熟製程報價是否能如預期順利反映在實際合約中，二是毛利率回升的幅度是否足以支撐目前評價。法人普遍認為，只要成熟製程供需緊張的結構未被破壞，聯電仍具備延續漲勢的條件，但後續走勢將更仰賴基本面數據驗證，而非單純的題材推升。換言之，聯電是否能從「題材股」轉為「獲利回溫股」，將是決定這波行情能走多遠的關鍵。 （相關報導： 聯電(2303)股價逆勢衝上70.7元！資金不追台積電了？後市看好成為「台股避風港」 ｜ 更多文章 ）