—寫於 2025 年 10 月 3 日
盤後，臺灣證券交易所靜靜出現：報酬指數 60,804.03。沒有煙火，只有一張被時間簽收的回執——謝謝您把股息留下、把注意力省下、把紀律寫進生活。六萬點不是高潮，而是出勤；不是刺激，而是耐心的里程碑。
很多人第一個反應是：價格指數還在兩萬多，為什麼報酬指數能到六萬？差別其實簡單得近乎無聊——價格只算漲跌；報酬把「領到的錢怎麼辦」也算進去，除息日視同立即再投入。把這個動作重複十年、二十年、半世紀，曲線就會被時間慢慢往上推升。
想像一個極端：若臺股自 2003 年起整體採「零或極低現金股息」政策（類似 Amazon長期不配，或 NVIDIA這類低配息），價格指數還會往上嗎？需要現金流的股東，則可規律化賣出小比例持股（自製股息）。只要盈餘持續成長，價格指數仍有機會走到六萬或相近量級；分配語言不同，但複利的模式相同。
寫到這裡，我想替「看空臺灣」的人說句公道話。多數人不是壞，而是疲憊：薪資成長緩慢、房價壓力沉重、工作負荷高、新聞總把焦慮放到最前面。當您日子真的很緊，市場的每一次回檔都像對生活的二次打擊；離場，很容易也很合理。我同情這種疲憊——因為它是真實的。
但我也必須誠實地說：貧富差距，往往就是在這裡被拉開。能留下來的人，讓股息年年回到市場；離場的人，會把資本利得與股息的「下一代」一起關在門外。長期報酬常集中在少數關鍵上漲日，擇時缺席等於自動降速。
所以，重點不是勸您「樂觀」，而是幫您把「能做、會做、做得久」這三件事落地，讓您在能力範圍內留在場上：
第一，用預設對抗情緒
把每次配息視作自動加薪：寫下固定比例（例如「七成再投、三成留現」），或「先補滿六個月預備金，其餘全數回市場」。用預設值對抗情緒值。
第二，少看帳、看對的帳
把日內波動換成月度或季度檢視；把注意力從聳動標題移到估值、利率與匯率、現金流。注意力是績效的燃料——省下來，報酬就回來。
第三，先有底盤，再談加速
股債60/40或國內外「雙股權」都好，重點是低頻再平衡。槓桿若便宜又穩定，就用來把Beta校正到市場水位；別拿去追高Beta的炫目一瞬。（延伸閱讀：季凡觀點：風險越高，真的報酬越高嗎？）
第四，把風險寫進生活設計
真正的風險不是「指數高」，而是資金結構與行為錯配：把長期負債與長期資產配對、把生活帳與投資帳分離，讓市場的顛簸不直接變成家庭的震盪。
回到這一天——10月 3日。把它記在這篇文章裡：不是為了誇耀某個數字，而是提醒未來的自己，這個數字是怎麼長出來的。它長在定期扣款的提醒中，長在不追逐熱搜的按捺裡，長在「領到就再投」的習慣裡，也長在我們願意用含息、可執行、做得久重新描述投資的那個瞬間。
有人把歷史往前還原到 1967年，說如果把那些年代的股息也補回來，報酬指數可望接近 19萬點——那是更遠的山影，提醒我們時間愈長，複利愈厚；也提醒我們，今天的六萬只是半山腰的一塊指示牌。
最後，我想同時對兩群人說話——
對已經在場的您：別被整數關卡牽著走。指數是座標，不是估值；繼續把規則寫進日常，比任何華麗的判斷都值錢。
對暫時離場、或仍覺得疲憊的您：先檢視自己的結構。先把現金流穩住、把預備金補滿、把再投入變成預設；當您能在市場的聲浪中維持生活節律，您也就恢復了留在場上的能力。
六萬點，不是句點，而是一個更穩的逗號。當我們願意把股息留下、把注意力省下、把規則寫下，市場會在足夠長的時間裡，把這些看似無聊的再投入，換成一條向上的曲線。
貧富差距為什麼被拉開？很殘酷，也很現實：一邊在複利，一邊在缺席。方法其實不複雜——留在場內、少犯大錯、讓時間做工。而這，正是 10月 3日這一行「60,804.03」最想提醒我們的事。
＊作者季凡為 APcore Global Education 創辦人、財經 Podcast「Two Money Lovers 經濟學不是萬能但有用」主持人。
本文獲授權轉載自季凡，未經同意不得轉載。 （相關報導： 台指期夜盤又漲百點衝破26800點！台股多頭不怕中秋變盤，下週叩關27000點 ｜ 更多文章 ）
