半導體熱，環球晶股價為何腰斬？他盤點「投資美國先行者」困境：關稅非主因

人工智慧（AI）帶來新工業革命，晶圓代工龍頭台積電（2330）領軍台灣半導體產業，行政院長卓榮泰10日在「SEMICON Taiwan國際半導體展」開幕典禮中提到，台灣半導體產業產值已達到新台幣5.3兆元，數字相當龐大。然而，財經臉書粉專「股人阿勳」今（11）日在貼文中，以先前宣布將在美國設立旗艦製造基地的半導體矽晶圓廠環球晶（6488）股價為例指出，半導體營收雖持續創高，但矽晶圓出貨卻仍然低迷；而環球晶從580元到340元，再到目前約374元，回彈的原因與半導體關稅有關。

「股人阿勳」指出，在2022年第一季至2024年第四季間，全球半導體營收從約1500億美元上升至超過1700億美元，顯著成長超過13%，顯示產業景氣復甦；然而同期矽晶圓出貨量卻從約75百萬平方英吋（MSI）下滑至約66，整體持平偏弱，未同步成長，顯示出產業復甦呈「上游快、下游慢」的不對稱現象。他分析，這主要是因AI與高效能運算（HPC）雖帶動晶片成長，但該類晶片所需晶圓面積有限；手機、PC、車用等傳統應用也持續疲弱，拖累晶圓廠投片動能。

他進一步說，晶圓代工與IC設計廠多仍在去化庫存，回補力道有限，壓抑矽晶圓需求，這使得環球晶獲利從2023年第4季起連續6季下滑，股價也從580元下跌至 340 元。根據2025年出貨預估，AI 伺服器出貨年增率最高達28.3%，但傳統IT終端如筆電（最高5%）、手機（最高1.5%）成長明顯有限；甚至在最壞情境下手機可能負成長（ -5%），整體需求結構極度分化；此外關稅導致終端市場預測下修，矽晶圓需求受壓抑情況未解。

但「股人阿勳」也提到，好消息是，川普說美國設廠製造，可免 100%半導體關稅，而球晶在德州Sherman啟用300mm矽晶圓廠，是美國數十年來首座先進12吋晶圓工廠，並獲晶片法案補助，這也是環球晶股價近期回彈的原因。面對半導體關稅、232調查，據《中央社》報導，環球晶美國廠總經理英格蘭（Mark England）日前受訪時曾表示，相較於日本、韓國和新加坡等國的競爭對手，環球晶作為投資美國的先行者具備一定程度的優勢。

更多風傳媒獨家內幕：

‧ 台股能飆多高？謝金河對比韓國2產業：台灣很多「沒營業額的公司」股價炒上天

‧ 台塑四寶股價大復活？石化旺季台股怎布局　他提醒投資人注意一事 （相關報導： 柯文哲案北檢抗告四度成功機率？游盈隆嘆太早喊苦難已過：他和賴清德對賭了 ｜ 更多文章 ）

‧ 關稅談判進度曝光！賴清德認了「籌碼」有阿拉斯加　川普政府憂退稅15兆危機