台塑四寶股價大復活？石化旺季台股怎布局　他提醒投資人注意一事

美國對等關稅影響未定，中國「內捲」風暴持續肆虐下，台灣傳產備受衝擊，加之受到國際油價下滑、石化需求表現不佳等影響下，台塑四寶8月合併營收全面衰退，其中又以台塑月減幅逾10%最多；但值得注意的是，儘管營收表現不理想，但四寶股價似出現落底跡象。財經臉書粉專「股人阿勳」今（10）日在臉書指出，近期塑化族群成了焦點，就短線上，台塑四寶彷彿迎來久違的大復活，但建議投資人仍應保守看待。

在關稅、油價、匯率中國產能等多重利空下，台塑四寶持續承壓，8日公告上月營收與未來展望，8月營收131.03億元，月減10.2%、年減18.8%，台塑（1301）月減幅10.2%、台化（1326）月減0.4%、台塑化（6505）月減3.6%；其中，南亞（1303）雖月減1.4%，但卻是四寶中唯一前8月營收逆勢年增1.9%的公司。對此，法人分析，台塑四寶8月營收表現，反映石化供需持續疲軟。

展望後勢，台化及台塑方面表示，隨著「金九銀十」及石化需求旺季來臨，估第3季營運有望改善、第4季則有望再成長。「股人阿勳」分析，隨著中國傳出本（9）月起將整頓石化產能，市場解讀有助改善供需失衡，帶動台化、台塑化、台塑與南亞上漲，短線上彷彿迎來大復活；然而，這波上漲也反映了一個現實，即台塑四寶只是剛脫離「價值陷阱」，意謂著市場預期已到谷底，因此一點風吹草動就能引發反彈。然而，這並不代表產業就此回春，後續的基本面仍需要時間驗證。

​「股人阿勳」並提出幾點分析，一是中國政策影響有限，雖北京喊出淘汰落後產能，但同時也計畫2030年將乙烯產能擴至8,800萬噸，若中國政府「一手淘汰、一手擴張」，對台灣石化業未必全然是利多；再者，需求端仍存變數，石化品消費與景氣高度連動，特別要注意美國經濟走向，若消費放緩，石化需求也難以真正好轉；最後則是結構性挑戰未解，台灣石化業出口比率高達6成，長期受制於中國產能調整與全球能源政策，這也是台塑集團近年積極轉向高階電子材料與新能源材料的原因。他總結，中國政策確實短線提振了市場信心，但台塑四寶的反彈更像是跌深後的修正，而非產業基本面已全面翻轉。

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