中小建商爆發倒閉潮？專家列房價崩盤三大可能：早示警恐有資金斷鏈危機

財政部近日公布新青安7月統計數據，受理戶數與金額雙雙延續月減、年減格局，為近5個月低點，也是新青安政策上路以來第3低，反映了近期民眾購屋信心下降，導致買氣轉淡。房市專家李同榮曾在年初示警，今（2025）年下半房市恐迎來資金斷鏈危機，他今（22）日在臉書粉絲專頁指出，近來「房價崩盤」的討論聲不斷，而他認為「崩盤」只會有3種可能，如重大政策利空、戰亂或天災、資金斷鏈惡化等。

台南近日有陷入財務困境的在地建商，咬牙撐完成最後一戶交屋後宣布停業，引發熱議外，也突顯出中小建商資金吃緊的現況。李同榮今引述相關新聞指出，央行緊縮政策加上銀行「大小眼」，讓小建商苦日子難熬；而中小建商倒閉潮的主要原因來自多重市場與政策因素交織，第一個關鍵是資金壓力急遽上升是關鍵，近年高利率環境、融資成本攀升，加上銀行態度趨緊，導致自有資本有限的中小建商資金週轉不易，一旦銷售回款不如預期，現金流便迅速吃緊。

第二點是房市景氣降溫與銷售不順，讓預售屋與成屋去化期延長。李同榮指出，買方觀望、議價壓力增大，中小建商無法快速變現，導致財務壓力惡化；此外建材、人工成本居高不下，讓毛利被大幅壓縮。三，交屋潮集中與政策影響也加劇風險。大量交屋潮使市場供給集中，價格競爭激烈，而政府推動的限貸、打炒房政策，讓購屋人籌資更困難，銷售進一步受阻。他總結，整體來看，高成本、高槓桿、低銷售形成惡性循環，對抗風險能力弱的中小建商首當其衝，最終引爆倒閉潮。

此外，在新一篇貼文中，李同榮分析，房價會崩盤只有3種可能，一是購屋者毫無戒心瘋狂搶購，突然出現重大政策利空；遇天災地變、戰亂或金融風暴；在市場狂熱中，政策過度打房，坐視資金斷鏈惡化，引發建商倒閉骨牌效應。他特別點出，值得注意的是，3種可能都建立在市場狂熱的基礎上，但台灣的房市現況並非如此，一旦市場有下跌警覺性，就不大可能會崩盤；惟第三項若資金嚴重斷鏈，政府調控鬆綁機制遲鈍，坐視建商倒閉引發的骨牌效應，就有可能出現崩盤慘狀，否則毫無根據的崩跌推測都是危言聳聽。

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