金價觸頂了！衝破「歷史高點」將翻轉　2026恐跌破這數字

黃金在短短幾年內漲幅驚人，從2022年初每盎司1797美元飆升至2024年超過3500美元，累計漲幅達85%，這波飆升主因包括烏克蘭與中東地緣政治動盪、各國央行擴大黃金儲備，但近期金價卻開始震盪，市場出現見頂跡象，花旗、Motilal Oswal與惠譽旗下BMI皆指出，金價未來一年可能在3300至3500美元區間盤整，甚至在2026年下探至2500美元。

為何金價可能從高點大幅下修？

花旗分析師萊頓指出，投資需求正在減弱，而全球經濟復甦、聯準會可能降息等因素，將削弱黃金作為避險資產的吸引力，Motilal Oswal也補充，歷史上金價年漲幅超過32%的情況非常罕見，當前已處高檔區間，修正壓力增大，加上美元回穩、債券殖利率回升，亦削弱黃金吸引力。

黃金還能作為避險工具嗎？

儘管回檔風險存在，BMI強調黃金仍具地緣政治避險價值，ICICI銀行則樂觀看待，預估2025年底金價有望再度衝上每盎司3500美元，此來自聯準會延後寬鬆政策及投資者對實體資產的青睞，不過，若利率維持高檔，恐壓抑金價表現。 （相關報導： 2貴金屬漲得比黃金猛！缺口超過96萬盎司「飆漲逾4成」投資人急轉倉改抱它們 ｜ 更多文章 ）

哪些因素將主導金價走勢？

觀察指標包括：聯準會政策動向、美元強弱、通膨壓力、以及即將到來的7月9日關稅談判期限，專家指出，若全球貿易緊張升高，保護主義抬頭，黃金仍有機會再飆新高，整體來看，金價未來走勢將由經濟基本面、投資者情緒與政治風險三者交互影響。