同樣是高價跑車,為何法拉利能漲、保時捷卻跌?專家最新分析:保時捷輸的不是技術

2025-06-11 16:44
保時捷成「負資產」、法拉利本益比飆50倍?超跑命運分歧背後的投資啟示。(盧逸峰攝)
保時捷成「負資產」、法拉利本益比飆50倍?超跑命運分歧背後的投資啟示。(盧逸峰攝)

《富爸爸,窮爸爸》作者曾說:「致富的關鍵,在於不斷將資金轉換為資產。」

問題是,大多數人卻連資產與負債的界線都沒弄清楚,尤其是在汽車這個高度品牌導向的產業中。

保時捷跌落神壇,身價一夕腰斬

提到高端汽車,保時捷與法拉利常被相提並論,兩者的Logo甚至都以「躍馬」為象徵。但這兩匹馬,如今卻走上了截然不同的命運。

法拉利持續站穩高端市場,被視為奢華與稀缺的代表;反觀保時捷,則深陷品牌貶值的漩渦——Taycan電動車問題頻傳、售後服務不足,再加上激進降價清庫策略,讓車主倍感羞辱,甚至出現大批二手車價格腰斬的狀況。品牌價值一落千丈,2024年財報更是雪上加霜:營收雖持平,獲利卻暴跌三成。


錯判市場趨勢,保時捷迷航電動戰場

面對燃油車禁售倒數與電動車風口,保時捷母公司福斯的CEO Oliver Blume選擇重壓高階電動車市場,試圖複製SUV成功模式。但與其說是戰略冒險,不如說是戰略輕忽——缺乏深耕電動技術的準備,也未能真正理解高階車主對於品質與尊榮感的要求。

Taycan推出後,先是因為品牌光環熱賣,但緊接而來的電池故障、充電緩慢、維修不周等問題讓信任感快速瓦解,加上為衝銷量而貿然降價,打破品牌「高不可攀」的稀缺定位,也重演了COACH、BURBERRY等品牌曾犯過的錯。


靈感源自珍貴玉石 Porsche 發表 Taycan Turbo S Celestial Jade
靈感源自珍貴玉石 Porsche 發表 Taycan Turbo S Celestial Jade

反觀法拉利:堅持品牌信仰,市場不景氣也不怕

相較之下,法拉利始終如一:不拍廣告、不做贊助、不降價。創辦人恩佐法拉利曾說:「我們不需要在霓虹燈下賣弄性能,因為產品會自己說話。」

這份堅持,讓法拉利在整體汽車產業低迷時仍能逆勢而上——2024年營收穩定,ROE遠高於業界,股價本益比逼近50倍,是保時捷的近五倍。每年僅生產約1.3萬輛車,供不應求成常態。即便法規強推電動化,法拉利也只推出極少量PHEV混合動力車,堅持內燃機血統。


法拉利如今是許多人的圓夢代名詞,推出的車款以優美線條及強悍性能廣為人知。
法拉利如今是許多人的圓夢代名詞,推出的車款以優美線條及強悍性能廣為人知。

投資思維啟示:買進「稀缺中的常勝軍」

觀察近年歐股走勢,不難發現一個共同點:在各產業普遍疲軟時,法拉利、愛馬仕、西門子等高溢價品牌仍能創高,證明「稀缺+信仰」才是抵抗景氣循環的最佳武器。

投資市場上,這類具有「長期議價權」的標的,也值得關注:

  • 演唱會票:一線歌手門票年年秒殺
  • 餐飲:米其林三星餐廳永遠訂不到
  • 房產:一線地段永遠不跌
  • 科技:AI 企業搶 NVIDIA GB300 晶片
  • 製造:高階晶片都靠台積電 CoWoS 產能
  • 精品:法拉利F40、愛馬仕柏金包、茅台酒
  • 能源:鈾礦供應緊張,核電成未來趨勢
  • 資產:比特幣稀缺性造就數位黃金地位

別只看便宜,要看價值能否長期溢價

真正的資產,從來不是便宜就好,而是能否「不隨市場起伏貶值」。保時捷的教訓告訴我們,品牌一旦失去信任,就像股票失去題材,想再漲就難了。與其追逐短線折扣,不如找出長期供不應求的標的,做時間的朋友。 (相關報導: 台灣最賺錢海運是哪1家?5月大賺123億元,員工年薪福利曝讓人羨慕 更多文章

資料來源:《基金事

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