台幣近期強勢升值，意外引爆壽險業的匯損危機。由於壽險公司普遍持有大量海外資產，一旦台幣升值，帳面價值就會大幅縮水，進而壓縮整體獲利，成為壽險股股價重挫的主因。
這波升值潮更被市場形容為「匯損大魔王」，重傷六大壽險公司。然而在一片低迷中，國泰金卻逆勢上漲，成為投資人眼中的異數。對此，億元教授鄭廳宜深入解析其中關鍵。
國泰金逆勢大漲的3大關鍵因素
1. 資本適足率穩健，抗壓力強
國泰金持有大量公債資產，而這類資產在風險權數計算中屬於「零風險」，有助於提升資本適足率與整體財務體質，在面對市場波動時更具抗壓能力。
2. 土地資產豐厚，抗波動風險
和其他「士林三寶」（如富邦、開發金）一樣，國泰金擁有大量精華地段的土地資產，不僅提供穩定的資本利得來源，也在股市震盪時，發揮支撐資產淨值的作用。
3. 外資資金積極進駐
台幣升值期間，外資為了賺取匯差與股價上漲潛力，紛紛加碼台股中的大型權值股，國泰金自然成為其中焦點標的，推升股價逆勢走強。
台幣不會永遠升值，壽險股有機會反彈？
鄭廳宜提醒，台幣升值並非長期趨勢。若未來出口減少、產業壓力升溫，台幣可能回貶，屆時壽險業的帳面匯損壓力也將隨之減輕，相關壽險與金融股有望再度迎來反彈契機。
此外，金管會在計算壽險公司匯率損益時，是採用「半年平均匯率」而非單日匯率，有助於平滑短期劇烈波動，避免市場過度反應。
選擇資產體質穩健金融股，分批布局
在匯損與高利率交錯的市場環境下，鄭廳宜建議投資人，應優先挑選資本適足率高、資產結構穩健的金融股，例如國泰金與富邦金等，並採「分批進場、長期持有」策略，以分散短期波動風險，掌握長線資本利得機會。
投資人最常問的4個壽險股問題
Q1：台幣升值會害到壽險公司嗎？
A：會。壽險公司持有大量海外資產，當台幣升值時，會產生帳面匯損，進而影響當季獲利。
Q2：國泰金為什麼能逆勢上漲？
A：資本適足率高、公債與土地資產部位強勁，再加上外資買盤進駐，是其股價表現亮眼的主因。
Q3：台幣未來會一直升值嗎？
A：不一定。若出口趨緩、經濟轉弱，台幣有機會回貶。 （相關報導： 台積電股價重返千元還能追？鄭廳宜揭「這招」對抗台幣升值，毛利率減3.6%也不怕 ｜ 更多文章 ）
Q4：金融股現在還能投資嗎？
A：可以，建議選擇資產體質佳、獲利穩健的金融股，並採分批佈局，適合長期持有。
