台積電領軍台股衝破「2萬2」，還能再漲千點收復年初失土？法人最新解析出爐

全球金融市場動盪趨緩，台股展開補漲行情，權值龍頭台積電站穩千元大關後一路狂飆，領軍台股今（10）日盤中漲逾400點，順勢衝破22200點。法人認為，台股下半年仍有70%、80%機率上揚，後市續漲空間可期。

第一金投信指出，美股已經重回年初高點，但台股距離年初高點還有將近千點距離，台股可望逐步修復第一季、第二季跌幅，重新挑戰年初高點。

根據過去5年、10年的台股表現來看，下半年台股仍有高達70%、80%機率上揚，平均漲幅分別為5.76%及2.88%，如果美國與各國關稅談判順利過關，在AI需求持續暢旺下，台股後市續漲空間可期。

台股「上有反應、下有支撐」

第一金核心戰略基金經理人張正中表示，台股自從4月下旬以來表現強勢，漲幅已達15%，若以4月份美國總統川普關稅「解放日」至今的表現觀察，台股反彈幅度更高達25%。

他分析，美國的對等關稅政策延後至7月9日後實施，並與各國持續貿易談判，預計在7月9日之前，台股表現「上有反應、下有支撐」，上檔反壓在半年線與年線間，大約落在22000點至22300點間價位，下方支撐則在季線約21000點關卡。

觀察5月份以來，台股表現以較不受到關稅政策的影響的產業為主，相對強勢的產業包括科技股的AI供應鏈，以及傳統產業拼提前拉貨的航運股等。

張正中說明，以這波關稅戰對各產業的影響來看，伺服器因為台廠ODM組裝可轉由與美國簽訂有美加墨關稅協定的墨西哥供應，因此受到的影響較小，而且這類AI標的漸成為產業發展剛性需求，持續較高成長力道，且較不受關稅影響。

至於筆電、手機等消費性電子，受到的影響相對較深，一方面有關稅上調變數，還容易面臨通膨影響帶來的支出排擠、延後消費等效應。

第一金投信認為，AI進入應用起飛段，從全球四大雲端伺服器（CSP）業者的產能利用率與資本支觀察，AI科技投資仍將是下半年絕對C位。

根據大摩報告指出，第一季四大CSP業者的產能利用年增率達64%，雲端服務廠2025年全年資本支出年增率則上修至40%，預期相關供應鏈包括半導體先進製程、COWOS先進封裝、AI Server、機器人等，仍是資金追逐重心。

第一金投信分析，台股在相關產業後市動能強勁驅動下，一旦關稅底定、干擾鈍化，可望挑戰突破半年線、年線反壓關卡，再攻年初高點。