陳老師一走進教室，小銘迫不及待地問：「台灣50指數是挑選市值最大的公司，但是市值大就一定是好公司嗎？就一定有賺錢嗎？就像胖子拔河很厲害，可是考試就不一定了吧？」
陳老師說：「指數就是一種投資策略，不同策略也會有不同的指數，上次講到0050、006208 是追蹤台灣50指數，買進台灣市值最大的50家企業。後來大家也發現了一些問題，例如手機大廠宏達電（2498）過去非常賺錢，理所當然成為0050的成分股，可是宏達電從2013年起開始虧損，卻因為公司市值夠大，一直待在0050裡面，直到2015年9月才被剔除。」
高股息ETF領到「利息」比較高
小銘問：「這麼說的話，0050還是會選到一些市值很大，但是沒有賺錢甚至是虧損的公司，這些公司不就成為拖油瓶了？」陳老師回答：「這樣講也沒有錯，因為0050就是用市值來選股，不會管公司賺錢還是賠錢，幸好台灣市值最大、最賺錢的公司台積電（2330），就足以抵消掉那些不賺錢的公司。不過台積電也有缺點，就是股利的殖利率太低，2021年總共發放10.5元股利，可是年均股價高達598元，殖利率只有10.5÷598 ＝ 1.76%，來看看台積電過去幾年的股利表現。」
陳老師：殖利率計算公式是「現金股利÷股價」，通常會拿來與銀行利息相比，若一檔股票的殖利率高於銀行利息，表示「存股票」會比把錢存在銀行拿到更多「利息」。
陳老師說：「台積電是0050的第一大成分股，而且權重高達42.51%，但是台積電的股利殖利率太低，也會拖垮0050的殖利率，來看看最近幾年0050的股利表現。」
成分股表現不佳，ETF也會受影響
看到小銘又要發問，小華趕緊舉手：「老師說過ETF要注意追蹤的指數，0056指數的特點是什麼，跟0050有什麼不同？」陳老師點頭說：「這個問題很好，拿學校來比喻，0050是從全校中挑體重最重的50個同學；0056則是從體重最重的150個同學中，再選出50個『預測』未來表現好的同學。」
陳老接著說明0056追蹤指數的特點：
1.指數：追蹤「台灣高股息指數」。2.成分股：由台灣市值前150大的股票中，挑選未來1年「預測現金股利殖利率最高的50檔」股票作為成分股。3.權重：採用殖利率來決定成分股的權重。
陳老師說：「我們來看一下0056的前10大成分股，可以看得出來每一支股票權重分配的比較平均，不會像0050裡面光是台積電一家公司就占了42.51%這是因為0056是用殖利率來決定權重，不像0050是用市值來決定。」 （相關報導： 0056、00878、00900…高股息ETF他堅持不買！專家揭存股族必知6原因，想靠領息退休根本是癡人說夢 ｜ 更多文章 ）
編按：該文資訊為2022年5月，0056成分股權重每日更新，具汰弱留強機制。最新成分股資訊，可洽元大投信官網查詢。
「但是0056指數是採用『預測未來1年殖利率』來選擇成分股，預測就有可能會不準確。0056會在每年的6月跟12月調整成分股，比較有爭議的是在2021年6月25日納入長榮（2603）、友達（2409）、群創（3481）這3支景氣循環股，導致股價開始走下坡。」
