經歷過今年以來的下跌，美國股市、已開發國家股市、新興市場股市與新興市場債券都從近一年高點下跌超過20%。儘管價格大跌讓不少風險資產增添吸引力，但充滿不確定性的貨幣政策與即將到來的經濟衰退，讓不少人不敢單筆重押。分批進場的定期定額似乎是更好選擇，哪一類資產最適合現在開始定期定額扣款？
1. 長期而言，美國股市最適合定期定額
定期定額報酬率比較：
假設不考慮貨幣政策與經濟前景，從1991年以來，定期定額扣款美國股市5年的平均報酬率為33.2%，高於已開發國家股市與新興市場股市的25.4%與24.8%，居主要資產之冠。且不只平均報酬率較佳，定期定額扣款美國股市5年的正報酬機率高達85%，高於屬性相似的已開發國家股市、新興市場股市與REITs。若於任何一個月進場，美國股市定期定額5年表現是這幾類資產中最佳的機率逼近50%，是沒有想法又隨時想開始定期定額的最佳選擇。
2. 美股進入熊市時，新興市場股市定期定額表現最佳
不考慮市場變化時，美國股市是定期定額的最佳選擇，但當美國股市大跌時，冠軍寶座可能換人當。同樣從1991年以來，當美國股市從近一年高點下跌超過20%時，開始定期定額扣款新興市場股市5年的平均報酬率為71.7%，遠遠優於REITs與已開發國家股市的45.4%及美國股市的42.5%（所有主要資產的定期定額5年正報酬機率皆為100%）。當股市大跌時，股價波動程度較高的新興市場股市更適合當作定期定額扣款標的。
美股從近一年高點跌幅超過20%，定期定額報酬率比較：
3. 當美國經濟即將衰退，新興市場股市定期定額績效最佳
美國經濟衰退前夕，定期定額報酬率比較：
美國10年與3個月公債殖利率差距與3個月公債未來18個月隱含殖利率與3個月公債殖利率差距分別降至56與33個基點，兩者離代表經濟要衰退的反轉都只剩一步之遙。除了美股跌入熊市外，美國經濟即將衰退是另外一個與目前情境相似的假設。從1991年以來，假設在美國經濟於未來半年陷入衰退時開始定期定額扣款5年，新興市場股市平均報酬率為60.2%，優於REITs與美國高收益債券的47.3%與33.3%（所有主要資產的定期定額5年正報酬機率皆為100%）。若美國經濟真的於未來半年陷入衰退，新興市場股市同樣是目前最好的扣款選擇。
鉅亨投資策略
新興市場股票型基金現在扣款是時候：
一般而言，美國股票型基金是定期定額的首選，但目前各類資產迎來大幅下跌且美國經濟陷入衰退機率極高，股價波動程度更高的新興市場股票型基金更適合定期定額扣款。
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