滬港通就要開了！對台灣股市將帶來什麼影響？投資人又應如何布局中國市場？ 研究大中華股市長達數十年的毛仁傑，為讀者深入剖析滬港通行情！
談到滬港通，禮正投顧總經理毛仁傑的第一句話是：「我很驚訝這麼快就通了！」如今，台灣金融資產分布已經相當國際化，金融資產最大的考量第一是安全性，其次是稅制。台灣最近加重金融投資上的稅負，有些人開始把錢移到香港，滬港通之後，未來還有深港通，若對中國股市看好，移動速度可能更快。
增加中國資產配置
風險與報酬同時納入考量
毛仁傑說：「這是大餅與小餅的概念。」滬港通會讓整個大中華地區包括香港、台灣、上海、深圳股市在全世界所占的大餅變大。一直以來，全球看大中華地區，中國就是最重要的一塊，不論是經濟規模、投資深度都遠比台灣來得大。從全球資金布局角度來看，過去即使看好大中華地區，也只能買香港跟台灣，要買中國錢是進不去的，只有少得可憐的ＱＦＩＩ（合格境外機構投資者）額度。當滬港通開了以後，全世界資金必定流往大中華地區，大餅會擴大。毛仁傑指出，「在滬港通前夕，過去1個月美元兌全世界貨幣走強，唯獨兌台幣與人民幣例外，顯然資金確實往大中華地區跑。」
因此，大餅擴大對台灣當然有利，因為也是大中華一環。但是大餅擴大後，餅之間的分配，對台灣就比較不利，台灣可能會被拉掉一些。「因為有些買台灣公司間接尋找中國夢的比重就降低了。」
到底大餅流入多？還是小餅被分掉多？答案是不知道。毛仁傑認為，中國股市在歷史低基期，又是大中華市場中最重要一環，資產分配納入中國市場是很合理的。當然，增加投資中國股市的同時也要考慮風險與報酬。
投資原本就有風險，但是投資中國股市仍有些風險是投資人在台灣無法判斷的。他舉例，中國股市受政策影響很大，一個政策足以讓股價暴漲暴跌，遠在台灣絕對不及中國股民對政策的意圖與方向敏感。
此外，像美國股市是全球金融中心，須保持一定流動性，即使遇到天災，也很少連續2、3個交易日休市，不像台灣股市常常放颱風假。但是中國股市常常有個別公司停牌，只要有重大事件足以影響股價都會停牌。
台灣贏家不必擔心
具特色公司 會繼續長大
中國目前正在進行國有企業民營化過程，當中有很多重大重組；中國公司又很有錢，不斷對外併購，都會讓公司停牌。毛仁傑強調：「台灣投資人很難想像的是，台股公司停牌不過幾天，中國股市忽然間宣布停牌1個月、3個月甚至半年是很常有的。所以要注意流動性風險，投資人要有概念，進國際股市的錢不能是急著用的錢。」
至於如何選股？毛仁傑分析，大餅變大，有利於大餅中最有競爭特色的公司。台灣公司與中國公司競爭力有明顯差異的，不必怕，會享受大餅的利益。「台灣最具競爭力的是什麼？中國找不到第二個台積電，找不到第二個聯發科、鴻海、大立光，具有台灣特色的贏家不必擔心。」但是中國急起直追、差距愈拉愈近甚至逐步取代的，如ＬＥＤ、面板、電子零組件等，毛仁傑建議投資人也可多研究具國際性觀點的外資報告。「對台灣來說有好有壞，特色贏家還會繼續長大。」
