2017微通膨時代正式來臨!不想錢無聲無息消失,七大關鍵投資心法必知

2017-01-09 07:00

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如果說2016是充滿錯愕的一年,2017則已經可以預料到更多變數的出現,從川普就任後的政策走向、英國脫歐後續談判,到德、法選舉等不確定變數…….政治角力仍將是影響新年度金融市場的最重要因素。

全球長期經貿局勢將重新洗牌

撇開市場諸多紛擾因素,可以確定的是在景氣緩步回升下,2017年我們面對的是一個微通膨的年代。中國信託銀行財富管理產品處副總經理黃培直指出,從英國脫歐、川普當選美國總統等事件,可以看到全球各地的民粹力量正不約而同地逐漸增大;在全球經濟、政治交互影響下,全球化與反全球化的兩股勢力也將使得全球長期經貿局勢重新洗牌。

同時,新執政者推升經濟政策的手段也將翻新,預料成熟國家將不再以量化寬鬆等貨幣政策為主,而改以財政、貨幣雙軌政策並行,例如美國過去倚重的量化寬鬆貨幣政策使得貧富差距擴大,而在川普上任後,預料將擴大基礎建設及增加財政政策的力道,此舉也將有利景氣的回升。

回歸亞洲經濟發展,由於川普當選美國總統後,TPP(Trans-Pacific Partnership跨太平洋夥伴協定)已確定喊停,將牽動相關產業及國家發展,並助長以中國為首的RECP(Regional Comprehensive Economic Partnership區域全面經濟夥伴關係協定)勢力,吸引無法參加TPP的國家加入RECP陣營,加上推動「一帶一路」政策,有望推升中國變成最大債權國,力量更趨強大。

包含美元在內,商品價格殖利率將會是牽動2017年市場趨勢最重要的三大變數。(圖/NikolayF@pixabay)
包含美元在內,商品價格殖利率將會是牽動2017年市場趨勢最重要的三大變數。(圖/NikolayF@pixabay

三大變數,決定2017投資趨勢

而從政治因素轉化到投資變因,哪些數字將會是2017最值得投資人關注的警示燈?黃培直說明,在美、歐、日三大央行的貨幣政策分歧,加上景氣增長,使得歐美等國物價穩定走升、原物料重回供需平衡等因素圍繞下,美元走勢、商品價格、殖利率將會是牽動2017年市場趨勢最重要的三大變數。

就貨幣面來看,黃培直提醒,雖然美元近期因經濟復甦、升值等議題而走強,但若2017年未如聯準會主席葉倫所言的升息三次,升值力道不足加上市場預期落空,將使美元轉弱;相對的,目前集利空於一身的歐元和日元因為大幅貶值的空間有限,如果歐洲央行的量化寬鬆政策在2017年底到期後不再加碼,反而有機會反轉回升。而在商品價格方面,在OPEC和其他產油國達成減產協定的催化下,國際油價下探機會不高,上半年可望維持在每桶50美元以上價位;殖利率則受到美國啟動升息循環影響,而牽動股債評價。

掌握新年度投資動態,中國信託獻七策

展望2017投資市場,黃培直提醒,決勝關鍵就在能否掌握市場價值回歸常態、川普熱潮引發一連串新政策及新趨勢所帶來的連鎖反應。因應最新局勢變化,黃培直也提出中國信託2017年七大投資策略供投資人參考:

第一、回歸股債本質
過去市場面臨低利率、低波動造就股票債券化,而央行不斷買債讓債券股票化;現在市場回歸常態,股市由獲利成長佳股票續漲,公債殖利率將持續彈升。

第二、追逐股利成長
市場不再追逐股息穩定的個股,資金將向股息具成長率的個股。

第三、著重價值取向
2017的投資標的選擇,將回歸到更務實的基本面。過去選股首重殖利率,現在轉為首重價值性。

第四、尋求通膨保護
2017年微通膨年代來臨,原物料、工業、金融等景氣循環類股以及原物料國家等將受惠於殖利率上行,將是值得注意的標的。

第五、搶搭川普熱潮
川普選前釋出的一連串政策方針,將帶動特定標的攀升潛力。例如在選前乏人問津的工業股,選後則受惠於川普力促企業回美設廠的政策利多而大漲。

第六、趨避過高負債
過去有些人靠著借貸買債滾利,但隨著升息啟動、借款成本拉高,加上債券價格下滑,這招可能行不通了。黃培直也提醒投資人,謹記資金成本漸增需善用槓桿操作。

第七、把握擇時交易
盛行多年的長期收益型產品的獲利模式即將瓦解,建議可改以區間操作(Trading)取代買進不動(Buy & Hold)的策略。

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