外界對於投資以及股票市場一直以來有相當多的誤解。身為一個主動投機（資）者，每次聽到有人質疑主動投資者永遠沒辦法超越大盤指數以及股票就是賭博這樣的誤解，都會令我感到難過。這樣的誤解和質疑，無疑抹煞了所有金融從業人員以及主動投資者的努力。第一個認知牽扯到主動和被動投資的比較，我們可以另外開一篇文章詳細的討論。簡單來說，大盤指數比較接近於平均值，如果有人低於平均值，那麼就一定有人超越平均值，這沒甚麼邏輯上的問題。大眾之所以對於主動投資者無法超越指數有迷思，關鍵在於在股票市場之中，績效並不是常態分佈，而是集中在光譜的某一端。也就是說，並不是一半的人在平均之上，一半在平均之下。而是只有一到兩成的人超越了平均，而一成的人又拿走了市場八成以上的獲利。巴菲特自己身為一個主動投資者卻建議投資人做被動投資，是因為超過半數以上的人連平均值都達不到。但是如果被動投資是唯一的聖杯，那麼就無法解釋為何還是有像巴菲特這樣的主動投資者屹立於市場。
關於第二項，股票是不是賭博，是我們今天的主題。當然，我是不這麼認為。事實上，股票是比賭博還好一百萬倍的東西。大約在十多年前，我有一段時間很沉迷於賭場。剛開始進入賭場時，我稍微分析了一下每個遊戲的特性。賭場的遊戲我自己分類為三種，第一種是電子類的機台，低投注但是贏到Jackpot的機率很低，主要是老人消磨時間的遊戲。我是來贏錢的不是來消磨時間的，加上所有的設定都是賭場設置，這並不適合我。第二類的就是需要有一些策略的像是德州樸克和21點。最後的就是完全賭機率的，像是輪盤、骰子和百家樂。我個人比較偏好機率型的遊戲，本來是想從輪盤入手的，基本思路是因為只賭顏色大概也可以有五成的勝率。不過，仔細一看一個輪盤一共有36個號碼，紅黑各半，看似機率一半一半，實則不是。每個輪盤上還有兩個綠色的號碼0和 00。因為這兩個號碼的加入，所以只壓顏色的勝率就降低為47%，一來一回賭客和賭場的機率優勢就差距了6%。只要賭客待的時間長，這個差距就穩穩地進賭場的口袋。
人在賺錢的時候真的會無限自我膨脹。
相較於德州撲克和21點只能壓注自己的牌，百家樂具有一個優勢是你也可以壓注莊家的牌。規則你不懂沒關係，反正就是兩副牌比大小，兩邊都可以壓注。因此，我的賭場生涯就是從百家樂開始。我自己想了一套策略（嗯，每個賭博的人都會說自己有一套策略，事後證明都是屁話）結果第一個晚上就連贏十來把，而且是不間斷的贏。我剛開始覺得澳門的最小賭注很大，一把就要300港幣，但是人在賺錢的時候真的會無限自我膨脹。到後來因為一直贏，所有桌上的籌碼都是贏來的，因此我後來一注都下到1000-1200港幣。即使自我膨脹，和真正的賭客相比，還是小咖，我有看過一次押20萬港幣的賭客，而且還不是VIP房間裡面的。 （相關報導： 沒有他就沒有巴菲特！看見「菸屁股」價值的投資之父葛拉漢 ｜ 更多文章 ）
總之，我第一個晚上就贏了大概十幾萬台幣，後來又試了好幾次都是賺錢。在澳門，通常下注最大的可以咪牌。我在連贏十把以後，我的後面開始聚集了人，都在我的後面跟注。我雖然下的注不是最大，不過後來真的旺到連下注最大的賭客都指定我瞇牌。我還曾經出差時，隔天下午的飛機，我早上起很早做第一班船到澳門賭到中午在趕回香港搭飛機。
