中國地方財政撐不住了？賣地收入4年蒸發20兆元，較高峰腰斬52%

不只黃金白銀，中國地方政府重要財源「土地出讓收入」大跳水！中國第一財經昨（2）日報導，根據中國財政部官方數據顯示，2025年地方政府土地出讓收入僅4.1兆元人民幣，較2021年高峰的8.7兆元大減4.6兆元，跌幅高達52.3%，等於4年蒸發約新台幣20.9兆元，且已連續4年出現兩位數下滑。

中國地方政府賣地收入為何連4年下滑？

中國財政部數據指出，2025年地方政府國有土地使用權出讓收入年減14.7%，自2022年起已連續4年出現兩位數跌幅。與2021年房市高峰相比，土地收入幾乎「腰斬」，反映房市長期低迷對地方財政的結構性衝擊。

粵開證券首席經濟學家羅志恒分析，中國房市已從「總量短缺」轉為「結構性供給過剩」，同時高品質住宅供給不足。銷售疲弱使房企資金壓力升高，導致拿地與投資行為趨於保守，直接拖累土地出讓收入，是土地財政走弱的關鍵因素，更加劇地方政府償債壓力。

各地賣地表現差異有多大？

羅志恒指出，由於房市深度調整與建商拿地趨於保守，從地方來看，北京去年賣地收入仍小幅成長4.7%；廣東年減11%；河南則大幅下滑27.7%，顯示不同區域受房市調整衝擊程度不一，但整體趨勢仍偏空。 （相關報導： 21坪住宅只要8700台幣！「1城市」房價暴跌，價格便宜到房地產平台都懶得賣，居民：白送都沒人要 ｜ 更多文章 ）

官方統計顯示，2025年全國房地產開發投資約8.3兆元人民幣，年減17.2%；新建商品房銷售額約8.4兆元，下降12.6%，進一步壓縮地方政府可運用財力。