# 灰犀牛  

川普選前頻頻點名台積電搶走美國晶片產業、揚言對台積電祭出100%關稅，在川普對加拿大、墨西哥、中國祭出關稅制裁後，不少分析認為川普關稅的灰犀牛下一步將撞向台積電。財信傳媒董事長謝金河在節目《老謝開講》中分析，高額關稅對台灣與美國科技產業都會造成傷害，認為台積電應該與川普建立溝通橋樑，化解川普對於台積電的誤解。

2024美國總統大選，共和黨候選人川普奇蹟式躲過暗殺後，日前專訪一席「台灣應付美國保護費」言論，引發議論。對此，《財訊》董事長謝金河今（20）日在臉書指出，川普的談話讓全球股市回檔，半導體國家股市明顯下跌；川普當選機率越高，其談話也將加大對於金融市場的衝擊，如同一隻「撞破瓷器店的灰犀牛」。

今年是全球大選年，根據《經濟學人》估算全部的選舉將涉及全球過半人口（41.7億人），且當中約有20億人能投票。《彭博》則從經濟角度估算，指出占全球國內生產毛額（GDP）產值42%的國家，將選出新領導人。其中，重中之重就是11月美國總統大選，不論是現任的拜登（JoeBiden）或者是強勢席捲再來的川普（DonaldJohnTrump），誰入主白宮，會影響全球經濟灰犀牛？政治引領經濟變化最寫實的焦點已上演！

美國總統大選辯論後，拜登災難性的辯論表現，從《紐約時報》、《時代雜誌》到《經濟學人》，媒體紛紛勸退，掀起「換登潮」，川普重新入主白宮的可能性大增。他的回任，勢必帶來激進的經濟民族主義、右派的反移民政策。眼見川普這頭「灰犀牛」迎面奔襲而來，台灣準備好了嗎？

2024年已經幾乎過半，戰爭、極端氣候造成的水火二重天仍在持續上演。全球各國都戰戰兢兢地度過一個不安穩的龍年。在2023年尾筆者便預示著20年火運開始，環境破壞導致極端氣候與地緣政治吃緊導致戰爭是今年的主軸、2024年初筆者也指出四大通膨來襲，除非無限QE結束，否則經濟與金融市場仍然逆勢而行。言猶在耳，展望2024年下半場，以及未來可見的數年之中，人類的社會、經濟與文明可能會發生甚麼重大改變？應該是很多人關心的議題。

針對賴清德520的就職演說，有論者將之定調為「務實台獨正式登場」，並認為「蔡英文讓美國完全放心，從沒有意外，陳水扁則是搞得讓小布希痛罵。若作為務實台獨工作者，賴清德介於兩者之間，有潛力成為美國大選後中美關係的灰犀牛。」 

繼民眾黨共識營後，民眾黨主席柯文哲於日前召開選後第一場國政顧問座談，並匯集各領域逾200名學者與會。針對兩岸關係，前空軍副總司令傅慰孤以孫子兵法比喻，強調「避戰」是政治領袖的「道」；淡江大學兩岸關係研究中心主任張五岳則示警，若年底美國總統大選由前美國總統川普當選，兩岸必然出現「灰犀牛效應」。

乳癌長年為我國女性癌症發生率第一名，更為婦女常見死因第二名，且標準化發生率及死亡率皆逐年緩升，是大家顯而易見但卻視而不見的「粉紅灰犀牛」。因此在3月「婦女月」的尾聲，中華民國乳癌病友協會（TBCA）特別舉辦「粉紅灰犀牛來襲乳癌認知及議題態度調查」發佈記者會，公布史無前例針對國內的女性及病友的雙軌調查研究，並提出廣篩早治、生育保存、心理支持等六大呼籲。會中邀請乳癌病友協會理事長黃淑芳、國健署署長吳昭軍、健保署署長石崇良、衛福部心理健康司司長陳亮妤、民進黨立委王正旭、民眾黨立委陳昭姿、國民黨立委陳菁徽、國民黨立委李彥秀以及醫師專家學者們等共同出席，探討該如何應對「粉紅灰犀牛」來襲，提高社會大眾及政府對於乳癌防治的重視。

美國選舉將於今年11月舉行，由現任美國總統民主黨的拜登（JoeBiden），與前美國總統共和黨的川普（DonaldTrump）競逐總統之位。對此，前國安會秘書長蘇起在網路節目《風向龍鳳配》專訪表示，如果川普上任一定會把美國政壇搞的腥風血雨，讓政府內部嚴重受傷，對其他國家的動力較小，但川普在美中關係上，會比拜登更樂意做妥協。

去年中國人口數經歷了意外大跌——出生人口進一步減少至902萬人（比2022年少54萬人），死亡人口進一步增加至1110萬人（比2022年多69萬）。

台股今天兔年封關，早盤受獲利了結賣壓影響走低，在台積電漲逾1%穩盤、人工智慧（AI）族群回神下，加權指數翻紅，終場漲36.14點，收18096.07點，農曆年封關首度收在萬八之上；兔年全年上漲3163.14點，漲幅約21.18%。

進入2024新的一年，分析人士表示，中國房地產產業持續爆雷所引發的經濟危機恐是中國今年最大的「灰犀牛」事件，而疫情不透明和官場人事動盪則是「黑天鵝」。而上述各種危機加總起來產生的互連效應可能造成整體社會動盪不安，讓2024的中國充滿更多的不確定性。

疫情期間，新台幣匯率漲勢猛烈，登上最強亞幣寶座，不過隨著疫情陰影淡去，新台幣光環不在，今年更是跌跌不休，上週一度靠向32.5元價位。專家點出3因素，直指地緣政治紛擾是新台幣跌幅更甚其他亞幣的關鍵。

副總統賴清德將於8月12日至18日率團出訪友邦巴拉圭，但此行最重要的是，賴於2024年總統大選前，將過境對我國外交「重中之重」美國。之前賴曾因「走入白宮」說挑動敏感神經，美國透過英國《金融時報》打臉他；加上中國駐美大使謝鋒曾表示，「當務之急，是堅決擋住賴清德竄美這頭正向我們衝來的灰犀牛」，讓賴此行對美中台關係造成的影響格外受關注。特殊的是，我國安人士示警，中國極可能再度發動軍演。

最主張反對疑美、代表民進黨參選2024中華民國總統的賴清德，居然成為美國白宮不樂見當選的候選人？一篇《金融時報》的報導，點出美國「疑賴論」其來有自，但民進黨的黨府院都不願面對這個真相。這與台灣媒體熱炒美國眾議院通過的《台灣國際團結法》的一言堂氛圍雷同，讓台灣不知情的選民繼續一廂情願，活在脫離國際現實的迷霧中。誠然，台灣需要有智慧、有能力與大陸對話的領導人，他須願意放下偏見、推動兩岸和平談判，才能帶給台灣富足安全的實質未來。

政經局勢常以「黑天鵝」與「灰犀牛」比喻危機。黑天鵝輕盈游弋，僻居於南半球一角，被喻為不可測的低機率危機，卻可能產生蝴蝶效應；灰犀牛看似笨重，反應遲緩，卻是高機率的危機，當它朝你狂奔而來，又會讓人猝不及防。而蔡政府眼見灰犀牛猛衝而來，已然嚇得不知所措，未能果斷阻止，形成骨牌連鎖，最終釀成巨禍。

臺灣「九合一」選舉結果，「幾家歡樂幾家愁」，迎面而來的是今年總統大選。雖說「所有政治都是地方的」，但取得中央執政權力，才能決定國家大政方針。因此，朝野政黨對這埸影響臺灣前途的重要選戰，都不敢掉以輕心。

美國聯準會（FED）在台灣時間15日凌晨宣布再升息2碼，台灣央行也於15日宣布升息半碼（0.125%），央行利率今年已連4升，共升息兩碼半（0.625%），重貼現率來到1.75％，創2015年12月以來的七年新高，大家非常關注利率連升四次後對2023年房市影響如何？房市趨勢專家李同榮針對2023年邁入升息後期，提出台灣房市十大影響走勢分析，其中確認2023Q4將是房市第六循環末升段是否結束關鍵時刻。

中共二十大後，政局大致底定，中國轉向「輕經濟、重安全」的調性，在習近平強勢領導下，「一個矛盾、兩個困境、五大挑戰」下的經濟發展，未來幾年恐難逃四處救火的窘境。中國的未來，全球正拭目以待。

美國聯邦眾議院議長裴洛西3日結束訪台行程後，中共解放軍隔日即展開大規模實彈軍演，原本預計8日上午結束，不料中國又發出3起航空警告，將在黃海及渤海部分區域實施10天至1個月不等的長期軍演，引發各界憂慮。對此，台北市長柯文哲表示，兩岸關係變壞不是一天的事，民進黨政府不做任何動作也不往來，就只能做危機處理。

風傳媒2020年6月20日刊登的一篇〈中國最大的「灰犀牛」─房地產〉預測成真，因為就在1年之後，中國大陸果然出現此一大灰犀牛（中國恒大）的踪跡，激起了中國房市的一潭污水，而恒大業務與財務的失控，也讓標普全球（S&PGlobal）於2021年7月26日，將中國恒大及其子公司恒大地產、天基控股等的信用評級從B+調降至B-，且展望為負面；其中，S&P的B級是指信譽較差，近期內支付能力不穩定，有很大風險，而讓許多人的投資血本無歸，喚醒許多購屋人的財富夢幻，而恒大地產因業務經營與財務控管失當，以及政府的袖手旁觀而淪為下市的窘境，並對中國大陸的經濟產生重大影響，被喻為中國版的「雷曼兄弟危機」，《風傳媒》亦因此而有了2022年元月6日的〈中國的灰犀牛已然橫行〉的見證與說明。

2022年，甫拉開新年的序幕，在百業因疫情而受到衝擊之際，恒大地產危機更是餘波盪漾，這隻已然横行中國的大灰犀牛，已對中國大陸的經濟及健全房市政策造成重大的衝擊。

2006年因為高爾，全球暖化由學術圈進入普羅文化之中。我也因此由反核轉變為雖不滿意但可以接受。

美股四大指數14日收紅，財信傳媒董事長謝金河今（15）日表示，這一記長紅化解了1個多月來市場因為中國一連串監管，包括恒大及限電兩隻灰犀牛的壓力，這一記長紅，化解了繼續探底壓力，也為全球股市的多頭帶來穩定軍心的力量。

中國電力短缺擴大迫使工廠停工，財信傳媒董事長謝金河於臉書發文表示，過去幾十年，大家都認為中國永遠不會缺電，這回沒有預警限電讓大家傻眼，中國房地產危機和限電，正是2隻存在已久的灰犀牛，現在正迎面衝過來，而中國國家主席習近平2年前已給了答案。

新冠疫情爆發後，供應鏈中斷、勞工短缺、航運瓶頸導致全球經濟陷入混亂，加上各國央行實施超寬鬆的貨幣政策及先前貿易戰的後遺症，全球各處早已潛藏多個威脅與危機的因子，有些是灰犀牛，有些則是黑天鵝。其中最顯而易見，朝我們逐漸走來的灰犀牛是通膨。但筆者認為通膨灰犀牛並不足懼，真正需要小心防範的，是各國央行（特別是美國聯準會）在處理這隻灰犀牛時，若稍有不甚，可能引來一大群黑天鵝。

中國銀行保險監督管理委員會主席郭樹清3月初在一場記者會中表示，對中國房地產價格泡沫化傾向感到擔憂，稱房地產泡沫是最大「灰犀牛」，一個明顯存在但被忽視的威脅。如果房地產價格大幅下跌，將引爆危機。

受到美國大選將近，不確定性帶來的市場波動，加上近關情怯，23日台股開高走低，終場下跌18.21點，以12898.82點作收，交投動能受市場觀望氣氛，降至近1522億元，唯周線翻紅。

17日台股在半導體和設備供應鏈等族群助攻支撐下，盤中一度收復12200點，但之後受到店頭市場走勢疲軟影響，開高走低，加上先前漲多族群面臨獲利調節賣壓，終場僅上漲23.82點，收在12181.56點。成交量1996.38億元。話雖如此，台股仍寫下周線連五紅的表現。

2019年4月，中國因為降準、地方債務、房地產泡沫...等對經濟發展之不利現象日愈明顯，且對中國的潛在金融系統性風險產生重大影響，又因中國式的文宣活動大抵對國內政經事務具有隱惡揚善的特性，因此，美國《華爾街日報》(TheWallStreetJournal)在「在中國大陸的金融動物園裡，應該找尋灰犀牛，而不是黑天鵝」(LookforGrayRhinos,NotBlackSwans,inChina’sFinancialZoo)的報導中，即援引中國人民銀行金融穩定局的公告與說明，關注對中國大陸金融穩定構成威脅的部分「灰犀牛」風險，且認為中國大陸金融體系的「灰犀牛」風險，其實大多高於「黑天鵝」風險，亦即華爾街日報以「黑天鵝」與「灰犀牛」為題，示警中國大陸金融穩定風險的不可忽視。

國民黨為何無法阻止韓國瑜從民進黨的「黑天鵝」變成撞倒國民黨的灰犀牛？難道不知當選半年就宣布選總統會變成一場災難？國民黨如果不能學到教訓，下次政黨輪替，執政的也不會是國民黨。

隨著新冠肺炎疫情在全球各地延燒，此波堪比1918-20年西班牙流感的瘟疫蔓延仍然看不見盡頭。而全球各國逐個鎖國所産生的經濟窒息效應在第二季後將更加嚴苛，也只有1930年的經濟大蕭條可以比擬。

武漢肺炎（新冠肺炎）疫情仍在高峰期，中國政府從防疫控管轉向復工救經濟，多項舉措力保復工。但經濟學者普遍預估，武漢肺炎疫情成了全球黑天鵝，衝擊中國經濟肯定比SARS還嚴重。

中國武漢最初爆發的新冠肺炎疫情已全球傳播。隨著疫情的發展，在美中貿易戰和伊朗核危機期間都未曾動搖的投資者信心，開始出現「扛不住」的跡象。自2008金融危機以來長達11年的全球牛市，樂觀開始為恐懼讓位。不少分析認為，這種雪上加霜的新發展，很可能成為壓垮包括中國經濟在內世界經濟的最後一根稻草，而美國消費者信心的一枝獨秀似乎已成為全球經濟唯一亮點。

受新冠病毒疫情重擊，台股於年後開盤首日狂瀉近700點，至今仍未回補新冠缺口。不過，若觀察國際股市，卻發現美股、陸股紛紛反彈走揚。你肯定納悶，為什麼受疫情影響最深的中國，反而不受病毒影響，股市直直升呢？本集節目邀請知名財經部落客股魚、風傳媒財經主編周岐原，分享陸股、美股不被疫情拖累的關鍵因素，以及新冠病毒這隻黑天鵝還會在台股上作用多久，散戶此時又該抽手或下手。

跨年前後短短幾天，台灣人民突然短暫陷入一連串新的不可測，從年底通過的反滲透法，再到黑鷹墜機，參謀總長沈一鳴殉職，無差別地都成為執政者口中的國安問題，更像極了灰犀牛和黑天鵝先後現身，況且空難陡然生變之際，豈能沒有危疑震撼，而誰又能打包票天變不足畏，變天改運新國政。也可謂閏年政治效應從計鈔轉入計票的感受。

按中國官方的說法，2020年是中國「全面建成小康社會」和完成十三五規劃的「收官之年」。這對實現中共制定的所謂「兩個一百年」的第一個一百年目標意義重大，也意味著抓經濟將是2020年中國各級官員的首要任務。

美國對中國華為等公司的禁售令，再次延長許可期限，但華為採取「去美國化」策略，提高對台灣半導體產業採購。部分台廠受惠華為訂單，出現營收提高的短期效益。但美方積極保護關鍵敏感科技，採取出口管制措施，台灣廠商是否適用美方出口管制限令值得密切觀察。

今年6月，新華社記者還用無人機航拍水司樓，稱其為「水族人民的文化符號和智慧的象徵」。僅僅兩個月後，中國紀檢監察報通報了獨山縣委原書記潘志立被免職，他主導的這座水司樓立刻被批評為「形象工程、政績工程」。輿論風向隨之急轉，「天下第一水司樓」成了「天下第一爛尾樓」。

離2020大選投票只剩不到一個月，究竟選戰最後結果會不會像目前民調般讓人難以相信？其實遲早還是要見真章。選舉是民主社會非常有趣現象，許多實力懸殊看來早就戰果底定選情，經常到最後會有峰迴路轉，產生出人意表結果。正因如此，使得絕大多數候選人就算各項資訊極為不利，其亦能堅持到底，期望最後能夠逆轉戰局取得勝績。

東亞區域國家只存在少數幾國而已，依規模而言，為中、日、南韓、台灣及北韓。勉強而言還包括香港地區。從國際政治的角度來看，這純粹是大國政治的盤局，也就是南北韓、台灣及香港在此區域能扮演的角色不大。隨便把這些東亞小國，放在世界其他地區，都是中型大國規模。但因處東亞格局，加上外缘的美、俄兩大霸權，小國的可運作空間非常小。任何想套用全球各小國，如瑞土丶比利時甚或新加坡等經驗，來處理東亞小國的困境，都是不確實際而難以實行。處在這種局面，我們只能用有限的資源及力量，來爭取台灣的最大利益。這當中，北京、東京或華盛頓之勢力，都是我們必須嚴肅面對的大課題。偏向任何一方，打破二戰後以來的平衡架構，都會為整個東亞政局帶來極大的動蘯及不安。

台灣房地產市場過去曾經歷「一放就亂，一管就死」的循環，也曾一路狂飆，成為社會問題的來源，居住正義到底何時實現？當前，面對各項人口及經濟議題時，相關單位若能以更嚴謹的規劃及配套措施，解決房市問題，才能真正造福民眾，享有安居樂業的生活。

距離2020總統大選，還有八個多月，藍綠兩黨候選人都還在「只聽樓梯響不見人下來」的階段。即使藍綠初選問題在近期內解決了，誰將代表藍綠白出馬征戰，就沒有懸念了嗎？

想知道商業合作夥伴背後的潛在風險嗎？

「灰犀牛」這個概念源自學者蜜雪兒·渥克（MicheleWucker）的《灰犀牛：如何應對大概率危機》一書，比喻大概率且影響巨大的潛在危機，也就是人們原本能夠清清楚楚看到的東西，但是由於人性的軟弱，往往心存僥倖、自欺欺人，認為它不會衝過來，選擇刻意去忽視，結果釀成大禍。

近年來台灣漁業正面臨多事之秋，除了被控非法入侵他國專屬經濟海域捕魚、從事非法漁業活動、遠洋漁業被歐盟舉黃牌警告、沿近海漁業枯竭、中國大陸遠洋漁業快速成長（加入有限漁業資源分配）外，國際間則各鄰海國強力對付非法入侵外國籍漁船、全力遏止非法漁業活動、國際漁業管理重於捕撈、漁業配額縮減等等，這些都指向未來台灣漁業經營將更加艱困，漁民生計將受到重大衝擊，正如米歇爾.渥克（MicheleWucker）所提醒的『theGrayRhino』，即明顯卻又屢屢被忽視最終可能釀成大危機的事件，大多數灰犀牛並不是微弱的示警，而是我們刻意疏忽不予回應所致。

2008年的金融海嘯震驚了好幾十億人，99%的經濟學家也不例外──這句話很像內容農場的標題，但卻是事實。有人說，那場金融風暴是隻「黑天鵝」，厚厚的《黑天鵝效應》（TheBlackSwan:TheImpactoftheHighlyImprobable）也在金融危機前出版。不管是或不是，「黑天鵝」這名詞成了主流，幾乎人人都能隨口引用，真是「我的老天鵝啊⋯⋯」。啥是所謂的「黑天鵝」？「黑天鵝」指看似極不可能發生的事件，具有三大特性：不可預測性；衝擊力強大；以及，一旦發生之後，我們會編造出某種解釋，使它看起來不如實際上那麼隨機、更易於預測。 生活在十七世紀歐洲的人們都相信所有天鵝都是白色的，這是因為當時當地能見到的天鵝的確都是白色，所以根據經驗主義推斷出來的。直到1697年，歐洲探險家在澳洲發現了黑天鵝，人們才知道以前的結論是片面的。發現黑天鵝這的重要意義，是證明我們的認知多麼不可靠，即使觀察幾百萬隻天鵝之後才得出「所有的天鵝都是白色」的結論，但只需要發現一隻黑天鵝就能徹底翻盤。

最近顧立雄律師接下金管會主委政府要職，對於顧律師可能稍微缺乏財經背景與金融專長，許多人士公開表示擔憂顧主委是否清楚瞭解詭譎多變的金融政策生態，是否可能成為「誤闖叢林的小白兔」。

看中外經濟學家對中國的經濟分析，常會發現，還是中國本土學者明白得多，至少知道問題在哪裡。引起我這感觸的是兩條消息，一條消息是最近在中國媒體上刷屏的「黑天鵝」與「灰犀牛」；另一篇是路透8月24日消息，該消息引述匿名知情人士的說法，中國四大國有銀行即將開始為一帶一路融資成百上千億美元。由於沿線國家多高風險國家，或引發全球金融系統風險。

中國國家主席習近平最近在不到1周內主持2場經濟會議，力求以爭取實體經濟在金融行業中的主導地位來保障金融系統的穩定。但有分析認為，中國國有企業的龐大債務才是金融系統中最不穩定的因素。