本土電商龍頭富邦媒（8454） 27日召開股東常會，董事長蔡明忠首度明確對外揭露momo未來的成長戰略，核心關鍵在於「Organic Growth（有機成長）」與「併購」雙軌並進，尤其將以AI科技人才、物流能力與新型態電商作為下一階段擴張重點，目標不只是穩住台灣電商龍頭地位，更希望重新站回「千金股」行列。他甚至對外喊話：「如果有希望被momo併購的公司，我們自己沒看到，歡迎自己來報名。」
股東會中也通過2025年財報與盈餘分配案，決議配發每股現金股利10元，配發率達88.57%，以5月26日收盤價188元估算，現金殖利率約5.3%。
momo為何急著找「第二隻腳」？
蔡明忠坦言，台灣電商市場競爭結構已經改變。
在1P（自營電商）領域，momo面對的是來自韓國的 Coupang；3P（第三方平台）則直接與蝦皮正面交鋒，兩者背後都有跨區域市場支撐與龐大科技人才庫，相較之下，主要深耕台灣市場的momo在AI與科技人才儲備上面臨壓力。
蔡明忠直言，未來momo的競爭核心其實就是科技能力，「物流做得好，背後也是科技競爭。」因此momo現在談併購，不只是追求營收規模，而是希望「舉才」，藉此補足AI與科技人才缺口。
外送平台、OMO都研究過？momo下一步瞄準快電商
蔡明忠也首度坦承，過去確實研究過外送平台併購案。
雖未正面回應是否與 foodpanda 台灣業務有關，但他透露，外送平台與電商在物流配送上具高度綜效，不只配送效率，未來甚至可能衍生「快電商」新模式。他舉例，Coupang 在韓國就透過 Coupang Eats 建立配送生態系，形成更高頻的消費場景與會員黏著度，這也是momo持續研究的方向。
此外，momo過去也曾研究 Walmart 的OMO（線上線下融合）模式，但蔡明忠坦言，實體與線上整合難度極高，台灣市場也未必存在能複製Walmart規模的標的，因此現階段momo聚焦在物流科技、商品力與平台能力升級。
AI浪潮沒跟上？蔡明忠坦言「有點黯淡」
另外，momo曾在疫情期間衝上2,190元高價、躋身千金股，如今股價長期徘徊200元以下。相較AI概念股帶動台股大漲，蔡明忠也坦言momo「沒有沾到AI的光」。
他指出，近年momo大舉投資中南部物流中心，資本支出與折舊負擔沉重，壓抑近2至3年獲利成長，加上疫情紅利退場，使市場對電商產業評價重新修正。
不過蔡明忠認為，這些物流投資其實是在為未來打底。他強調momo從成立以來從未辦理現金增資，「沒有跟市場伸手要錢」，即使面對競爭升溫，也仍維持穩健現金流與高股利政策。
對於有股東建議實施庫藏股拉抬股價，蔡明忠則回應，庫藏股不是用來支撐股價，而是資本過剩時的資本調整工具，目前momo還有物流建設與潛在併購需求，因此暫不考慮。
「我們要爬著回去」：momo的千金股復活戰
談到重返千金股，蔡明忠表示，「我們要爬著回去。」
他認為，疫情期間的高股價某種程度來自特殊時代背景，但未來momo若要重新站回千元股價，必須靠真正的營運實力與創新能力。
因此momo接下來的兩大主軸包括：
- 持續深化本業有機成長，透過AI導入提升客服、商品管理、數位廣告與物流效率
- 透過策略併購補足科技人才、新事業與快電商能力
目前台灣電商滲透率約僅13%至14%，相較韓國超過30%，市場其實尚未飽和，未來仍存在成長空間。
在實體零售巨頭統一企業、全聯福利中心持續加碼電商，以及海外平台夾擊下，momo顯然已不再只把自己定位成購物網站，而是朝「科技驅動的新零售平台」轉型。
