川普貿易戰將結束,貨幣戰接棒?孫明德揭台幣升值3劇本:台灣壓力更大

2025-05-04 08:50
新台幣於昨(2)日狂升,盤中一度飆升超過1.2元,終場收31.064元,升幅3.07%。(資料照,顏麟宇攝)
新台幣於昨(2)日狂升,盤中一度飆升超過1.2元,終場收31.064元,升幅3.07%。(資料照,顏麟宇攝)

新台幣於昨(2)日狂升,盤中一度飆升超過1.2元,終場收31.064元,升幅3.07%,外界認為美方近期針對匯率議題的態度,可能對新台幣走勢產生一定影響。對此,台經院景氣預測中心主任孫明德表示,美國總統川普的關稅戰目前已接近尾聲,下一個戰場會出現在貨幣戰,而台灣將可能承受相當大的升值壓力。

孫明德在節目《股市周報》指出貿易戰其實就是讓美國的東西很好賣,讓其他國家的東西很難賣進美國,包含範圍不只有關稅,還有匯率,一直到今年4月為止,歐元、日圓都漲10%,川普想要的是美國再度偉大,而不是美元再度偉大,所以他會要求歐元、英鎊升值,而新台幣部分,在過去之所以升值較少,首先是因為外資過去幾個月對AI前景轉趨保守、第2個原因是兩岸局勢升溫,外資將資金搬離,造成新台幣弱勢。

孫明德:台灣關稅戰最好結局就是談到10%

孫明德評估,新台幣在第二季應該會跟隨日圓的腳步升值,關稅戰即將結束,貨幣戰將開打,而台灣關稅戰最好的結局就是談到10%,10%就等於進入美國市場的低消。

孫明德認為,川普之所急著結束關稅戰、甚至有90天的轉彎,是因為金融市場給他很大的壓力,債市的下跌不只因為川普的對等關稅,更有仿間盛傳的「海湖莊園協定」,要求將短債換成長期零息債,但孫明德認為,如果這個傳聞為真,屆時投資人不願意再買美債,對美國同樣不利,因此把海湖莊園視為「債務協商美國強硬版」來解讀會比較精準。

孫明德認為,川普收手的另一個原因是美國也會怕中國、歐洲聯手,變成美國2/3的出口市場被高關稅封鎖,同樣會很難過。在部分國家前來求和之下,川普順勢結束關稅戰,而接下來就是貨幣戰,然而,這次的貨幣戰比較複雜是因為有國家會升值、有些國家貶值。

孫明德分析,包含中國在內幾個跟中國關係比較好的國家,像是新加坡、馬來西亞可能會競貶;另一方面,日本、台灣、韓國一定會被要求升值。

孫明德認為,台幣升值可能會出現3種情況,第1種,30元是過去5年台幣的最高價;第2種,28元是過去央行總裁彭淮南、楊金龍任內的最高價;第三種25元,是過去40年的最高價。

台幣升值是壞事?

孫明德表示,升值25%聽起來還好,但有些廠商的獲利只有5%可能會受不了,但也不完全是壞事,例如進口、金融業、房地產可能因此受惠,重要的是按照不同的情境做資產配置,例如外銷匯率的問題,可能就需要避險的方式進行操作。

孫明德比較台美利差與新台幣匯率走勢,第一季原來兩岸關係表現不好,新台幣貶值,但從4月開始,新台幣就再往下掉,這時候明明美國十年債在跌、利差正在擴大、新台幣還在漲,顯示央行已經在做準備,接下來川普將公布「匯率操縱國」名單、而台灣上榜將帶來更大的壓力。

孫明德提醒,台灣接下來要小心川普對藥品和半導體課徵的關稅,但他也評估,台灣並不是最終出口美國的國家,因此不會受到直接衝擊,加上AI伺服器是替美國人代工,在美有望豁免,對台灣來說,「既然經濟沒有受到很嚴重的衝擊,而川普有很大的壓力要逼你升值,投資人就要做好第二季升值的準備。」

更多風傳媒獨家內幕:

因為你,我們得以前進,你的支持是我們的動力
今日精選
更多文章
台灣少子化、老屋多,未來5年房市怎麼走?胡偉良分析5點解答:這2種房子房價下跌
不靠ASML!中國EUV光刻技術傳重大突破 烏凌翔預測:原型機這時問世
大學生領錢了!符合資格政府發「最高2萬元現金」,錯過申請時間就沒了
金融業獲利勇腳馬 金管會Q1統計直指這3匹
饅頭包子不用放電鍋蒸!日本大廚教1招「2分鐘快速加熱」,網實測讚:鬆軟綿密不乾硬
川普與習近平直接關稅談判?美國首選的中方談判代表竟是他
台灣最強美食不是珍奶雞排!日本人搶囤1極品甜食「便宜好吃」:來台必買
雞蛋買回家「千萬別放在冰箱蛋架」!美專家教正確保存方法,擺錯小心把細菌髒污吃下肚
不只要辦生日大閱兵!川普自PO「AI教宗照」,引爆網友熱議:這次又想幹嘛
美國人為迎接經濟衰退「節衣縮食」?陳鳳馨點名這產業前景黯淡:對台灣衝擊大
幕後》美國關稅豁免倒數計時!台灣對一談判武器態度轉變
新加坡總理黃循財大考過關!人民行動黨87席壓倒性勝選,得票率逾65%高過上屆大選
許劍虹專欄:回顧1945年美軍與共軍的軍事合作
胡又天專欄:共產黨的「神兔二象性」
舒緗家觀點:自我邏輯圓滿─實踐「中共≠中國」,始自名稱
謝錦芳專欄:大屠殺記憶—祖母的橘背心
楊岡儒觀點:罷免案里程碑─被遺忘的莊榮松?
汪志雄觀點:獨裁者的化妝師
許詠翔觀點:台灣人為何覺得裕隆「可割可棄」
觀點投書:中華民國自己救
觀點投書:台灣的修昔底德陷阱
余杰專文:丈夫九死千刀雪,一笑全無百莽煙
觀點投書:臺灣文化界的哀歌─當補助成為制度性失能的推手
觀點投書:「問天問地不能問花媽!」—你真的敢再提一個問號嗎?
觀點投書:從關稅、北檢守夜、凱道戰獨裁,看見朱立倫承擔的勇氣
觀點投書:台灣60年人口結構變化分析與恢復健康社會之對策
台幣30元防線守得住嗎?蔡正元6字點破:就是台版廣場協議
民進黨為何急推罷免?吳宗憲揭恐怖修法計畫:叛國定義他們說的算
金曲天后張清芳攜手新北市交響樂團 新北市美術館跨界開唱! 建築光雕化作夜間畫布打造視聽盛宴 蕭煌奇攜手龍潭愛樂5/4接力登場
揭大罷免背後推手 醫點名2人推測:「割喉割到斷」手法是新潮流的點子
台幣狂升匯損恐達3000億?阮慕驊示警4事連鎖反應:央行帳本要怎麼算?
台美關稅首輪實體磋商落幕!經貿辦稱「氣氛融洽」 團隊還有這些代表
不只看展!「向平凡的日常致敬」-百工百業職人影像展 邀您走進各行各業職人真實故事
疑提供黨員名冊供罷免連署 國民黨台中2幹部收押禁見
小琉球旅遊體驗再升級!屏東啟用兩大服務中心、絕美新航運園區
桃園「雷霆除暴」成果驚人!破案逾6千件 張善政肯定第一線辛勞
打造育兒友善城!桃園廣設2歲專班 張善政:讓年輕爸媽安心
嘉義新住民母親節茶會溫馨登場 展茶藝、獻感恩
嘉義高中職職涯博覽會熱鬧登場 600學子互動體驗探索未來
聖克里斯多福官員訪嘉義 聚焦社福交流 汲取高齡少子化應對經驗
今晚就去!臺東「樂廣場」週末夜未眠 音樂、市集、講座陪你嗨到六月初
臺東學子全國戲劇賽勇奪雙特優!饒慶鈴讚:展現臺東文化與創意之光
讓長輩安心留在部落!臺東赴德取經 探索「人情味+科技感」長照解方
雲林首座鑽石級綠建築! 氣候變遷調適館動土 打造永續智慧新地標
杜絕校園「迷途」!花蓮推《校廉流浪指南》 啟動青年誠信列車
柯文哲涉京華城案關押8個月 醫批檢方「毀人清白」:關鍵證詞沒寫進筆錄
白沙屯媽祖起駕!張麗善率隊恭送起駕 祈求國泰民安、全運會圓滿
阻詐有成!黃偉哲網路好感度奪冠 南市府:持續有感施政
就愛好屏好物!屏東縣工策會攜手大樂購物中心舉辦屏東物產展
護師節前夕 張善政向桃園近1.7萬「白衣天使」致敬