# 貨幣戰  

全球穩定幣規模飆破2,780億美元，用戶高達10億！什麼是穩定幣？它會如何衝擊虛擬貨幣市場？財經專家吳嘉隆完整解析！36兆美債風暴出現解藥？市場熱議川普急推穩定幣的真正盤算，財經專家吳嘉隆歸納為三大方向。首先是 美債問題，目前美國債務高達36兆美元，龐大的財政壓力讓川普必須尋找新工具，而若能透過穩定幣來接盤美債，將能大幅緩解資金壓力。其次是美元地位，在部分國......

美國總統川普重掌白宮百日，把全球焦點都鎖定在他掀起的關稅戰、貨幣戰，但他同時密集簽署多道行政命令，意圖鬆綁加密貨幣監管，主張打造美國為「全球加密資本」。然而，這場政策轉向最大的得利者恐怕少不了川普家族。

短短兩個交易日，新台幣兌美元暴升超過6%，成為全亞洲最強勢貨幣。不只讓總統賴清德、央行總裁楊金龍接連出面「消毒」，更讓不少企業主、投資人心驚膽跳。但你我心裡都該問一句：這真的只是市場行為，還是有股無形力量，正在利用台灣做個「示範」？

美國總統川普再度掀起全球關稅戰，台灣也被列入加徵高額關稅的名單。而這場貿易衝突早已跳脫關稅層級，更進一步演變為牽動全球金融市場的貨幣戰。隨著關稅戰接近尾聲，市場普遍認為下一個戰場將是匯率。新台幣近期劇烈升值，正是美國對匯率議題態度轉趨強硬的直接反映。專家指出，川普政府希望透過關稅與匯率雙重手段，壓低美元、要求包括台灣在內的亞洲貨幣升值，藉此削弱他國出口競爭力......

新台幣史詩級升勢還沒完，繼2日單日狂升3.07%後，今天一開盤再展猛烈升勢，以30.91元開出後，短短15分鐘內，漲勢持續擴大至1元以上，閃見29元。美國匯率報告公布之前，市場對新台幣升值的預期心理持續發酵，加上外資匯入、出口商恐慌性拋匯助攻，新台幣升勢無法擋，2日盤中升幅達1.247元，為央行2002年統計以來盤中最大升值。新台幣兌美元終場收31.064元，強勁升值9.53角，單日升幅達3.07%，不僅是2002年統計以來單日最大升幅，也登上亞洲當日最強貨幣。今天市場激情仍未散去，新台幣兌美元開盤後，匯價繼續上攻，狂奔衝破30元整數大關，開盤後15分鐘內，已經升破1元、閃見29元，最高觸及29.925元。

新台幣於昨（2）日狂升，盤中一度飆升超過1.2元，終場收31.064元，升幅3.07%，外界認為美方近期針對匯率議題的態度，可能對新台幣走勢產生一定影響。對此，台經院景氣預測中心主任孫明德表示，美國總統川普的關稅戰目前已接近尾聲，下一個戰場會出現在貨幣戰，而台灣將可能承受相當大的升值壓力。

新台幣昨（2）日收盤報31.064元，強升9.53角，兌美元匯率從32元變為31元，而美元持續走弱，引發外界關注。對此，財經專家阮慕驊發文，提出美元貶值，非美貨幣急升的4大核心關鍵，而台灣債券ETF絕多數以美元計價，台幣升值恐怕還沒到盡頭，若升值10%，帳上匯損ETF就是3000億台幣，央行帳本要怎麼算？

川普政策的不確定性與邏輯矛盾，時常讓人摸不著頭腦。各界為了探索川普真正的動機與合理化這些矛盾，興起了各種猜測與理論。這些理論與猜測主要環繞在川普一連串動作的真正目的，以及他的下一步要怎麼走。近來國內外的各種理論開始將矛頭指向了貨幣戰。「比關稅戰更可怕的貨幣戰將要到來」、「川普真正目的是打一場貨幣大戰」、「未來匯率是重大挑戰」、「台幣將被迫升值至13.3兌一美元」。這些說法極其可怖，好像在預言一場世紀風暴就要到來。

美國總統川普百日施政重拳出擊，大打關稅戰，誓言「讓美國再次偉大」。在美中脫鉤全面升級之際，台灣首當其衝。中華經濟研究院（中經院）副院長王健全示警，美中經貿割裂恐使台灣GDP下滑3.6%至3.8%。院長連賢明呼籲，台美關稅談判，政府得「審慎應對」，同時避免匯率操作疑慮被坐實，成談判桌致命弱點。

美國總統川普狂打關稅戰、痛批聯準會主席鮑爾，痛擊市場投資人信心，更拖累美元指數今年來累計大貶逾9%。美國銀行最新「全球基金經理人調查」（GlobalFundManagerSurvey）顯示，61%受訪者預期美元在未來1年將進一步走弱，這是近20年來對美元最悲觀的看法。

美國總統川普再度對聯準會開火，不僅公開要求主席鮑爾下台，還強力施壓要求降息，赤裸裸干預聯準會獨立性的行徑，引爆金融市場對美元資產信心的全面潰散。資金自股市、匯市、債市加速撤離，避險情緒升溫，除了黃金外，比特幣也異軍突起，迅速站上資金避風港的地位。

美國總統川普開打關稅戰後，已跟著發出貨幣戰風向球，首先對準日本、中國。川普3日在白宮公開表示，已經告訴日本、中國領導人，不能讓本國貨幣貶值，這樣做會對美國不公平。

川普在競選期間曾揚言要對所有中國製造的商品徵收60％的關稅，隨著川普重返白宮，美中之間的貿易衝突勢必延續。儘管與川普第一任期時的關稅閃電戰相比，中國看似做了更好的準備、甚至有更多「見招拆招」的選擇，然而《經濟學人》1日指出「中國的反擊能力仍然有限」；同時也提醒，美國若過度挑戰中國底線，可能會導致整個局勢失控。

美國總統當選人川普威脅要對中國進口商品加徵新關稅，雖然目前所謂「額外加徵10%」比起競選時的「60%」低上不少，但仍給中國經濟帶來額外的風險與負擔。《紐約時報》指出，北京可能發動貨幣戰作為回應，但這也將給中美雙方帶來難以對付的風險。

俄烏之戰將近3月，因何而戰？為何而戰？誰跟誰戰？何時能了？影響若何？在逐漸明朗的現況中，已具備推斷未來可能發展及因應之道。「非利不動非得不用非危不戰」是何原因致使普京非動武不可？其敢於用兵之底氣何來？其「利」為何？烏克蘭為何以「敗兵先戰而後求勝」之姿，挑釁俄羅斯？戰前戰後主要大國之謀為何？何以無法止戰恢復和平？何以媒體宣傳壓過人民心聲？制裁與反制裁，虛假與反虛假的信息戰，模糊了事實真相，致使用於戰爭的手段已可說是無所不用其極，超乎了以往對戰爭的認知。今以孫子兵法為立論基礎，解析俄烏之戰，以觀可有藉鑑之處。

2019年10月1日中國慶祝建國70周年，極權政體七十古來稀，中國各界卯足全力鋪陳普天同慶的氛圍，從各個領域頌揚「新中國70年發展成就」，國家主席習近平意氣風發、不可一世。與此同時，中國在世界舞台的頭號對手──美國──卻颳起近年最險惡的政治風暴，最嚴重的結果（雖然機率不高）將是川普總統提前下台。

中美宣布10月進行第13輪的貿易談判，這個消息讓美股振奮上漲372點，股市的正面回應可以理解，不過，現實的是兩國繼續談判頗有只為維持「鬥而不破」的局面，雖然被外界視為「喉舌」的環球時報釋出偏向樂觀的訊息，但實質上達成協議恐怕還是日益渺茫困難。

在2018.11.14「東吳企管財經講堂」《美國期中選舉的夢醒時分？世界經貿新秩序，台灣產業新生機》，本人就曾表示：這不只是一場中美貿易戰，而是經濟新常態的形塑歷程，台灣應該戒慎恐懼，必須謹慎觀察中美貿易戰下的全球經濟變化，進而善用全球價值鏈之策略地位槓動資源。

中美貿易戰全面升級，在中國23日對750億美國商品加徵關稅之後，美國總統川普立刻發動報復，不但全面提高對5500億美元中國進口商品加徵關稅，還「下令」美國企業撤出中國！

 

美國總統川普日前宣布，9月1日起對3000億美元的中國商品加徵10%關稅，結果導致人民幣兌美元重貶，反而對中國出口有利，而中國也暫停購買美國農產品作為反制，美國財政部隨後把中國列為「匯率操控國」，美國《外交政策》期刊直言，川普此舉無法達到迫使中國談判的目的，反而讓談判停擺，恐怕要等2020年美國總統大選之後才會重啟。

短短數日，中美經貿情勢急轉直下，從原先的貿易談判轉向貿易戰擴大、甚至升級為貨幣戰，至此外界應可先死心，不必再對兩國短期能達成協議再抱期望；中美貿易戰將成為一場持久戰爭，而人民幣貶破7關卡，相當程度上顯示中國決心與美國耗下去。

本周三聯準會（Fed）決策官員談話，被視為鞏固月底降息預期而讓美股再次大漲，這回與美國總統川普「纏鬥」相當時日的Fed，在外界看起來，終究是向政治低頭甚至投降了，而且可能同時啟動利率反轉與貨幣戰。而一個獨立性受質疑的央行，未必會有立即災難，但長期而言，卻是讓市場喪失信心並帶來其它風險。

土耳其與美國近來關係緊張，導致土耳其貨幣里拉7日起急速貶值，1周內跌幅高達40％，最低紀錄曾跌至7.24里拉兌1美元，持續波動的里拉匯率，不只使土耳其人民對經濟前景感到不安，國際市場也受里拉貶值影響，而專家指出，土耳其長期抑制調升利率，為這次里拉貨幣危機埋下火種，倘若土耳其仍不肯調升利率，里拉註定全面崩盤，其他仿效土耳其的國家也會遭遇相同後果。