# 孫明德  

美國勞工統計局9月11日公布，8月消費者物價指數（CPI）年增3.4%，扣除食物與能源的核心CPI年增2.4%、季調後月增0.3%。據彭博報導，核心CPI月增幅高於市場預期，數據公布後，聯邦資金利率期貨反映的本次會議升息機率，從前一天約70%升至85%以上，市場並押注截至12月前還會再升息一次。分析師喊話「行動或閉嘴」華許抗通膨立場面臨檢驗​獨立研究機構I......

近年AI蓬勃發展，台灣成為AI浪潮的主要舵手之一，經濟隨之起飛，輝達（NVIDIA）也於8月初推出運算融資平台，讓開發商、企業、政府及雲端商更廣泛取得基礎設施，持續推動AI時代。對此，台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德於節目《台灣大時代》分析AI時代下的台灣出口前景。孫明德指出，台灣於2023年初迎來首波「AI大爆發」，當時外銷美國的伺服器貿易額一路攀升，......

美國國債規模於8月底達到40.05兆美元，聯邦政府年度利息支出也隨之突破1兆美元。與此同時，伊朗戰爭的軍事支出與通膨影響等因素也加劇美國財政負擔。在美國赤字攀升之際，台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德昨（5）於節目《台灣大時代》分析美債投資外的替代方案。孫明德表示，近期中國、印度和東南亞各國紛紛買入黃金，因為黃金是美債的重要替代工具；與美債相比，黃金具有稀......

全球AI概念股近期進入整理，但台灣AI供應鏈出口動能仍未熄火。台灣經濟研究院今（25）日公布最新景氣動向調查，景氣預測中心主任孫明德指出，AI浪潮自2024年至今經歷兩波發展，帶動台灣對美出口大幅成長5倍；目前正值新舊產品交替階段，下一代產品能否獲得市場青睞，將是影響今年下半年及明年台灣經濟的重要關鍵。根據台經院資料，受AI、高效能運算與雲端服務需求帶動，台......

資深台海觀察家Chris Horton先生，於7月28日在《日經亞洲》評論版發表〈Taiwan's pivot away from China offers a lesson for democracies〉一文，主張台灣過去十年的貿易轉向是一個良好示範，證明了民主國家可以在降低對中共經濟曝險的同時保持繁榮。我認同貿易與國家安全早已無法切割，世界雖要降低中共......

市場傳出美國科技巨頭蘋果（Apple）已經與英特爾（Intel）達成初步晶片代工合作協議，對此，台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德與東海大學兼任教授杜紫宸在節目《永康情報局》分析，台積電的定價權並不會因此受到挑戰。杜紫宸認為，這個消息有助於3方面的聲勢，首先是蘋果在晶圓代工上得到「第2選擇」，有了英特爾代工的可能性，之後在和台積電議價上能有更強的聲音；其次......

近年AI熱潮大幅影響台灣經濟表現，台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德在節目《財經風向球》中表示，2025年我國消費成長率表現低迷，2022年到2024年民間消費約佔經濟成長率一半左右，但2025年前3季，民間消費占比卻降至僅0.4%，不過因為AI榮景，投資則占了3.3%，外銷則占4.7%。​孫明德表示，2025年全靠AI帶動投資與出口，傳產的投資跟外銷都表......

據台經院最新總體經濟預測，儘管美國關稅風險仍在，但上半年受惠於對等關稅暫緩，企業提前備貨推升出口表現，帶動上半年GDP年增率有望超過5%，然而下半年提貨力道轉弱，投資與消費也將受壓，全年經濟成長率預估為3.02%，比4月預測上修0.11個百分點。台經院景氣預測中心主任孫明德指出：「AI產品的出口仍強勁，但提前備貨的產品主要集中在傳統類別。」他強調，汽車遞延買......

新台幣於昨（2）日狂升，盤中一度飆升超過1.2元，終場收31.064元，升幅3.07%，外界認為美方近期針對匯率議題的態度，可能對新台幣走勢產生一定影響。對此，台經院景氣預測中心主任孫明德表示，美國總統川普的關稅戰目前已接近尾聲，下一個戰場會出現在貨幣戰，而台灣將可能承受相當大的升值壓力。

美國總統川普對各國祭出對等關稅措施，台灣可能面臨高達32%的重稅衝擊，儘管川普已宣布暫緩90天，開放各國展開談判，但此舉已對市場造成劇烈震盪。台經院景氣預測中心主任孫明德在節目《新聞幕後》指出，台灣不只該擔心直接輸美商品所課徵的關稅，經由區域分工輸往美國的商品，同樣也可能對台灣廠商造成劇烈衝擊。

美中貿易戰開打至今，美國總統川普日前透露已與中國代表展開會談，暗示將調降對中關稅，即便中國外交部否認，但已有媒體報導指出，中國已悄悄豁免部分電子產品關稅，雙方態度似乎出現緩和跡象。台經院景氣預測中心主任孫明德在節目《新聞幕後》分析，關稅戰接下來應該會進入清理戰場的階段，但美中雙方的下一個戰場恐怕會出現在「貨幣戰」，屆時將有可能對全球金融市場的穩定造成劇烈衝擊。

主計總處預測今年儲蓄率下滑至39.51%，創3年新低，外界解讀，疫後新生活展開，閒錢將挹注消費投資2支柱，不過官員認為，經濟陷入保2挑戰賽，加上消費不一定留在國內，疫後消費潮正面助益有限，憂心僅是儲蓄規模下降所致。

美中貿易戰越演越烈，美國將把中國最後3000億美元商品加徵關稅，其中包括手機、筆電等台灣在中國代工資通訊產品，若美國總統川普確定擴大對中國加稅，包括鴻海、廣達等「電子5哥」首當其衝。

中美大打貿易戰，全球市場挫咧等！繼今年2月7日邀請教授洪蘭主講「溝通的藝術」引發廣大迴響後，新竹科技產業服務協會19日於新竹縣政府文化局演藝廳，邀請財經專家台經院景氣預測中心主任孫明德，解析中美貿易戰對台灣高科技產業及整體財經的影響與展望，精闢深入的專業論點與分析，贏得滿場觀眾的熱烈掌聲。

位於新北市新莊的中央聯合辦公大樓8日上午突然停電，兩棟辦公大樓瞬間失去電力，導致一片漆黑。約6分鐘後備用電纜緊急啟動，大樓才恢復供電。因和平電廠鐵塔倒塌，全台陷入限電危機，台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德表示，台電至今未對外闡明限電規劃，不確定性造成恐慌，外界也難以估計對經濟造成的損害。

財政部張許虞哲6日表示，因景氣回溫，11月出口成長幅度出現雙位數成長，累計今年前11月出口年增率應較去年同期衰退3.1%，衰退幅度縮小，認為有進步比沒進步好，「總是慢慢變好中」。

颱風來襲，若放1天颱風假，究竟對經濟有何影響？台灣經濟研究院今（26）日召開景氣動向調查報告記者會，景氣預測中心主任孫明德表示，放1天颱風假對台灣將造成約新台幣450億元的產值損失，參酌往年影響不大。

對於台灣悲觀的GDP數據，台經院景氣預測中心主任孫明德建議，政府可以提高舉債上限10個百分點，這樣就有1.7兆的資金可供財政政策的推動，例如可以打掉台北車站重建，蓋商場、飯店和辦公室，這樣租不到101的人一定都想來租。看到如此簡單而不成熟的說法，實在不忍大力批判，因為全球政府都在依循這樣的邏輯來思考--想要刺激經濟，就調降利率和印鈔，如果貨幣政策的藥效不夠猛時，就舉債運用財政政策促進增長。

財政部24日公布財政健全方案，台經院景氣預測中心主任孫明德25日表示，相較證所稅影響到股民，財政健全方案影響層面較大；此次稅改配套能讓政府多收一點錢，但景氣還沒有真正復甦，預期在上半年內無法通過，對經濟影響要到最後定案才能評估。