川普關稅戰清場中？台經院專家示警：下個戰場恐重創全球金融市場

美中貿易戰開打至今，美國總統川普日前透露已與中國代表展開會談，暗示將調降對中關稅，即便中國外交部否認，但已有媒體報導指出，中國已悄悄豁免部分電子產品關稅，雙方態度似乎出現緩和跡象。台經院景氣預測中心主任孫明德在節目《新聞幕後》分析，關稅戰接下來應該會進入清理戰場的階段，但美中雙方的下一個戰場恐怕會出現在「貨幣戰」，屆時將有可能對全球金融市場的穩定造成劇烈衝擊。

孫明德認為，川普的對等關稅中，10%是低消，因此台灣32%關稅應該拆解為10+N，談判要從22%開始談，台灣最好的情況是10%。對照已與美國展開雙邊貿易談判的日本，推測日本應該會藉由貨幣升值當作籌碼，而新台幣可能也會比較辦理，用10%的貨幣升值、10%的採購如天然氣、農產品甚至是核能設備，去換取川普的關稅豁免。

孫明德表示，關稅戰打到現在已經差不多了，接下來就是清理戰場，要收割的就收割，不能收割的就先放一邊，因為近期從美債、美股的劇烈波動都造成川普很大的壓力，再加上經濟停滯、物價高漲，再進行下去明年的期中選舉大概就不用選了。

孫明德：若美中沒和解，中國恐藉由人民幣貶值進行反制

孫明德續指，接下來第2個戰場會在「貨幣戰」，假如美中沒有和解，中國可能會藉由人民幣貶值的方式進行反制，假設人民幣貶值10%到20%，雖然沒辦法完全抵銷輸美關稅，但已經能夠讓中國商品在其他國家攻城掠地。

孫明德指出，在中國貶值，日本、台灣升值的情況下，台灣也許能在對美談判上取得進展，但在對上中國貨品時卻喪失競爭力，一來一往加起來還是沒有贏。只要人民幣貶值，東南亞國家包括馬來西亞、新加坡可能就會跟著貶，而與美國關係比較接近的越南、泰國也同樣會在關稅談判中被要求升值，所引發的亞洲「貨幣大混戰」問題就不再只限於川普關稅，而是貿易對手間自己就會打成一團，將對金融市場會造成相當大的影響。

孫明德列出台幣升值的3種可能情境，第一種升值10%到30塊、第二種升值15%到28塊、第三種升25%到25塊。他解釋，第一種情境在近5年有發生過，而第二種情境在過去2任央行總裁彭淮南、楊金龍任內曾觸及到，第三種情境25塊新台幣要追溯到40年前，當時一度導致本土模具廠、中南部產業大量出走。

建議台美談判團隊編制常態化　孫明德：台灣藉此練兵累積經驗

孫明德認為，政府在這90天的關稅展緩期能做的，除了組建談判團隊與美國協商外，可以進一步思考將談判團隊的編制常態化，由於台灣在2000年WTO後除了ECFA就沒有比較大的談判經驗，台灣的談判團隊可以藉此練兵、累積經驗，不只要應對未來4年川普的談判要求，對於其他國家的貿易談判也同樣重要。

孫明德表示，在資源盤點的部分，除了880億的產業補貼外，建議可以重新檢視台灣在產業政策的支持上，哪些金額規模已經不夠用了、需要擴大規模。最後在對外政策上，包括對中國、東南亞國家的政策上是否要做出調整，不只有短期急救的應對方案，更應該有長期固本培源的產業發展目標與策略。

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