黃仁勳最怕的事發生了？陳鳳馨示警：美國晶片禁令養肥了「輝達備胎」

美國對人工智慧晶片的禁令正進一步升級，宣布輝達H20晶片若出口至中國，需獲政府許可，而輝達執行長黃仁勳先前卻突然訪問北京，引發外界高度關切。資深媒體人陳鳳馨分析，美國晶片禁令剛好養活了「輝達的備胎」寒武紀；此外，若中美科技戰逼迫輝達離開中國市場，就是在肥沃其兢爭者，這就是黃仁勳最怕的一件事。

陳鳳馨在網路節目「東南西北龍鳳配」表示，美國對中國的晶片管控，作用不僅越來越薄弱，甚至加速中國的科技自主，像中國政府早已通知科技公司盡可能避免購買輝達晶片，改買華為、寒武紀等國產晶片，使寒武紀業績大爆發。

陳鳳馨指出，營收方面，寒武紀過去每年收入一直都很低，還有停滯狀況，去年第四季開始轉虧為盈，甚至暴增到11億人民幣，今年第一季營收更年增4230%；利潤方面，寒武紀曾經連續虧損，甚至虧損金額比收入還多，但2025年開始賺錢，淨利潤達人民幣3.55億元，可見「美國禁令活生生養肥了『輝達的備胎』寒武紀」。

陳鳳馨點出，寒武紀最大支出就是研發，2021年研發費用率是157%，研發費用遠大於營業收入，2022年是208%，2023年為157%，2024年卻降至了91%，而2025年第一季因為營收成長了4230%，所以研發費用率大幅降至21%，代表寒武紀有機會用自身營收來支撐高研發費用，開始有自給自足的可能性。

陳鳳馨續指，寒武紀的股價曾在2023年進入寒冬，主要研究人員離職，讓很多人認為這家公司混不下去了，但中美科技戰卻救了寒武紀，使它的在股價在前年9月開始大幅成長，寒武紀既可以用營收支撐研發費用，在股票市場也有足夠籌募資金的來源，讓它活下去。

陳鳳馨提及，美國商務部頒布H20晶片禁令後，華為隨即推出了下一代的AI晶片Ascend 920，代表「輝達現在留下的空缺，剛好可以讓華為茁壯」，而百度、阿里巴巴也都在自研AI晶片，小型科技公司壁仞科技、摩爾課程、燧原科技也都有新動作，「如果中美科技戰逼著輝達離開中國市場，就是在肥沃輝達在中國的兢爭者們，這就是黃仁勳最怕的一件事。」

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