# 海湖莊園協議  

美國總統川普的「海湖莊園協議」傳聞不斷，欲重塑全球貿易和貨幣關係，而該協議主要倡導者、經濟顧問委員會主席米蘭認為，美元匯率是導致美國競爭力流失的主要因素。對此，台經院新興市場研究中心主任劉名寰表示，本月「台美匯率議題聯合聲明」的發布，隱含台美雙方在貨幣政策方面溝通順暢且彼此信任，但若從「海湖莊園協議」來看，市場預期匯率戰恐怕會是下一個階段的重點。 劉名寰於......

美國總統川普透過關稅戰，介入各國政經結構調整，長遠而言，將影響全球產業發展與投資趨勢。對此，美國德州山姆林士頓州立大學副教授翁履中在風傳媒節目《下班國際線》提到，川普要做的一方面是要打消國債，另外一方面，川普在打的是一個全球地緣經濟的版圖重新整理，叫做「唯美國獨尊的再全球化」。翁履中指出，川普要的當然是美國偉大、美國的利益，其實從海湖莊園協議到2025年計畫......

台幣升值概況任何國家都不樂見貨幣的大幅震盪，尤其是臺灣這種淺碟型經濟、以出口貿易為主的地區。但很不幸的，美國總統川普上任之後就傳出所謂的「海湖莊園協議」，對台灣而言其終極目標竟然要讓新臺幣兌美元升值到 13.3兌1美元的誇張價位。在此我必須提醒臺灣，如果毫無無條件接受川普的海湖莊園協議，臺灣這幾十年來的心血恐怕會化為烏有。日本就是個活生生的例子，1985年日......

特斯拉執行長馬斯克與美國總統川普決裂，最後一根稻草是川普簽署《大而美法案》，讓他憤而宣布成立新政黨「美國黨」（The America Party）。對此，財經專家阮慕驊在節目《聽，阮大哥的！》直言，馬斯克其實早就有成立美國黨的想法，而這法案帶來的財政惡化正好給了他理由，不過川普政府其實也有想出「賓夕法尼亞計畫」當作配套措施。阮慕驊表示，為何馬斯克會藉由《大......

美國的對等關稅暫緩期9日屆滿，川普證實美國7日起向各國寄出通知信，而台灣的情況則仍屬「未知」，但情勢似乎是讓人擔心，如果台美關稅談判觸礁，建議賴政府該公布談判狀況與美方要求。美國財長貝森特已表示對等關稅暫緩期會延之到7月底，對未能與美國達成協議的國家，將從8月1日起課4月時公布的對等關稅，因此，7日起美國對各國寄發對等關稅的通知信，除了那些已達成協議的國家之......

美國總統川普祭出「對等關稅」暫緩期將於7月9日到期，傳出美國接近與台灣達成協議。行政院副院長鄭麗君表示，台美談判取得建設性進展，希望能夠取得「互利共贏」結果。巧合的是，鄭麗君聲稱接近達成協議的「共贏」時刻，為何新台幣罕見地瘋狂升值？赴華府斡旋，我政府精銳盡出美國擬對台灣課徵32％「對等關稅」，我政府精銳盡出，經貿辦、經濟部、農業部、財政部、衛福部與國安會均派......

上月美國占台灣出口比重超越中國，這個數字、這個事件，值得一談：數字短期因素扭曲居多，即使由美國替代中國成為最大出口地，是悲是喜仍難說。財政部上周公布5月進出口數據，上月台灣對美國出口155.2億美元，再創單月最高紀錄，且占總出口比重達30%，相較之下，對中國（包含香港）的出口占比則為27.2%，美國躍升為台灣最大的出口國家。對許多一直憂心於台灣對中國的出口依......

這幾天美債風險問題再成全球焦點，對包括台灣在內的大部份國家而言，倒楣的是：無論美債違約風險高低與是否成真，對各國而言都是一場嚴酷的試煉。上周五美國摩根大通（JPMorgan Chase，俗稱小摩）執行長戴蒙發出警告說，美國債券市場將「遲早出現裂縫」，這個「裂縫」從最嚴重的違約、流動性不足到債市價格激烈的激動都有可能；「債市將有一段艱難時期」，至於發生的時間點......

2025年5月初，新台幣在短短六個交易日內（4月28日至5月5日）對美元升值超過10％，並同步對日圓、歐元、人民幣、港幣、澳幣與新加坡幣等主要貨幣出現6％以上的升幅。這波急升行情，被主流媒體簡化為熱錢效應或炒匯行為，但若從國際貨幣政治與政策信號的角度觀察，這絕非單純的市場現象，而是地緣壓力下的政策性放手，甚至可能是一場新型「貨幣戰」的開場序曲。

新台幣近日在短時間內急速升值，成為全市場關注焦點，5日美元兌新台幣匯率更一度突破2字頭大關，之後持續維持在30元上下，對此，財信傳媒董事長謝金河在節目《老謝新觀點》上分析匯市這段時間來的市場消息，指出這幾波恐慌消息被刻意放話，「我相信那就是禿鷹對準台灣市場的前奏」，背後都有認知作戰操作痕跡。

巴菲特曾說「只有潮水退了，才知道誰光著屁股」，這句話用來形容全球外匯市場的現狀可說十分貼切。隨著美元霸主地位出現動搖，市場甚至懷疑美元是否正面臨結構性走弱，台灣也成為第一批被「退潮」波及的市場。新台幣5日對美元一度暴漲5%，創下自1988年以來最大單日升幅，今年以來累計升值約8%。

自從美國總統川普（DonaldTrump）重返白宮以來，其反覆無常的政策和顛覆全球經貿秩序的野心，已令全球投資者與政策制定者如坐針氈。因此，當白宮經濟顧問委員會主席米蘭（StephenMiran）提出的「海湖莊園協議」（Mar-a-LagoAccord）浮上水面時，部分人士像抓住了救命稻草，心想這或許能為川普的經濟政策提供一絲理性線索。然而，澳洲前外交暨貿易部首席經濟學家高登（JennyGordon）指出，只要深入剖析後不難發現，這整套計畫背後的邏輯根本站不住腳。

美元近期大幅走貶，引發市場震驚，但對川普而言，這或許正是劇本的一部分。從主張「對等關稅」到推動美國製造業回流，他真正瞄準的是重塑全球貿易與金融秩序。關稅只是第一槍，第二槍，正落在匯率與貨幣政策上，亞洲國家無一倖免，台灣首當其衝。

在美中關係持續緊張、全球經濟格局風雲詭局之際，一項被稱為「海湖莊園協議」（Mar-a-LagoAccord）的計畫正以前所未有的聲量，引發全球投資者和政策制定者的高度關注。這項據稱旨在讓美元貶值、重振美國製造業的宏圖，究竟葫蘆裡賣的是什麼藥、又將如何牽動全球經濟的敏感神經？甚至可能讓中國或者台灣的經濟，有如上世紀的日本一樣，陷入「失落的數十年」？

新台幣近期暴力升值，已突破30元大關。總統賴清德昨日親上火線澄清，指台美關稅談判未觸及匯率。央行總裁楊金龍則說有「炒匯禿鷹」。不過前國民黨籍立委邱毅分析，央行阻升工具非常多，卻放任台幣猛升，內情就是賴清德對美國《海湖莊園協議》徹底投降，讓他擔心台灣經濟就要垮了。

新台幣於昨（2）日狂升，盤中一度飆升超過1.2元，終場收31.064元，升幅3.07%，外界認為美方近期針對匯率議題的態度，可能對新台幣走勢產生一定影響。對此，台經院景氣預測中心主任孫明德表示，美國總統川普的關稅戰目前已接近尾聲，下一個戰場會出現在貨幣戰，而台灣將可能承受相當大的升值壓力。

川普政策的不確定性與邏輯矛盾，時常讓人摸不著頭腦。各界為了探索川普真正的動機與合理化這些矛盾，興起了各種猜測與理論。這些理論與猜測主要環繞在川普一連串動作的真正目的，以及他的下一步要怎麼走。近來國內外的各種理論開始將矛頭指向了貨幣戰。「比關稅戰更可怕的貨幣戰將要到來」、「川普真正目的是打一場貨幣大戰」、「未來匯率是重大挑戰」、「台幣將被迫升值至13.3兌一美元」。這些說法極其可怖，好像在預言一場世紀風暴就要到來。

美國科技業財報亮眼，美股4大指數收紅，帶動台股匯市雙漲，台北外匯市場新台幣兌美元一度狂飆8.77角，最高來到31.14元。財經臉書粉專「狄驤的資本主義求生筆記」指出，台幣短短1個月，從33暴升到挑戰31大關，市場上開始傳這跟《海湖莊園協議》匯率操縱報告有關，但他認為更有可能是「一種情況」。

台灣股匯市場表現亮眼，尤其新台幣兌美元匯率更是一路狂飆，即便中央銀行特別澄清「美國沒有要求新台幣升值」，但在熱錢持續湧入之下，新台幣匯率迎來難得一見的大行情，今（2）日午後加速衝破31元大關驚見「30字頭」，創自2024年1月以來新高，日內升值超過1.2元、漲幅逾3%。

近期市場傳出美國要求新台幣升值的消息，引發各界關注與討論。對此，中央銀行於5月1日發布五點聲明，明確駁斥相關報導，強調美國財政部並未提出此要求，並重申台美雙方溝通順暢，匯率應由市場決定。

近期部分媒體報導美國要求新台幣升值，並提及特定匯價，央行今天澄清，美國財政部並未要求新台幣升值，央行跟美國財政部溝通管道順暢，未來雙方仍將在良好的互動基礎上，持續就總體經濟及匯率政策等議題交換意見。

近日網路瘋傳美國總統川普的最終目標，是讓美元兌新台幣匯率打到13.3，若成真台灣恐怕會重演日本「失落的30年」，對此，財信傳媒董事長謝金河認為，這是極端的預測，通常都不會兌現。

隨著市場對於美國經濟衰退的擔憂消退，以及對於「海湖莊園協議」推升強勢日圓的猜測降溫，瑞銀預計美元兌日圓可能在幾週或幾個月內朝著144～146回升，但將今年6月、9月、12月以及2026年3月預測下修至144、142、140和138，此前分別為148、148、145和142。

美國總統川普4月29日就職滿百日，回頭看其4月2日對全球各國祭出「對等關稅」，使國際經貿秩序大亂。前立委雷倩接受《風傳媒》訪問時表示，川普大打關稅戰是戰略佈局上的「重大錯誤」，使得各國對美國信心降低，走壞了「海湖莊園協議」設定的一盤棋。

財團法人新世代金融基金會董事長陳冲指出，海湖莊園協議是富豪版的HIPC（重債窮國）機制，台灣如無條件接受，過去50年胼手胝足成果將會淪喪，反有淪為HIPC之虞。

上周行政院會通過一項俗稱「關稅特別條件」草案的法令，以因應川普關稅戰的衝擊。且不說這個掛羊頭賣狗肉的法案是否足以因應化解關稅戰帶來的經濟衝擊，某個角度而言，這些因應可能完全未能、甚至未考慮到其它更致命、嚴重的情況。

美國總統川普（DonaldTrump）關稅政策數度變動，美債殖利率一路狂飆震盪，專家學者紛紛對「川普意圖」進行分析，這也讓「海湖莊園協議」（Mar-a-LagoAccord）一詞被廣泛討論。對於川普想把美元兌新台幣匯率弄到「13.3」的傳聞，台灣事實查核平台「MyGoPen」24日對此發布查核報告，還原整起事件脈絡。

美國關稅戰來襲，朝野立委建議我國透過加碼美債，作為與美國關稅談判的籌碼，中央銀行總裁楊金龍在立法院回應「建議很好」。行院院長卓榮泰也認同這是關稅談判選項之一。

職司金融監理的央行總是三不五時要求金融業者要有「風險意識」，現在，應該是央行自我履行、重拾風險意識的時候了：降低美債持有比率。

在美國總統川普所說的「解放日」那天（4月2日），他打開了滯脹（通貨膨脹和衰退）的潘朵拉魔盒。他用「川普數學」來進行所謂的「對等關稅」，原來是以某經濟體對美的貿易順差除以對美出口的比率，認定該國家或地區關稅區對美的「關稅」，然後將此比率除以2，得出美國將對該國或地區收取對等關稅。

美國總統川普強力支持，馬斯克領導政府效率部削減聯邦政府預算1兆美元，但裁減舉措卻引發高度爭議，成效也難料。為避免美國未來3年出現債務危機，市場更憂心，川普政府未來會落實市場盛傳的「海湖莊園協議」，發行超長期債券並迫使債權國置換，顛覆全球金融秩序。

華爾街近期盛傳美國總統川普正在計劃「海湖莊園協議」，逼迫外國債權人將持有的美債，轉換為100年期且不可交易的零息債券，以此減輕美國的債務負擔。對此，媒體人陳鳳馨在節目《永康新世界》中表示，這方案目前可能性雖然很低，但若成真時，川普將專挑盟友圈中的「軟柿子」下手來吃，更暗指台灣外匯存底有5000多億、沒有增加黃金儲備，就是川普眼中的軟柿子。

美國總統川普似乎確信，如今美元的強勢正在阻礙美國工業的發展。