川普當選總統的一大原因是多數選民對他提振經濟及降低通膨有信心，他執政一個半月來，採取一些經濟對策，奈何尚未顯露績效，民眾的信心卻已銳減。關鍵原因是他翻來覆去，天威難測，人們的顧慮隨而變多也變重，從而使美國經濟籠罩在不確定性的疑雲中，企業與市場觀望氣氛濃厚，多方面影響美國的經濟表現。
根據密西根大學發布的消費者預期指標調查，美國消費者信心指數在2月大幅下跌，來到自2023年以來的最低點。美國經濟評議會(Conference Board)公布的數據類同。英國《經濟學人》指出，連續兩季出現經濟負成長，可能預示美國經濟將出現衰退。美國民眾普遍擔心通膨可能將再次升溫，讓生活成本再次上升。這些擔憂情緒已經開始影響市場行為，他上任時的經濟樂觀情緒快被澆熄了。
川普每天舉著關稅大棒，宣告即將加徵關稅的國家或品項，但計畫一變再變，而且作法跟說法差別很大，相關國家則採取或宣布可能採取的報復措施，更讓人對未來關稅高低摸不著頭緒。他對企業投資與經營的減稅政策尚不明朗，驅逐非法移民行動進展有限，靈機而出的新構想層出不窮，疊加起來，讓人感到他難以預測，未來的經營環境與民生情境不可捉摸，不確定性的霧霾越來越重。
近期一些經濟數據也顯示樂觀氣氛大降，比如，零售銷售額在1月意外下滑，經通膨調整後的消費支出較前一個月減少了0.5％，不只低於市場預期的0.1％成長，更是近4年來最大降幅。同時，就業市場也出現警訊，初領失業救濟的人數超越預期，創下自去年10月以來的新高。
股市也回落了，上個月下跌2％，這跟經濟和政策不確性關係密切；債市場出現倒掛現象，短天期公債利率的上升速度大於長天期公債利率，更讓市場對經濟放緩甚至停滯憂心忡忡。他多變的經貿政策增加風險，帶來的確定性顯已妨礙企業的投資意願，馬斯克與政府效率部(DOGE)縮減聯邦政府機構規模的作為混亂不堪，遭致強力抵制，導致政府多個部門運作受到影響，逐漸出現政府衰退和行政混亂的隱憂。
根據CNN電視網調查，52％的受訪者對川普的執政表現不滿意，其中有45％的美國人認為川普的政策「走偏」了，僅39%認為其帶領國家走在正確的道路上；即使在川普的支持者中，也有12%認為他的施政優先事項不到位。
多項民調顯示，他的整體支持度顯著下降，不滿意人比率則升高。這跟他選舉期間釋放的利多政策尚未落實有關。例如，備受各方期待的放鬆監管政策尚未見到芳蹤，市場的情緒隨而變得低迷；許多人擔心這位難以捉摸的保護主義者，將使美國經濟快速下滑，變動劇烈。
民眾對通膨再起的憂慮最深，根據CNN調查，47%的共和黨人、65%的獨立選民、73%的民主黨人認為川普未能有效解決物價問題，而物價上漲將影響消費和製造業。不確定性對企業投資產生多方面的影響，主要是因為不確定性將增加投資風險，而成本評估的難度也將加大，在不確定性環境下，舉凡市場需求、產品價格、原材料供應、稅賦等關鍵因素都難以準確預測。
特別是川普造成的貿易戰，已使國際貿易局勢更不穩定，由於進出口企業無法確定未來的關稅高低和貿易壁壘的變化，使得投資和貿易的收益預期變得模糊，評估的難度顯著增加。這將使決策成本上升，也可能滯後投資決策，甚至縮小投資規模，一些評估為高風險的投資項目很可能因而放棄。這種情況將直接影資本形成，進而拖累經濟增長。
美國是一個高度市場化的經濟體，不確定性一旦增加，必定抑制投資，而投資的減少還可能導致產業升級緩慢，影响響國家的整體競爭力，不利於經濟的長期可持續發展。另外將使民眾降低消費。消費者如果面臨收入、就業、物價等不確定因素增加，多半會傾向於倾減少消費，增加儲蓄，以應對可能出現的風險。一旦消費需求減弱，企業的產品和服務銷售變難，將進一步影響企業的投資、生產、經營和就業機會，形成經濟增長的惡性循環。
同時，不確定性會增加金融市場的波動性，導致股票、債券、匯率等資產價格大幅波動，嚴重的話，還可能引發市場恐慌。不確定還可能產生外溢效應，尤其是阻礙國際貿易，從而影響全球產業鏈和供應鏈的穩定。
川普粗暴任意的個性以及變動不居的決策模式，已使美國經濟充滿不確定性，如果不能大幅改弦更張，美國經濟未來的發展令人擔憂。 （相關報導： 張宮熊觀點：美中和戰的關鍵因素─台積電被轉移，台灣還有牌嗎？ ｜ 更多文章 ）
＊作者為資深媒體人，本文原刊《奔騰思潮》，授權轉載。
