美元強勢新年開局能持續？陳鳳馨分析二大「變數」：川普一上台就有大麻煩　

美元在2025年開局強勁，美元指數自去年底站上108點，今年初更一度衝破109點，全年升值幅度達7%。相比之下，歐元貶值6%，韓元大幅下跌，日圓、新台幣、人民幣等亞洲貨幣對美元普遍呈現疲態，且預計至少在上半年仍將延續。陳鳳馨在節目《風向龍鳳配》中分析，半年內美元將為維持強勁走勢，而主要的兩大變數來自即將上任的美國總統當選人川普（Donald Trump）以及日本央行的貨幣政策態度。

陳鳳馨指出，美國GDP增長、消費力道以及股市表現上，明顯領先其他主要經濟體成為美國2024良好的經濟基本面支撐了強勢美元的格局，對比美元指數中的佔相當比重的歐元經濟持續疲軟，亞洲各國維持貨幣寬鬆政策，在美國貨幣市場在相對高利率、高匯率的情況下，資金自然流回美國。

陳鳳馨接著分析，美國利率居高不下更進一步鞏固美元地位。原本市場預期聯準會在去年會大幅降息，但降息計畫不只延後、幅度還縮減，原因不外乎經濟基本面以及利率遠高於世界其他國家，即便今年聯準會利率點陣圖顯示會降息兩次，但從利率期貨市場、經濟學家都預測只會降息一次或者乾脆不降息。

陳鳳馨認為，川普將會是影響美元持續走強很大的變數，川普過去在選戰期間曾主張弱勢美元，但當選後就沒有再談，認為川普短期內可能改變弱勢美元主張，原因在於川普一上任就會面臨美國債務上限問題，今年美國有接近2兆美元的財政赤字，還有3兆美元短天期國庫券到期，如果沒有強勢美元吸引外資購債，美國債務壓力將劇增。 （相關報導： 美元會崩跌？大摩發布「2025十大驚奇」報告　謝金河曝川普上台後「機率」 ｜ 更多文章 ）

另一個變數在於日本央行的利率正常化政策，陳鳳馨指出日本央行面對日本經濟不振、川普上台後的保護主義不敢輕易升息，但日圓貶值帶動高昂的進口物價已讓日本經濟承受巨大壓力，至少3月短期之內不會有大幅度的升息動作。