中央銀行今年3月意外升息半碼，根據議事錄摘要還原現場討論情況，經濟部長王美花是唯一投下反對票的理事，主要原因是台灣製造業兩極化發展，非AI伺服器及手機的產業出口不甚理想，電價調漲將導致這些廠商成本增加，如果再調升利率，資金成本又會進一步提高，導致經營更加困難。
為了展現打擊通膨預期的決心，央行3月21日決議升息半碼，總裁楊金龍在記者會上透露，此次決議並非全體理事一致贊同的結果，其中有位理事認為應該維持當前利率水準，因為台灣出口情勢呈現兩極化，資通訊產品一枝獨秀，其他產業卻還是苦哈哈，升息恐將增加這些企業的營業成本與負擔。
央行今（2）日公布理監事會議事錄，當天貨幣政策是以14：1表決通過，其中王美花獨排眾議，對於升息投下反對票。
王美花：電價調漲提高廠商成本 若再升息將導致經營更加困難
王美花指出，今年以來國內服務業穩健成長，出口也呈現成長趨勢，尤其AI供應鏈的晶片、伺服器等出口更為暢旺，但並非所有廠商都能受惠，非AI伺服器及手機等產業的出口不甚理想，台灣製造業朝向兩極化發展。
王美花強調，電價調漲將導致這些廠商製造成本增加，央行若再調升利率，其資金成本將隨之提高，導致經營更加困難，因此不建議調升政策利率。
有位同意調升政策利率的理事也認為，今年1至2月資通與視聽產品出口比起去年同期呈現倍數成長，但其他產品則是呈現衰退，「本次升息主要目的在於抑制國內通膨預期心理，但可能會對某些行業造成衝擊，確實陷入兩難。」
另有理事指出，央行自從2023年第1季升息半碼後，迄今維持政策利率不變，2023年全年通膨率仍高，或許某種程度顯示當初緊縮力道仍嫌不足，致使通膨持續性居高。
這位理事表示，2024年將面臨電價調漲，恐又影響民眾通膨預期。此外，相較其他主要經濟體，台灣實質利率仍為負值，「在經濟成長及勞動市場表現均屬穩健的情況下，升息是正確的決策；升息應以1碼為正常的調升幅度，但仍贊成本次調升半碼。」
鷹派理事：如果通膨居高不下，可能繼續升息
有位理事強調，通膨預期是貨幣政策相當重要的考量因素，一旦強烈的通膨預期形成後就難以壓制，尤其是預定4月提高電價，可能帶動一輪新的漲價風潮並且刺激通膨預期，「通膨預期並非不去提它，它就不會發生。」
由此來看，這位理事贊同央行確實要有壓抑通膨預期的作法，升息半碼具有宣示效果，對外宣示央行非常重視通膨問題。
他更進一步表示，未來通膨如果居高不下，則很有可能繼續升息，因為物價穩定是央行責無旁貸而且最重要的任務。
房租、外食費持續上漲 引發央行理事關注
另位理事認為，台灣勞動市場仍屬穩健，但去年實質總薪資為近7年來首度負成長，這與通膨率仍高有關，房租及外食費存在持續上漲問題。
其中，由於房租具有向下僵固性，而且如果房價繼續上漲，進而推升房租，更不利於物價穩定；外食費易漲難跌，必須關注外食費年增率居高不下的情況，且若調價頻度具有加快傾向，代表對於物價上漲的壓力短期內將難以緩解。
這位理事認為，本次升息半碼可以表達央行緩和物價上漲不利因素的態度，是不錯的作法，但仍須持續密切關注通膨持續性的問題。
另位理事指出，外食費年增率自2022年2月起，除了2023年2月低於4%外，其餘月份都超過4%，持續期間愈長，對於民眾的通膨預期愈不利。
而自2022年7月起，房租年增率每月均達2%，店租上漲不利於外食費。這位理事認為，必須關注加乘效果，但升息幅度也不宜過高，以免房東轉嫁、推升房租，因此本次升息半碼應屬合宜。
台灣實質利率趨於轉正
也有理事提到，政策利率的調整將會帶動存款利率的調整，但各國存款利率配合政策利率調整的幅度不一。基於民眾關心存款利率， 實質利率應可從存款人的角度來看。 （相關報導： 薪資占GDP比重持續降低！科技業薪水雖高，員工分到的報酬比例低於餐飲業 ｜ 更多文章 ）
以去年3月到今年2月的一年平均通膨率，與一年期存款利率來比較，未考慮央行本次升息，台灣、 美國、瑞士、香港、歐元區、英國、新加坡及日本的實質利率均為負值，而且我國實質利率仍高於前述主要國家；本次升息半碼後，加上國內通膨率可望走緩，台灣實質利率將趨於轉正的方向。
