央行為何逆勢升息？有理事反對嗎？楊金龍還原理事會議決策過程

就在歐美國家主要央行準備展開降息之際，台灣中央銀行卻選擇走自己的路，決議升息半碼令市場大感意外。央行總裁楊金龍透露，本次決議並非全體理事一致贊同的結果，其中有位理事認為應該維持當前利率水準，主要因為台灣出口情勢呈現兩極化，資通訊產品一枝獨秀，其他產業卻還是苦哈哈，升息恐將增加這些企業的營業成本與負擔。

為了展現對抗通膨的決心，央行理事會決議升息半碼（0.125個百分點），另將今年消費者物價指數（CPI）年增率預測值上修至2.16%，剔除蔬果及能源的核心CPI年增率也達2.03%，雙雙超過2%警戒線。

假設電價上漲10%　央行預估今年通膨率、核心通膨率超過2%　

楊金龍說明，央行是貨幣政策決策者，必須將未來可能發生的事情納入考量，最新預估的通膨率，是以4月家庭及產業電價平均調漲10%為前提。

根據央行假設，家庭電價調漲10%將直接影響今年通膨率增加0.09個百分點，如果產業用電價格調漲10%，則有可能產生成本轉嫁的間接效果以及形成通膨預期心理，直接與間接效果合計推升通膨率0.27個百分點。

外界關注，身兼央行常務理事的經濟部長王美花今日是否在會議上「洩題」？楊金龍對此否認，電價審議委員會明（22）日才會召開，他也不知道實際調整幅度。

楊金龍：現在斷定通膨結構性轉變仍言之過早

楊金龍表示，歐美國家都在討論降息時機，如今台灣反其道而行決定升息，看似沒有緊隨全球趨勢，但他們先前是急速、大幅升息，「台灣則是gradually，通膨也沒比他們高，現在因為台電虧損必須反映成本，不得不調升電價，我們比較擔心的是通膨結構不太一樣。」

楊金龍日前曾在立法院指出，台灣以往長期平均通膨率都在1%上下，如果未來漲到1.5%甚至2%，顯然就是結構性轉變，「利率恐怕就不會像以前那麼低」。

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他今日進一步解釋，央行關注的是中長期通膨情勢，現在斷定結構性改變仍言之過早，「央行沒有明示通膨目標，0%～2%我們都能接受」。但他也強調，通膨無法操之在己，畢竟台灣是小型開放經濟體，經濟情勢容易受到外部因素影響。

楊金龍表示，通膨率比較高，利率自然也會比較高，這是無庸置疑的，但是否一直維持這麼高？則有討論空間，如果其他國家都在調降，對於經濟、金融情勢有所影響，或是未來電價調幅不符預期、通膨率回落至2%以下，央行自然會再評估、檢討。

記者提問，利率水準已經來到2%，央行態度也開始轉為觀望，是否代表未來升息的空間有限？楊金龍回應「應該也可以這麼說啦。」

針對本次決策，楊金龍轉述其中一位理事認為不應升息的觀點，主要是當前出口呈現兩極化，資通訊產品獨好，其他產業苦哈哈，升息對於少數企業可能沒有影響，但有些企業可能因此增加成本，營運恐將雪上加霜。 （相關報導： 意外！央行宣布升息半碼，決策重點一次看 ｜ 更多文章 ）

至於今日會議上，有沒有理事認為應該升息1碼？楊金龍幽默回應，「升息半碼已經是個surprise，如果升到1碼，那就要surprise兩次。」