升息接近尾聲，想買債券該怎麼挑？法人解析三大理由，優先考慮投資等級債

歷經美國聯準會（Fed）去年以來的暴力升息，抑制通膨的效果逐步顯現。法人認為，債券市場正逢「十年難得一見的投資機會點」，因為從過往經驗來看，在升息尾聲布局投資等級債券，不僅違約風險較低，殖利率也在相對高點，長線而言還有資本利得可以期待，穩健因應投資市場變化。

華南永昌全球投資等級債券基金研究團隊分析，在聯準會積極升息操作下，通膨預期大致上已經導向政策期待的方向，包括美國10年通膨預期逐步回落，消費者物價指數（CPI）漲幅也逐步回落，市場預計今年第三季通膨有望大幅下降，在景氣趨緩下，債券避險功能逐漸浮現，具備投資價值。

在債券佈局上，華南永昌投信研究團隊建議優先考慮信評較高的債券，再從產業別、發債公司財務狀況、償債能力等層層篩選，由專業信評公司依據公司信用狀況評選較為優良的債券，違約風險相對較低，適合投資人做為長期投資避險選擇，同時達到固定收益及避險效果。

華南永昌投信研究團隊指出，在當前景氣逐漸落底階段，可著重原物料、健康照護等景氣循環敏感度較低的產業布局，尤其美國家庭支出處於縮減階段，企業獲利、償債能力不確定性也將受到影響，預期在景氣進一步轉好前，規避信用風險也將格外重要，選擇投資等級債企業投資，當前到期殖利率也都來到5%以上，適合做為資金避風港。

（延伸閱讀：通膨真的降溫了？三個訊號會說話，法人點出市場資金流向：美債反彈契機來了）

華南永昌全球投資等級債券基金　5月29日開募

值此之際，華南永昌投信推出「華南永昌全球投資等級債券基金」，將於5月29日至6月2日啟動募集，成分債百分之百在投資等級範圍內，無垃圾債，同時規劃累積、月配型設計，投資人可依自身投資屬性、需求申購，在當前債息甜蜜點位進場，兼得固定息收與長線資本利得期待。

當前投資等級債券殖利率遠高於長期平均水準，以全球投資等級債而言，目前殖利率大約落在5.3%，高於20年均值的4.6％。根據歷史經驗，在景氣下滑階段，投資等級債可以提供投資組合更多防禦性，也有利於吸引避險資金流入。

華南永昌投信全球投資等級債券基金研究團隊表示，聯準會緊縮貨幣政策已經進入尾聲，通膨數據也自歷史高點回落，市場正釋放強烈的債券進場訊號，「華南永昌全球投資等級債券基金」以最純粹的投資等級債為投資標的，尤其當前金融市場波動猶存，納入股債平衡配置，更有助風險多元分散效果，讓整體資產配置更加穩健。

華南永昌投信全球投資等級債券基金研究團隊指出，有鑑於3月美國金融股風波，投資團隊對於債券選擇更為謹慎，投資流程先從總經面的貨幣政策、通膨、景氣循環、政經風險等逐一剖析，主動避開TLAC、144A等較高風險債券，同時排除中國企業債，並在兼顧債券風險與評價面下，從中挑選良好企業債，讓基金體質更健康。

布局投資等級債的三大理由

談到當前布局投資等級債的理由，華南永昌投信研究團隊點出「三好」，首先是「好時機」，在聯準會暴力升息下，投資等級債價格回檔至歷史相對低點，對於債券投資人而言，此時正是難逢的機會點。

第二是「好收益」，從過去經驗觀察，在升息循環尾聲，市場資金往往會提前反映，將逐步墊高債券價格，此時進場，可望雙收債息與資本利得。

最後則是「好公司」，經專業信評機構評等為投資等級債，公司償債能力較佳、違約風險較低，在波動市場更能控制下檔風險。 （相關報導： 通膨真的降溫了？三個訊號會說話，法人點出市場資金流向：美債反彈契機來了 ｜ 更多文章 ）

華南永昌投信研究團隊建議，當前波動市場，納入防禦性較高的投資等級債券，透過固定息收優勢抵禦市場波動，達到股債並存、分散風險效果，此時進場也可進一步強化資產配置，穩健因應投資市場變化。尤其當前投資等級債極具吸引力的價格水準下，倘若後續進入降息循環，可望迎來反彈行情。