# 投資等級債  

美國聯準會（Fed）重啟降息循環，市場普遍預期將於台灣時間週四（30日）凌晨宣布降息1碼，並於今年底再降一次，明年還有數次降息機會。然而，也有資深基金經理人認為，有鑑於通膨重燃的疑慮，聯準會降息幅度可能不如市場預期，這一波政策利率終點可能高於3.5%。第四季旺季行情奏效，加上對於聯準會寬鬆多所期待，全球股債市場齊揚，富蘭克林證券投顧分析，今年股債市場機會盎然......

隨著美國聯準會九月重啟降息，整體債券市場迎來久違順風，台灣投資人開始重新關注收益穩定、利率風險較低的債券型資產，多家投信表示，短天期投資等級債與公債ETF憑藉資產品質佳且存續期短，吸引希望獲得穩定現金流、又不願冒極端波動風險的年輕族群進場。根據市場統計，平均有效存續期間低於五年的短天期投資等級債與公債ETF近20日整體報酬皆轉正，資金流向顯示投資需求仍在擴大......

美國近期就業與消費動能雖放緩，但經濟並未陷入衰退，企業獲利依舊維持強勁增長。法人指出，隨著聯準會（Fed）重啟降息循環，加上美股第四季的表現相對較佳，美國資產前景仍趨樂觀，可以藉由美國股債雙引擎搭上AI科技變革的大多頭行情，同時掌握投資組合全方位成長和收益機會。強勢科技支撐產業成長　AI行情非泡沫美股近期一路震盪走高，柏瑞投信投資策略部經理曾宜淨表示，在黑色......

美國聯準會（Fed）降息趨勢近在眼前，不少投資人瞄準債券布局機會，統計本週共有39檔債券ETF從今（15）日開始除息，其中更有7檔的年化配息率超過6%。法人建議，美國總統川普政策依然搖擺不定，現階段債券投資最好「買短不買長」。根據Cmoney資料統計，本週共有39檔債券陸續除息，第一金優選非投債（00981B）、復華彭博非投等債（00710B）、凱基美國非投......

當高股息 ETF 成為台灣投資人追捧的顯學時，知名理財部落客「股海老牛」卻在臉書貼文指出，高殖利率背後可能是由收益平準金與資本利得構成的「幻術」。他分享，除了高股息 ETF，市場上還有一個更給力的選擇，那就是「非投資等級債券 ETF」。他特別點名凱基美國非投等債（00945B），儘管「生不逢時」，但仍繳出近 8% 的亮眼年化配息率。非投資等級債非「垃圾債」，......

美國聯準會（Fed）降息節奏反覆不定，原本可望「送分題」的債券投資人備感煎熬，近日市場對於9月降息預期升溫，甚至有Fed理事喊出今年底前應該降息3次。專家提醒，在降息時程不確定的情況下，仍須提防利率風險，短天期投資等級債因為具有收益穩健與存續期低的優勢，正是當前投資人可用於兼顧息收與波動控管的首選資產。由群益投信發行的市場首檔可持有債券至到期、鎖定票面利率大......

進入多變的梅雨季節，投資市場的氣氛也如同天氣般反覆無常。曾經備受追捧的高股息ETF，今年似乎遭遇「減肥期」，配息金額出現縮水跡象，讓不少追求穩定現金流的投資人感到焦慮：「被動收入怎麼辦？」然而，財經專家「股海老牛」近日發出警示並指引方向，提醒投資人目光別只鎖定高股息ETF，可轉向配息更穩健、利息更甜的「非投資等級債ETF」，有望成為市場波動下的新避風港。債市......

2025年金融市場震盪加劇，連高股息ETF也面臨配息縮水的挑戰。近期富華台灣科技優息（00929）與國泰永續高股息（00878）的配息金額相繼減少，讓不少習慣領取穩定現金流的投資人開始感到不安，並將目光轉向債券ETF市場。投資專家「股海老牛」深入分析當前市場情勢，並提出在亂世中求穩的投資心法。高股息ETF「利多不漲」？配息率面臨考驗近期台股屢創新高，但高股息......

美債長期以來是全球資金的避險首選，但隨著美國總統川普頻繁調整關稅政策，市場不安情緒升溫。根據統計，目前外國投資人持有美國國債比例約30%，顯著低於金融海嘯期間的50%，顯示傳統避險工具地位正受到挑戰。儘管如此，債券配置仍具必要性，專家建議可將焦點轉向「非投資等級債」，因近期表現明顯優於美債。

隨著全球經濟動盪不安，近期美債市場資金快速撤離，引發投資人高度關注。《下班經濟學》主持人謝哲青也分享，自己手上持有不少美債，不禁疑問：「美債接下來還安全嗎？」對此，財經專家謝晨彥博士點出兩大影響關鍵，並提出未來資產布局建議。

隨著美國總統川普新政雷厲風行，市場擔心通膨捲土重來，攪亂聯準會（Fed）降息路徑，美債殖利率忽高忽低，牽動投資人敏感神經。法人指出，對於中長期持有債券ETF的投資人來說，每當美國公債殖利率觸及相對高檔價位，稍微轉念一想，過度悲觀的市場反應，通常都是好的進場點。

市場預估美國聯準會（Fed）今年9月可能開始降息，不少人準備大砸銀兩投資美元債券以鎖住高利率。不過，富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，如果買的是信評等級為A或BBB的投資等級債券，產業又是傳產或能源，在市場擔心聯準會因美國經濟惡化而降息之下，結果可能死很慘，會被套牢，變成須持有債券到期才能避開跌價損失。

聯準會自去年3月升息至今逼近2年的時間，聯邦基金目標利率從0.25%升至5.5%，美國10年期公債殖利率也從1.95%升到4.47%，在這期間債券價格跌幅幾乎類比股票，尤其長天期公債價格跌幅高達30%。不少投資人看好降息時，長天期債券豐厚的資本利得，於是積極抄底長天期公債ETF。那投資人一定也很好奇，跌深的債券基金還有哪些？

全球資本市場揮別充滿驚奇的2023年，隨著升息循環接近尾聲，投資人也將迎來下個利率新時代。法人認為，雖然市場走勢仍受美國聯準會（Fed）牽動，但最壞的時刻已經過去，股票、債券投資價值浮現，看好亞股、日股與投資等級債的表現，投資人可以伺機布局。

美國聯準會（Fed）連續兩次不升息，市場在結束了8～10月的瘋狂下跌後終於迎來回升，尤其投資人壓注升息結束的心情更顯雀躍，美債殖利率不再飆升，債券債格止跌，就連避險基金大鱷艾克曼和債券天王葛洛斯都回補了自己的美債空方部位，債券的春天這次真的要來了嗎？

美國聯準會（Fed）6月利率政策按兵不動，雖然符合市場預期，利率點陣圖卻透露年底前很有機會再升息2碼的訊號，使得美國10年期公債回升至3.8%。法人指出，美債殖利率可能會出現較大的區間震盪，但在經濟前景不明之下，殖利率來到4%仍是目前堅實上檔壓力，建議投資人以較高評等的投資等級債作為配置核心，如果遇到較大回檔，則可加碼風險性資產投資比重。

垃圾債確實非常可怕，是很有機會倒閉的那種，當公司股價一路從下殺、腰斬到膝蓋斬，這也導致相關的高收益債殖利率利差超過兩成以上！再把眼光放到2020年的新冠疫情崩盤，當時利差也從5%不到急遽攀升，最高峰還衝到10%以上...

歷經美國聯準會（Fed）去年以來的暴力升息，抑制通膨的效果逐步顯現。法人認為，債券市場正逢「十年難得一見的投資機會點」，因為從過往經驗來看，在升息尾聲布局投資等級債券，不僅違約風險較低，殖利率也在相對高點，長線而言還有資本利得可以期待，穩健因應投資市場變化。

高收益債（現稱為非投資等級債）是指信用評等BBB級以下的債券，因其違約風險較高，所以需利用更高的利率來吸引資金。而儘管高收益債風險相對較大，其波動幅度仍比股市來的小。近期全球經濟衰退風險上升，股市起伏讓投資人吃不消，價格來到超便宜水準的高收益債是否更適合現在買入？

自1990年以來，市場經歷了2000-2002年的網路科技泡沫；2007-2009年的金融海嘯；2019-2020年的新冠疫情爆發以及2021至2022年的烏俄戰爭、通膨飆升，期間美股的下跌幅度皆超過20％。而當市場表現不佳時，許多投資人會考慮調整成更避險的投資組合。「鉅亨買基金」根據過去的歷史資料回測，尋找到底誰最適合在股市崩盤時當作避風港基金？

台灣投資人熱衷領息，無論是股票、基金或ETF，經常被「高配息」三個字牽著走。基富通證券總經理王浩宇提醒，投資配息商品不應該只看配息率，更必須從需求、風險承受度和總報酬等三大面向檢視，知己知彼，才能當個長期快樂領息的投資人。

挾著持有債券至到期、年收益率拚5%起跳、基金波動度隨存續期減少而降低3大噱頭，新興市場目標到期債券基金規模飆逾上千億元；但今年即將到期的9檔基金，恐怕多檔無法達標。

眼看通膨逐漸降溫，美國聯準會（Fed）開始轉向鴿派基調，日前最新決議的升息幅度放緩至1碼，符合市場預期，但從Fed主席鮑威爾的談話來看，投資人也難樂觀期待儘早降息。面對撲朔迷離的經濟情勢，法人建議今年上半年資產配置朝向「債多於股」方向布局。

美國12月平均時薪月增率0.3%、年增率4.6%，分別低於市場預期的0.4%、5.0%，數據大幅低於市場預期，這代表美國因為薪資持續大幅上升造成物價螺旋式上漲的壓力減緩，有助通膨逐步降溫，帶動美債週線(1/2-1/6)漲勢；同時，美國ADP就業報告最新(1/5)揭露，美國民間企業去年12月新增聘僱人數達23.5萬人，遠高於市場預期，勞工部公布的初領失業救濟金人數也見改善。法人認為，今年通膨預期降溫，聯準會有望放緩甚或停止升息，這將為美國經濟帶來一些正面激勵，對債市來說，一旦升息逐步放緩、利率風險因子降低，將為債市迎來新契機。

從去年2月高點至今年10月，全球非投資等級債券價格跌幅高達21.7%，逼近2001年安隆弊案與2009年雷曼倒閉時創下的驚人跌幅。「鉅亨買基金」認為這次升息的重大災區集中於加密貨幣相關企業，影響力遠低於安隆與雷曼，蔓延至其他領域並造成巨大衝擊的機率不高，非投資等級債券充滿吸引力。

如果票選2022年全球金融市場的年度代表字，「跌」可能是投資人心中的共識之一。2020年全球央行為挽救疫情大「放水」後，2021年市場達到空前亢奮的熱度；但今年以來，市況急速翻轉，聯準會為了打壓通膨而多次升息，利率水準快速抬升震撼金融市場，因而出現罕見的「股債齊跌」現象。

公債殖利率飆高，連帶影響其他債券類別表現。施羅德投資集團研究部主管DuncanLamont預期，長天期債券的殖利率會再往上的空間有限，但今年因為殖利率飆高、價格跌落也讓投資人整體的收益顯得稀薄；換個角度想，目前正是投資債券相對良好的時機。

詭譎多變的2020年即將進入尾聲，面對全新的2021年，投資人該如何面對與掌握？

在高齡化、少子化、長照安養等議題受到廣泛討論下，越來越多國人也開始關心自身的退休理財規畫，而在面對退休理財動輒長達數十年的投資大計，首要的就是收益穩健及風險控管。

美國ISM製造業與新增非農就業人數雙雙優於預期，帶動風險性資產走揚，連帶激勵高收益債與新興市場債等風險性債券表現，政府公債則受風險氣氛升溫所影響，走勢相對疲軟。根據美銀美林（BankofAmericaMerrillLynch）引述EPFR統計顯示，投資等級債上周淨流入80.1億美元、高收益債與新興市場債分別淨流出約42.1與14.3億美元。

2019年的金融市場是開低走高的一年，所有金融商品幾乎全面上漲，股市、債市都是大多頭，連黃金都大漲了近兩成，寫下10年來最大漲幅。台股加權指數2019年全年大漲了23.3%，是近10年來表現最佳的漲幅。而全球區域型股票基金漲幅介於10%～33%之間，漲幅第1名的費城半導體指數全年大漲60%，那斯達克(Nasdaq)也大漲35%，標普(S&P)上漲29%，道瓊工業指數(DowJonesIndustrialAverageIndex)上漲22%。2019年全球股市只有馬來西亞和上海B股兩個市場下跌。

根據多數研究機構預估，全球第二季景氣衰退恐難以避免，武漢肺炎疫情對經濟負面衝擊逐漸浮現，投資專家認為，多重資產基金做為投資人資產配置核心，較能靈活調整投組內容，且投資組合內搭配高品質債券，可達較佳抗震力。

你應該知道的是：3月全球股災令人餘悸猶存，也突顯資產配置中固定收益部位的重要。作者提醒，依照自身風險屬性與流動性等三篩選方法，可以找到最適合自己的債券ETF，為資產抗震。

台灣人喜歡投資境外債券基金，比起買股票型基金還要狂熱，尤其是高收益債券基金，甚至成為全世界最愛投資高收益債的國家，且多年來持續不減。