今年3月，歐美國家對俄羅斯祭出經濟制裁，看不出明顯效果，俄國總統普丁聲音還很大。但油價重挫後，俄國經濟出現崩潰現象，普丁周四的年終記者會上，要人民作好未來2年經濟衰退的心理準備；顯然美國找到了俄國的「阿基里斯腱」。
歐美國家今年3月對俄國開始實施經濟制裁，以報復俄國出兵克里米亞。由於制裁幅度小，歐洲又高度倚賴俄國的能源；而根據華盛頓著名的彼得森國際經濟國研究所的長期研究，只有三分之一的經濟制裁能取得「部份成功」，當時國際多不看好其效果。結果確實是影響不大，所以7月實施第二輪經濟制裁，除了增加凍結資產與禁止旅行的俄羅斯官員名單外，最重要的是禁止與俄國國營金融機構往來，及禁止輸出能源技術給俄國。
這波制裁被認為打到俄國的痛處，當時專家預估此制裁如持續，會讓俄國經濟低迷情況成為長期的「新常態」。但許多學者認為俄國是個兆元級的大經濟體，又擁有超過4000億美元的外匯存底，歐美的制裁終究會回頭傷到自己，因此縱然承認制裁一定會對俄國經濟有影響，但效果終究有限。
不知有意（美國藉此打擊俄國的經濟）亦是無意，這幾個月油價爆跌，引爆俄國的經濟與金融危機，俄羅斯過度倚賴能源出口的經濟弱點一夕之間完全暴露。俄國與沙烏地阿拉伯、美國同樣是日產油量達900萬桶的大產油國，俄國的出口與政府預算有一半以上是靠出口能源，美國則是幾乎零出口；經濟學家估計原油價格每跌10美元，俄國的出口收入就損失324億美元，經濟成長就要少掉近2個百分點。當油價從年中的每桶百美元快速下跌到60美元時，就引爆俄國經濟與金融危機。
資金外逃、盧布貶值、政府赤字大增，周一盧布貶10%到1美元兌64盧布，俄國央行一口氣把利率從10%拉到17%，意圖遏止資金外逃、穩定盧布匯率。17%的利率在金融界是屬於百分之百的懲罰性利率，它會嚴重打擊傷害經濟，非萬不得已無人敢為之。但17%的利率只讓盧布上揚幾小時，接著再狂洩千里，一口氣從1美元兌62盧布貶到80盧布。從年初至今，盧布貶值了50%。
這幾乎是當年亞洲金融風暴的翻版。俄國超過4000億的外匯存底，看起來是其堅實的支撐基礎，但面對強大的金融壓力卻顯得無濟於事；一般估計，俄國央行已用掉超過800-900億美元去支撐盧布，從匯率走勢來看，其效果為零。
接下去要面對的是許多大型企業對外舉債的償還問題，那些以美元計價的借貸，在盧布狂貶5成後，所有企業都面對更昂貴的還債成本，以盧布算的話，這些企業的舉債金額是年初的一倍，完全超出正常可承受的範圍，違約機率大增；12月俄國要償還300億美元，明年是1000億美元，俄羅斯石油公司已向俄國政府求助支援490億美元，以避免違約。如果企業違約則那些債權人─特別是金融機構，也要跟著出事。這個雪球一路滾下去就是一場金融風暴了。
