產油國各懷鬼胎 油價跌跌不休

2014-12-19 18:29

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美國「Quick Trip」加油站員工調整油價牌(美聯社)

美國「Quick Trip」加油站員工調整油價牌(美聯社)

過去人們總是擔心石油資源即將耗竭,然而最近油價卻越來越便宜。今年11月底,台灣最常用的九五無鉛汽油每公升正式跌破3字頭,讓開車騎車族開心上路之餘,不僅要問,為什麼油價會這樣跌跌不休?


今年6月開始滑落


過去4年,全球石油價格穩定維持在每桶110美元左右。但自今年6月以來,石油價格不斷滑落,重創俄國、奈及利亞、伊朗與委內瑞拉等石油出口國的經濟。但是11月27日,掌控全球近4成石油市場的「石油輸出國組織」(OPEC)在奧地利維也納集會時,仍然否決「以量制價」的減產方案,也使得石油價格跌勢看不到盡頭。



阿拉伯半島巴林的油田工作人員(美聯社)


減產撐價?OPEC否決


基本上,石油價格高低受實際供需情況、與預期供需情形的影響。對能源的需求與經濟活動的關係密切,也與冬季暖氣及夏季空調的需求有關。地區動盪與可能影響運油的天氣狀況,也會影響石油供應量。此外,OPEC的決策也會影響石油價格的預期;如果OPEC決定減少供應,油價可能因此飆高。


經濟成長趨緩替代能源興起


目前來說,有4個因素影響油價持續下跌。


第一,雖然美國經濟持續復甦,但歐洲與中國成長趨緩。衰弱的經濟活動會削減石油的需求。此外,科技效能提升,替代能源興起,也使得石油的需求量比預期來得低。


第二,地區動盪並未如預期地影響石油供應。諸如俄國、伊拉克與利比亞的政治動盪,並未降低其石油產量。俄國每日約可生產1000萬桶;伊拉克與利比亞每天合計可供應近400萬桶。



美國北達科塔州的油田(美聯社)


美國頁岩油產量大增


第三,過去進口大量石油的美國,已反轉為全球最大的石油生產國。雖然美國的原油並不出口,但她減少的進口量,導致石油市場供過於求。超額供應與/或對超額供應的預期,是油價下跌的主因,也削弱了OPEC控制石油價格的能力。


頁岩油(shale oil)來自油頁岩,這是一種含有黑色有機化合物「油母質」(keorgen)的沉積岩,透過裂解(在無氧狀態下高溫分解有機物質)等化學變化,可將油母質轉換為合成原油。近年因水力壓裂(fracking)法的突破進展,頁岩油與頁岩氣的產量有顯著提升。



自2010年來,美國北達科他州與德州的鑽油業者開挖了約2萬個新油井,為美國提升了1/3的產油量,達到每日約900萬桶原油;這僅比每日生產1000萬桶石油的沙烏地阿拉伯少了100萬桶。


OPEC以價格戰打擊對手


第四,在OPEC中佔有1/3供應量的沙烏地阿拉伯,與其波斯灣盟國,不願以犧牲市佔率來換取油價回升。這是因為他們一旦減產,主要的受益者會是競爭對手,如俄國與伊朗。另一方面,沙烏地阿拉伯也無法忘懷1970年代的經驗:當時油價走高,投資大量湧進,反而導致後來10年的供過於求。


因而,沙國打算繼續承受低油價衝擊。畢竟沙國仍擁有約9000億美元石油外匯,且每桶石油開採成本僅5至6美元,有本錢支持下去。它還可以藉價格戰打擊敵國伊朗,並試圖迫使成本較高的美國頁岩油業者出局。


這個策略已經帶來初步成果。許多頁岩油業者在獲益大幅縮水後,發現迅速的擴張與投資已使他們負債累累。而如果業者相繼破產,也將影響這個新興產業的信譽,動搖投資人的信心。


巴林(Bahrain)的油田(美聯社)


油價下跌 整體影響利多於弊


除了美國頁岩油業者外,投資高成本採油計畫的西方石油業者也受到油價下跌的衝擊,但最慘的還是倚賴高油價支應國家支出的政府,如俄國與伊朗。對此現象,樂觀主義者認為經濟危機會使它們更易屈服於國際壓力;悲觀主義者則擔心它們反而會孤注一擲。


但除了上述的苦難外,低油價對全球經濟的影響看來是正大於負。駕駛人等消費者可以享有更便宜的石油,歐元區、印度、日本與土耳其等主要石油進口國也獲得意外之財,轉換為國內更高的國內生產毛額(GDP)。低油價也可抑制通貨膨脹,並鼓勵銀行採行較寬鬆的金融政策。



油價下跌,消費者直接受惠。(美聯社)


石油經濟改變 頁岩油前景光明


但正面影響的成效,還端視低油價能持續多久。在OPEC與頁岩油業者的競爭中,頁岩油仍然前景看好。水力壓裂仍算是相當年輕的技術,效率仍在改善中,開採成本還有大幅縮減的空間。此外,全球許多地方都有類似油頁岩的沉積岩存在,未來這項產業很可能在更多國家出現。


更重要的是,比起深海鑽油,頁岩採油的規模的成本相對低上許多。在北極或深海油田開採石油,可能須投入長達數年時間、花費數十億美元的成本,但建立頁岩油井大約只需150萬美元,耗時短至1周。



墨西哥灣的鑽油平台(美聯社)


石油市場的歷史新頁


石油經濟顯然已經改變。據國際能源署(IEA)11月的石油市場報告表示,經濟發展已不再能像過去那樣刺激石油需求。近年來石油需求量增加最大的中國,已經進入非石油密集的發展階段。連年的高油價,也刺激北美研發新的能源開發技術,可能很快就會被更多國家採用。雖然未來石油仍可能回升到每桶一百美元以上,但越來越可以確定的是,人類已經進入石油市場的歷史新頁。

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