富邦:4訊號浮現 中國A股可望迎接奔牛行情

2020-07-13 20:17

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中國股市近期出現久違的發燒景象,富邦上証180基金經理人楊貽甯表示,目前有4大訊號透露A股可望迎來牛市行情。(資料照,林瑞慶攝)

中國股市近期出現久違的發燒景象,富邦上証180基金經理人楊貽甯表示,目前有4大訊號透露A股可望迎來牛市行情。(資料照,林瑞慶攝)

中國股市近期出現久違的發燒景象,上證綜指上周大漲7.31%,站上3300點大關,深證成指、創業板指數更分別大漲10.24%和12.79%,維持強勢格局。富邦上証180基金(簡稱富邦上証)經理人楊貽甯表示,目前有4大訊號透露A股可望迎來牛市行情,隨著中國新冠肺炎(武漢肺炎)疫情得到有效控制下,A股後市仍有行情可期。

自2日以來,滬深2市每日成交金額已連續多日突破人民幣兆元大關,而目前券商股掀起漲停潮,資金持續呈現淨匯入,券商信託板塊單日資金淨流入達99億3500萬人民幣(約新台幣417億8749萬元),接近百億元水平,成為全市場最為吸金的板塊;再者,融資融券餘額續創近期新高,槓桿資金持續增加,以1日來說,2融餘額達人民幣1兆1763億元(約新台幣4兆9487億8865萬元),較前一交易日增加人民幣125億900萬元(約526億2636萬新台幣元),繼續創近期新高,而6月1日2融餘額僅為人民幣1兆890億(約新台幣4兆5815億1053萬元),近1個月即大增人民幣873億(約新台幣3672億7811萬元)。

券商股漲停潮可能是牛市行情啟動的訊號

近期北向資金亦大舉匯入,截至7月2日收盤,淨買入人民幣171億1500萬元(約新台幣720億418萬元),創6月19日以來新高,其中滬股通淨流入人民幣111億6100萬元(約新台幣469億5522萬元),深股通淨流入人民幣59億5500萬元(約新台幣250億5316萬元)。由上述的4大訊號觀察,依過去歷史經驗,2市成交破兆元人民幣,加上券商股漲停潮,幾乎是牛市行情啟動的訊號。

整體而言,A股具有快牛慢熊的特性,牛市上漲動能強勁。本次上漲背後由基本面支持,中國第1季即控制住疫情進行復工復產,加上在財政與貨幣政策挹注下,生產、投資、消費等數據開始好轉。基本面相較於其餘國家更為穩健,然漲幅卻低於美國形成全球資本市場的價值窪地。此外兩會後政策落地,財政政策金額直逼金融海嘯時期的人民幣4兆(約新台幣16兆8283億元),貨幣政策上雖寬鬆偏向中性,然推動金融系統讓利於民也大幅增加民間流動資金。

牛市下一階段將回歸成長性較高的族群

依照2013至2015年牛市上漲不同階段,楊貽甯預期目前在中間階段,主要漲幅來自低基期的金融地產等舊經濟板塊落後補漲,因此金融股比重較高的上証180指數或恒生國企指數較為受惠。而牛市下一階段則將回歸成長性較高的族群,就中長期角度而言,科技股已進入向上周期軌道,包含中國重要科技股的深100指數,以及中小型較具有成長性的中証小盤500指數可望持續接棒。

富邦投信建議,想要掌握陸股又快又急的瘋牛特性,看準時機單筆加碼,應是不錯的選擇。標的選擇上可以分散布局,以大型A股ETF作為核心部位,如富邦上証(證券代號:006205)、富邦深100(證券代號:00639),搭配富邦中証500(股票代號:00783),參與未來新一波的陸股資金行情。

20200713-國際主要股市近期表現(資料來源:CMoney、富邦投信整理)
國際主要股市近期表現(資料來源:CMoney、富邦投信整理)

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