你應該知道的是：0056ETF獲得不少散戶追捧，但專業投資人Jet Lee透過大量圖表分析與回測，指出這檔標的有主動選股的空間，長期績效反不如少進出、持股組合穩定的0050，而專挑「高股息」概念，也未必是最理想的投資方法。
訴求「高股息」的投資方式，最近又成為市場熱點。看看市場上持有台灣高股息ETF（以下簡稱0056）的投資人數增減，可見一斑：光是持有1張至5張的投資人，就占全體股權近2成，將近20萬戶之多，持有5至10張者占比也達13％；累計持有30張以下者，囊括0056逾半數比例，不難看出這檔ETF在散戶心中的地位。
散戶持有0050、0056 態度大不同
反觀追蹤台灣上市前50大公司的台灣50ETF（以下簡稱0050），股權分布截然不同，雖然持有1至5張者占比逾18％，與0056散戶比重接近，但持股逾1千張者持有0050占比超過5成，合理推論，0050是一檔由機構法人掌握多數籌碼的ETF，而且其中，特定幾家大型機構法人投資金額特別多，才會出現63個帳戶合計持有逾5成的情況。
高股息ETF的散戶占比超過5成，大型股ETF的法人占比超過5成，其中差異正好給大家一個思考方向：為什麼機構法人選擇標的時，不把現金殖利率高低作為條件呢？
0056比0050更受散戶青睞，或許是因為，今年以來市場波動劇烈，有更多投資人想尋求一個報酬「可預期」的工具吧。但是你知道嗎？其實你所想的「穩定報酬」，一點也不穩定。許多人希望報酬可預期，其實報酬一點也沒有辦法預測。（延伸閱讀：為什麼你越存股越賠？從中鋼、中華電、神腦、聯強股價，戳破散戶最大迷思）
接下來，就讓我從基金的成分股、組成方式、總報酬、配息穩定度、價差操作空間來分析，到底問題出在哪裡？
你真的知道你買了什麼嗎？
首先我們思考一個問題，如果有人建議你別管公司營運、產業未來發展，只看配息高低來決定要不要投資。若用這種方式，買進台勝科、華新科、台泥、大聯大、國巨這五檔標的，你敢買多少？
你覺得如何？考慮它們今年來的表現，這個組合或許還不錯。但如果一年後，要你大批更換持股呢？
這未免也太神奇了，只持有一年時間，就必須大幅改變投資組合前5大持股，不是都說要長期投資嗎？持股洗牌，真能帶來更好績效？
如果這種選股法讓你感到不可思議，那你知道0056一年前跟一年後的持股變化有多大嗎？讓我們看看下圖，不過一年，0056前五大持股幾乎全變了，唯一撐在排行中的國巨，占資產比重也銳減。
換個角度想一下，你自己會把這9檔股票當成最理想的持股組合嗎？如果你不會完全比照辦理，為什麼要透過這檔ETF持有這些股票呢？ （相關報導： 獲利了結最穩當？錯！自作聰明猜高點，難怪你永遠抓不到後面更大的行情！ ｜ 更多文章 ）
或許你會說，這是因為指數ETF「被動」追蹤指數，才會造成權值成分股大幅變動啊！等等，你真的確定這檔ETF是「被動」持有嗎？讓我們看一下，基金公開說明書怎麼寫的？
「投資人申購本基金，即等同於投資於台灣高股息指數的 30 檔台灣交易所上市的股票，其採樣母體為台灣 50 指數及台灣中型 100 指數加總之 150 檔成分股，選取未來一年之『預測』現金股利殖利率排名前 30 名的股票作為成分股」
