全球財經掃描：ECB展延QE，FOMC蓄勢待發，慎防美元修正

本週幾大事件包含義大利憲法改革公投、奧地利總統大選及ECB利率決策，三者最終結果大致如市場預期，公投雖未過關，總理Renzi確定辭職，但總統傾向先組成看守政府，提前大選憂慮並不強，奧總統維持由保守派候選人范德貝倫當選，國會暫無解散風險，ECB延長QE至2017/12，展延期間縮減購債規模。上述並未促市場轉向risk-off，美股甚至再大幅飆高，連代表中小企業的Russell 2000亦同步再創史高，焦點轉向下週FOMC會議。此前Fed 主席Yellen最後一次公開發表看法是於11/17的國會聽證演說，其當時指出目前來說所獲得的經濟數據能為「相對很快」升息提供理由，在沒有重大改變的情況下，此後將逐漸升息。由其談話內容與近期美國出爐相關經濟數均表現不錯下，預計除了12/15決策已勢在必行外，Yellen對經濟前景的描述或仍正面，須關注昨美債殖利率和美元指數是否僅為短暫回彈、後續仍進入下修趨勢。

本週焦點回顧：

美11月ISM服務業PMI由54.8跳升至57.2，遠優於市調55.5，創2015/10來新高，主因生產大增、促進招聘，生產與就業細項揚至13個月高位，另10月工廠訂單不僅已連4個月揚升，且創2015/6來最大增幅。另本週兩位Fed具投票權委員Dudley與Bullard緘默期前談話維持偏鷹派立場，前者稱隨著美經濟狀況續好轉，支持逐步升息，但未來幾年財政政策變化仍具相當大不確定性、現在判斷升息步伐是否調整為時尚早，Bullard則稱12月升息看似合理。市場方面，本週美元指數大抵跟隨歐元來回震盪，週初因義憲法改革公投未通過，美元指數開盤上探週高101.720，稍晚受累EUR/USD回彈而走低，昨ECB採取行動，打壓EUR/USD、助美元彈升，截至週四週收高在101.100，美10年債殖利率則呈區間略偏升震盪，截至週四週收高2.4個基點至2.4071%。 （相關報導： 台德能源對比》借鏡德國經驗？台學者批德能源政策高風險 ｜ 更多文章 ）

下週關注重點：

美11月零售銷售估增0.4%、已連3個月成長，而11月CPI、PPI年率或升至2014/12、10來新高0.9%、1.7%，核心CPI年率亦估由2.1%升至2.2%，數據穩健表現將為FOMC下週決策採取行動再添信心。市場普遍預期升息1碼已屬必然結果，重點關心Fed官員對利率預估的點陣圖是否維持2017年升息2碼的看法，以及Yellen記者會對於美國經濟展望的論述，估下週美元指數或因升息確立而先回落修正，下檔估於99.400獲撐，上檔阻力或在101.600，美10年債殖利率亦估自高檔緩步走低，區間估介於2.3000%-2.4500%。

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