德淵（4720）第三季營收擴大，單季獲利也較第二季轉正，但成本壓力仍讓獲利表現落後去年同期。公司13日公布第三季營收11.15億元，年增約28%、季增約8%，歸屬母公司稅後淨利2,238.7萬元，每股盈餘（EPS）0.2元。同時，前三季AI及相關產業產品營收年增約98%，公司並推出可堆肥熱熔膠條，持續布局高階應用與綠色材料市場。
相較第二季稅後虧損746.2萬元、每股虧損0.07元，德淵第三季轉為獲利，毛利額、毛利率也較上季改善，營業利益轉正。不過，第三季稅後淨利仍較去年同期減少約17%，EPS也低於去年同期的0.24元，顯示營收成長與獲利改善之間仍有落差。
累計前三季，德淵合併營收30.91億元，年增約16%；營業利益5,012萬元，歸屬母公司稅後淨利3,775.7萬元，年減約40%，EPS為0.33元，低於去年同期的0.55元。
德淵表示，受國際地緣政治、原料價格及運輸成本波動等因素影響，「營收成長尚未完全反映於獲利表現」。公司將持續強化採購與成本管理，並透過高附加價值產品布局，提升營運效率及獲利能力。
AI相關產品前三季營收增98%，布局伺服器與矽光子材料
高階應用材料是德淵調整產品組合的方向之一。依公司揭露，前三季特用化學品用膠營收約5億元，年增約12%；其中，AI及相關產業產品營收年增約98%，新能源車相關產品營收則年增約16%。不過，公司未進一步揭露這兩項應用的營收金額與獲利貢獻。
在AI伺服器領域，德淵產品包括應用於印刷電路板組裝（PCBA）的特用UV硬化三防漆，以及具耐燃、無鹵素特性的熱熔膠；新能源車則布局特用多重硬化UV膠、改性矽烷膠等產品，拓展不同使用環境下的材料需求。
除了既有應用，德淵也朝先進光電材料延伸。公司指出，9月下旬已取得經濟部產業發展署主題式研發計畫「半導體及矽光子用材料推動計畫」核定，目前正投入矽光子LiDAR（光達）模組材料研發及相關應用。
這項布局仍處於研發推進階段。德淵表示，後續營運貢獻須視研發進度、客戶驗證及實際導入情形而定，尚不能直接視為已量產或形成營收的業務。
可堆肥膠條可用膠槍操作，綠色材料營收持續成長
綠色材料方面，德淵推出BIONIS可堆肥熱熔膠系列，包含膠條及相關產品。其中，公司宣稱可透過膠槍操作的可堆肥熱熔膠條為「全球首創」，希望以既有操作方式降低客戶導入環保材料的門檻。
德淵說明，該系列產品已取得DIN標章及符合歐盟EN 13432標準的工業可堆肥認證，原料生物基含量認證大於85%，並揭露生物降解率達90%至100%。相關認證屬於工業可堆肥條件，不能直接解讀為產品在一般自然環境或居家堆肥中，也能達到相同分解效果。
除了膠條，德淵也提供生物基可堆肥粒狀熱熔膠及感壓熱熔膠，搭配對應設備使用，擴充客戶在包裝及接著材料上的選擇。公司表示，將持續透過產品差異化與客戶應用開發，拓展永續包裝及環保接著劑市場。
依公司分類，前三季綠色材料累計營收約27.59億元，年增約20%；其中，創新綠色材料營收約6.11億元，年增約11%。上述數字反映既有業務成長，尚不能歸因於此次新上市的可堆肥膠條。 （相關報導： AI搜尋改寫廣告市場，代理購物崛起！Appier透露語言模型合作進行中，看好新增廣告投放渠道 ｜ 更多文章 ）
展望後續，德淵將持續調整產品組合、強化採購與成本管理。第三季雖已較上季轉盈，但全年前三季獲利仍低於去年同期，AI相關材料的成長與新產品導入，能否進一步反映在利潤表現，將是觀察營運改善的重點。
