AI需求持續擴大，晶圓代工產業可望迎來新一波成長動能。日系外資最新發布的「亞洲晶圓代工廠產業」報告指出，台積電（2330）正推動產能優化策略，預估每年將釋出約30億美元（約新台幣900億元以上）的成熟製程商機，部分訂單有機會轉向其他晶圓代工廠。隨著AI相關需求從先進製程擴散至特殊製程，聯電（2303）、世界先進（5347）有望成為AI成長浪潮中的「第二波受益者」，受惠於產能利用率及議價能力提升。
日系外資同步調整台灣晶圓代工廠投資評價，維持台積電「買進」評等，目標價3,000元不變；聯電維持「持有」評等，目標價由108元大幅上調至145元；世界先進則首度給予「優於大盤」評等，目標價上看210元。
台積電調整成熟製程產能 日系外資估每年釋出30億美元商機
日系外資指出，AI基礎建設屬於多年期投資循環，產業發展重點已從單純追求運算能力，逐步延伸至電力供應與連接性需求，使相關晶片需求從先進製程擴散至特殊製程晶圓代工市場，形成產業外溢效應。
由於AI與高效能運算（HPC）需求強勁，台積電先進製程及先進封裝產能持續面臨供不應求壓力，因此正透過產能優化策略，調整部分成熟製程廠房用途，以因應先進製程及封裝產能需求。
徐禕成預估，台積電將於2026年至2027年間調整部分老舊成熟製程廠房，包括6吋Fab 2及8吋Fab 5，以緩解先進晶圓製造及CoWoS先進封裝等產能瓶頸。
考量不同廠房的產能調整時程，以及客戶轉移訂單所需的供應商認證時間，日系外資預估，台積電產能調整每年可望釋出約30億美元潛在商機，規模相當於聯電2025年營收的約40%。相關效益預期從今年開始顯現，並於2027年至2028年間加速擴大。
AI需求外溢成熟製程 聯電、世界先進有望成第二波受益者
日系外資分析，AI產業發展除了需要先進製程晶片，也仰賴大量周邊配套晶片，而部分產品並不需要採用最先進製程，使成熟及特殊製程晶圓代工廠同樣具備受惠機會。
隨著台積電逐步調整成熟製程產能，原有部分訂單有機會向其他晶圓代工廠轉移，進一步帶動二線業者產能利用率提升，並改善議價能力。
日系外資認為，這波產能調整可能推動晶圓代工產業出現結構性變化，聯電與世界先進等業者有機會成為AI成長浪潮中的第二波受益者。隨著相關訂單轉移及特殊製程需求增加，預估二線晶圓代工廠產能利用率有望在2027年前達到滿載水準。
不過，成熟製程市場仍面臨中國晶圓代工廠持續擴產及價格競爭壓力，尤其28奈米及以上製程供給不斷增加。若台灣業者持續以標準化製程及價格競爭爭取訂單，恐面臨報價下滑與毛利率受到壓縮的挑戰。
聯電強攻22奈米特殊製程 攜手英特爾布局12奈米技術
面對中國晶圓代工廠的競爭，聯電與世界先進正逐步調整營運策略。法人分析，兩家公司透過「客戶先綁定、技術求差異、產品拚高值」三大方向，降低對傳統產能規模及價格競爭的依賴，藉此強化長期競爭力。 （相關報導： 台積電法說先蹲後跳？學者曝法人盤算、布局心法 3750元目標價「這時」達標？ ｜ 更多文章 ）
聯電今年規劃資本支出約20億美元，持續推進台灣及新加坡產能布局。其中，新加坡廠將布局矽光子等前瞻技術，同時強化22奈米及28奈米特殊製程平台，並與英特爾合作開發12奈米製程，相關技術規劃於美國亞利桑那州廠區生產。
