富邦金羅瑋：日圓頂多貶至165元，下半年我央行升息機率估零

富邦金控首席經濟學家羅瑋今（2）日表示，美國財政部長貝森特先前訪問日本時不斷強調日本央行應該加速貨幣政策正常化，讓日圓利率上來，加上日圓若繼續大幅貶值將增加日本輸入性通膨的壓力，因而預估目前處於162元兌1美元左右的日圓匯率，短期內雖然還是偏向貶值，但頂多貶到165元左右。

另外，羅瑋表示，我國今年全年經濟成長率預估介於9～10%，雖然成長動能強勁，但因大量資金湧入股票市場，中央銀行不需直接升息市場短期利率已經實質走高，預估央行今年下半年維持三項官方貼放利率不變的機率最高。

2026富邦財經趨勢論壇年中場記者會今日舉行，羅瑋表示，目前預估全球經濟有50%機率順利軟著陸，在此情境下，美國通膨可望緩步回落到 3%左右，美國聯準會維持高利率但不再升息，中東局勢相對穩定，企業獲利也維持穩健。市場利率維持高位震盪，股市區間整理，美元相對穩定，油價將回落到每桶70到80美元區間。投資人可聚焦現金流穩健與定價能力的龍頭企業，關注中短天期高評級債券配置機會，維持足夠流動性伺機逢低布局。

展望2026年下半年，在股票市場方面，由於美國經濟展現優於預期的韌性，企業營收及獲利成長將支撐美股表現。投資策略上，AI供應鏈仍為市場配置首選，HALO概念投資則兼具防禦與成長雙重優勢。新興股市表現將主要取決於美國對外經貿政策走向及全球資金流動變化。

債券市場在通膨升溫疑慮與各國政府債務規模持續擴張下，對全球公債殖利率造成不利影響。Fed新任主席K. Warsh可能推動一系列政策變革，使市場重新評估未來流動性環境與政策溝通模式。在此情況下，投資人風險偏好出現轉變，預期全球債市波動度將進一步擴大。

外匯市場受主要央行政策、經濟前景及產業成長能見度主導，若市場正面看待K. Warsh改革措施，且聯準會的獨立性與政策可信度未受影響，將有助維持美元地位。此外，隨美國逐步明確對外經貿政策，AI產業成長題材將吸引資金流向特定非美貨幣。 （相關報導： 富邦金法說》總座韓蔚廷：未來幾年擬全數配息　羅瑋估央行6月利率不變 ｜ 更多文章 ）

原物料市場方面，地緣政治風險與大國競爭仍持續牽動價格表現。另一方面，海灣國家能源產能恢復速度及全球航運瓶頸等結構性因素，亦使得商品價格難以回落至衝突前水準。而隨著AI與新興科技應用持續擴展，相關大宗商品價格具備中長期上行空間。