聯發科重演台積電「護國神山劇本」？謝金河：贏過「這巨頭」就真的轉大人

麥格理證券日前大幅調升聯發科目標價至新台幣1萬元，引發市場關注。財信傳媒董事長謝金河於臉書發文指出，聯發科已經超車高通，現在挑戰博通才是「轉大人」最重要一役，如果贏得這一局，聯發科成為萬元股，市值為達16兆，將會是台灣第2座護國神山。

謝金河指出，最近3個月聯發科股價急行軍，一口氣從1430漲到4970元，市值最高跑到7.97兆台幣，大約2500億美元左右，這麼大的市值不但超過業界王牌的高通，也打敗昔日縱橫兩岸的阿里巴巴。聯發科股價突圍，最大的關鍵是聯發科從一直以來的手機晶片大廠，轉變為AI ASIC的供應鏈成員，聯發科為Google打造TPU，這個角色的轉變，也讓聯發科從昔日挑戰高通手機晶片的競技場，轉化爲挑戰博通的強勁對手，聯發科真正的「轉大人」也從現在開始。

ASIC即為特殊應用積體電路（Application-Specific Integrated Circuit），也就是完全客製化的晶片。AI ASIC就是專門為了跑某一種AI程式而量身打造的專屬晶片。科技巨頭為了擺脫輝達，不想利潤都被輝達賺走，同時解決AI太貴、太耗電等問題，乾脆自己設計專屬晶片來替代一部分的GPU需求。

謝金河表示，聯發科挑戰博通，第一個轉捩點是4日博通公布財報，交出一張非常漂亮的成績單，但是股價卻大跌60.32美元，跌幅12.59%，只是因為博通來自AI的營收108億美元（約新台幣3437億元），略遜市場預期，似乎市場正緊盯聯發科對博通可能帶來的威脅。不久，博通董事長陳福陽接受《彭博》資訊專訪，記者問到輝達執行長黃仁勳加持Marvell，並且期許Marvell會成為1兆美元企業。對於這2家公司會不會對博通帶來威脅？陳福陽用Ankle Biters（小屁孩）來形容，認為他們還未成氣候。

謝金河指出，不過市場反應很激烈，博通股價從495美元狠狠跌到360.46美元，股價下跌27%，本來博通市值一度超過台積電ADR，如今相差5000億美元（約新台幣15兆9168億元），看起來聯發科對博通的威脅漸成氣候。第一個揭竿而起的是麥格里，最近報告將聯發科目標價調升至1萬元，麥格里估聯發科的AI ASIC到2028年營收會從180億美元（約新台幣5730億元）成長至400億美元（約新台幣1兆2734億元），全年EPS會達285.6元，這是市場對聯發科最樂觀的預測。

謝金河表示，最近外資紛紛調升聯發科目標價：瑞銀6500元、花旗5950元、摩根士丹利5588元。回頭看，聯發科會不會步台積電「後塵」加入新的造山運動？台積電成為護國神山是從2020年開始，2019年股價206.5元，2020年235.5元，台積電市值大約在6到7兆元之間，跟目前的聯發科相當。台積電當時正和三星與Intel展開肉搏戰，最後才拉開差距。現在聯發科已經超車高通，現在挑戰博通才是聯發科「轉大人」最重要一役，如果贏得這一局，聯發科成為萬元股，市值為達16兆，將會是台灣第2座護國神山！

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