籌碼小哥葛：聰明錢去哪？ 800億白手起家，含「積」湯匙出生即贏家

近日來投信法人連續買超台積電，將投信持股比率推升至3.11%的歷史新高紀錄，由此可見台積電大神已成為投信資金集結的標的！投信法人並估計，未來仍將有1500至2000億元的投信資金排隊布局台積電，財經部落客「籌碼小哥葛」亦分析，這種盤，重點不是看指數漲多少。而是看資金到底往哪裡集中。因為方向對了，效率才會高。

4/27台股盤中史無前例突破4萬點大關，但75%的股票卻在下跌。「這不是全面開花的行情，而是資金非常明顯地往少數核心標的集中。」籌碼小哥葛犀利指出，「在只有 24% 勝率的盤面裡，聰明錢到底跑去哪裡了？」、「真正撐盤的是誰？答案很直接：台積電」

市場人士分析，觀察籌碼流向，投信單日曾瘋狂掃貨台積電 5,284 張，砸下高達 120億元的銀彈，這在近年是極其罕見的集體抱團。在這種資金被神山吸乾、多數個股慘遭提款的時刻，經理人的反應速度與「權限」就是淨值的救命草。

面對近期台股資金流向高度集中化，主動復華未來 50（00991A） 展現主動式 ETF 靈活調控的實力。根據最新持股公告，該基金4/27閃電增持台積電達 7.22%，將整體權重推升至 22.15%。

針對萬眾矚目的 00403A，有投資人翻開00403A的預計持股名單對比，發現00403A 與 00991A 的核心邏輯幾乎是大撞衫！兩者皆是以市值前 50 大為核心，輔以中小型成長股為衛星，鎖定 AI 散熱、先進封裝等主幹。

然而，小哥葛點出了一個現實的殘酷差異：進場成本。

00403A（白手起家）：預計 5/12 掛牌，必須在台股 4 萬點附近建倉，面對許多標的 YTD 報酬已達 30%~50% 的高位。

00991A（含積湯匙）：在此波噴發前已布局，平均建倉成本比現價低了至少三成。

「想像一場比賽，同樣的選股邏輯，幾乎一樣的名單。但有一個人，身上每一張票的成本都比你低 30%。你要用什麼贏他？」小哥葛直言，這場比賽的起跑線，從一開始就不在同一個位置。

進一步拆解00403A的預計持股，發現 00991A 竟然「10 檔中持有了 9 檔」（台積電、奇鋐、健策、智邦等）。這代表當 00403A 準備帶著 800 億資金進場掃貨時，買的正是 00991A 手上的股票。

另針對台積電條款上路後，台積電股價受到投信法人追捧，小哥葛認為，「這對有能力創造超額回報的經理人來說，就是一個極其清楚的順風局。」

在「雙ㄊㄞˊ」（台積電、抬轎）效應加持下，00991A 已不僅是法規放寬的贏家，更是資金流向下的獲利者。對於聰明的投資人來說，既然最強的績效已經跑出來了，選擇享有「成本優勢」與「快速通關」的 00991A，是迎接台股錢淹腳目的最佳窗口。  （相關報導： 高股息強勢回歸？主動式金融股債ETF異軍突起！存股達人：需要「被穩住的感覺」 ｜ 更多文章 ）