興富發配息4元，11%殖利率超香！股價衝上39元Q1營收暴增13倍，這波還買嗎？

興富發（2542）因配息創下四年新高，成為資金搶進焦點股。公司4月22日宣布配發每股4元現金股利，創近4年新高，換算現金殖利率達11.76%，推升隔日股價強勢跳空開高並鎖上漲停，收在37.4元。

今（24）日股價延續強勢，盤中來到39.65元，上漲6%，顯示市場資金持續追價，高殖利率題材熱度未減。

遞延建案集中認列，Q1營收明顯放大

從基本面來看，興富發2026年第一季營收表現大幅成長。單季累計營收達161.92億元，年增率達1361.07%，已達去年全年營收310.56億元的約52%。

公司指出，營收成長主要來自多筆大型建案集中認列，包括「VVS1」、「市政愛悅」、「青山440案」與「福山案」等。部分建案原先受工程進度影響遞延，隨著工程推進，於今年初開始入帳，帶動整體營收顯著跳升。

未來三年完工量逾2000億，營收動能延續

展望後市，興富發預估2026年完工量可望達800億元水準。進一步觀察2026年至2028年，公司全台完工入帳總銷金額將突破2000億元，顯示未來幾年仍處於建案密集認列期。

隨著完工量逐步釋出，營收動能有機會延續至中期，市場關注其後續認列節奏與銷售去化情況。

住宅與商辦並進，布局科技產業廊帶

在產品結構上，興富發近年同步發展住宅與商辦市場。2025年推案規模達1835億元，其中商辦案占比接近45%，顯示產品組合逐步轉向多元化。

區域布局方面，公司持續鎖定科技產業聚落，包括新莊副都心、內湖科技園區，以及台中七期、台南南科與高雄亞洲新灣區等地區，跟隨產業發展趨勢進行推案配置。

其中，台中七期部分商辦採取「只租不售」策略，市場解讀此舉有助於建立長期穩定租金收入來源，降低營建業景氣循環對獲利的影響。

工安與法規風險仍待觀察

儘管營收與現金流表現轉強，市場仍關注其潛在風險。過去台中捷運塔吊事故引發工安議題，對企業形象與監管環境帶來影響。

此外，公平交易委員會近期針對「文心愛悅」案不實廣告進行裁罰，因廣告內容與實際用途不符，興富發與相關公司合計遭罰225萬元，亦反映預售市場資訊揭露監管趨嚴。 （相關報導： 盤中快訊》台股強彈近千點！最高38830點，台積電2165元、聯發科漲近200元 ｜ 更多文章 ）

配息與完工入帳並行，後續動能成市場焦點

整體來看，興富發目前進入建案完工與入帳高峰期，短期營收與現金流明顯改善。在高殖利率題材支撐下，股價表現具備支撐力。不過，隨著營收基期墊高，未來成長動能是否延續，仍需觀察建案銷售去化速度、認列進度以及整體房市政策變化。