不只做台灣龍頭！雲豹能源營收創新高，強攻日菲越目標「亞洲低碳集團」

台灣綠能產業正式進入「後光電時代」。隨著國內土地與饋線資源日益稀缺，單純依賴開發案場的成長模式已遇瓶頸。甫屆滿成立十週年的雲豹能源（6869）交出了一張極具戰略意義的成績單，2025 年合併營收衝上 74.69 億元，年增率高達 96.9%。

這張財報背後隱含著兩個關鍵訊號：第一，雲豹已非單純的太陽能開發商，而是轉型為以「儲能」與「售電」為獲利雙引擎的系統整合商；第二，面對下一個十年，經營團隊喊出「亞洲低碳新能源整合集團」的定位，意圖將台灣練兵有成的技術與資本模式，複製到電力需求孔急的東南亞市場。

營收結構擺脫單一依賴，雙引擎發威

分析雲豹能源 2025 年的財報結構，可發現其營收組成出現了結構性的翻轉，大幅降低了對傳統太陽能工程的依賴。

在儲能工程部分，營收約 29.4 億元，佔比達 39%，年成長率是驚人的 234%。這顯示台電電力交易平台（輔助服務）的商機已轉化為實質獲利；至於售電業務營收約 23.8 億元，佔比 32%，年增 115%。隨著 RE100 供應鏈壓力迫使台廠搶購綠電，旗下子公司「天能綠電」已穩居國內民營售電龍頭。

這兩大項目合計貢獻超過 7 成營收，證實雲豹已成功從「重資產」的電廠建置，過渡到「輕資產、高周轉」的能源服務模式。

300MW 出海計畫，複製「台灣經驗」

「單憑一家公司無法瞬間達到千億，但透過平台化整合可以。」雲豹能源發言人張建偉點出了未來的擴張邏輯。

面對台灣市場的紅海競爭，總經理趙書閔明確指出，未來將鎖定菲律賓、泰國、越南與日本等市場。目標在三年內，於海外累積開發規模達 300MW。這並非單純的資金輸出，而是將台灣成熟的「一條龍」模式，從開發、建置、維運、售電的整廠輸出。

另外，雲豹在循環經濟領域的技術突破，也值得注意。傳統中藥渣堆肥需耗時 3 個月，雲豹導入生物酵素技術後，僅需 1 天即可完成轉化且無惡臭。這類具有專利保護的技術門檻，將是其進軍海外市場、建立差異化護城河的關鍵武器。

資本艦隊成形，「母憑子貴」效應可期

雲豹能源的另一個看點在於其「孵化器」能力。透過分拆業務掛牌，母公司能享有資產重估的增值利益。旗下的天能綠電預計 2026 年 Q2 推進上櫃。總經理唐亞聖預估，2030 年台灣綠電交易量將達 400 億度，天能去年的市佔率已領先對手兩倍，未來將力拚成長率「優於大盤」。

至於台普威能源則預計 2026 年 Q2 登錄興櫃。目前在台實績達 370MW，並已成功打入日本市場（16MW）。總經理馮浩翔分析，隨著電池成本較高峰期下降五成，「表後儲能」（用戶端儲能）利用電價差套利的商機將是大趨勢。 （相關報導： 雲豹能源(6869)報118元漲停！旗下2隻「小金雞」戰績超狂，如何拿下全台最大光儲標案？外資認錯急回補 ｜ 更多文章 ）

雲豹能源這十年的進化，展現了台灣能源業者少見的戰略高度。更重要是成功建構了「售電」與「儲能」這兩大能產生穩定現金流的複利引擎，不再受制於單一工程週期的波動。隨著海外 300MW 版圖逐步落地，觸角延伸至越南、泰國、菲律賓及日本等地，也讓雲豹能源有望成為「亞洲級能源巨擘」。