美國聯邦準備理事會主席鮑爾（Jerome Powell）正面臨複雜的政策抉擇。儘管美國經濟整體表現穩健，但川普政府廣泛實施的關稅政策為未來經濟走向增添不確定性，使聯準會在制定利率政策時面臨前所未有的挑戰。
聯準會本周舉行為期兩天的貨幣政策會議，多數經濟數據顯示美國經濟基本面良好。通貨膨脹率持續穩定下降，失業率維持在4.2%的歷史低點。然而，川普政府大規模實施的進口關稅政策可能在未來數月內推升通膨水準，同時對經濟成長造成負面衝擊。
聯準會預計維持利率不變
面對前景不明朗的經濟環境，市場普遍預期聯準會決策者將在6月25日的會議中維持基準利率不變，保持在約4.4%的水準。聯準會官員同時將公布季度經濟預測報告，預計顯示今年下半年通膨率將出現加速上升趋势，失業率也可能略有攀升。
經濟學家分析，這些預測數據可能暗示聯準會將在今年稍後時段進行兩次基準利率下調。然而，聯準會內部對於降息時機出現明顯分歧，部分官員在近期公開場合呼籲最快在下個月就應該啟動降息程序。
聯準會副主席波曼（Michelle Bowman）於23日表示，中央銀行應認真考慮在7月份的下次政策會議中實施降息措施。芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）同日指出，截至目前為止，關稅政策對經濟造成的實際衝擊相較於外界預期較為溫和。
聯準會官員對降息態度分歧
聯準會理事沃勒（Chris Waller）於20日公開表態支持提前降息。他在接受CNBC《Squawk Box》節目訪問時表示，鑑於近期通膨數據表現溫和，加上進口關稅導致的價格上漲效應屬於短期現象，聯準會應考慮在下次會議中調降利率。
沃勒進一步說明：「任何由關稅引發的通膨現象，我認為影響程度不會太大，我們在制定貨幣政策時應該選擇忽略這項因素。過去幾個月的統計數據顯示，整體通膨趨勢看起來相當良好，我們最早可能在7月份就採取降息行動。」
傳統上，高通膨環境通常促使聯準會維持利率不變甚至進一步升息，而失業率上升則一般會推動聯準會實施降息政策。面對經濟可能朝兩個不同方向發展的複雜局面，鮑爾和其他聯準會官員在近期公開發言中多次強調，他們準備等待更明確的經濟信號出現後再決定具體行動方向。
專家稱聯準會處於政策煉獄
會計業巨擘KPMG首席經濟學家黛安．斯旺克（Diane Swonk）形容聯準會目前正處於「不舒服的煉獄狀態」。她分析指出：「假如沒有關稅政策的威脅存在，我們應該會看到聯準會選擇降息。但現在由於不確定性因素和關稅政策的潛在影響，我們還無法清楚判斷具體效果如何，所以整體情況完全不同。」
川普政府對鮑爾施加了強大政治壓力，要求降低市場借貸成本。川普本人公開稱聯準會主席為「笨蛋」，批評其拒絕降息的政策立場。包括副總統范斯（JD Vance）和商務部長霍華德．盧特尼克（Howard Lutnick）在內的其他政府高級官員也紛紛公開呼籲實施降息政策。 （相關報導： 美財長否認要換工作 接替川普口中聯準會慢郎中，這些人被點名 ｜ 更多文章 ）
當聯準會降低其控制的關鍵短期利率時，通常（但並非絕對）會導致消費者和企業的借貸成本下降，包括房屋貸款、汽車貸款和信用卡利率。然而，金融市場機制同樣會影響長期利率水準，即便聯準會降低其直接控制的短期利率，長期利率仍可能維持在高檔。
