近日高股息ETF 00878（國泰永續高股息）進行成分股調整，將航運股萬海納入，引發不少存股族熱議，許多網友紛紛表示不解：「到底為什麼換萬海？」、「萬海也能算高股息嗎？」對此，知名財經作家艾蜜莉在臉書貼文表示，她雖然也不懂這個單一決策，但仍從ETF的本質出發，深入解析00878換股背後的邏輯，強調投資ETF買的是一套「選股邏輯」，而非主觀的喜好。
00878換股萬海引爭議：ETF是「一籃子股票」，看的是機制！
面對網友對萬海被納入00878的質疑，艾蜜莉指出，ETF的選股邏輯，本來就不是憑藉投資人「喜不喜歡某檔股票」的主觀感受。她強調，真正要理解的是，ETF就是依據設計好的選股邏輯在運作，而非直覺判斷。
她以高股息老大哥0056（元大高股息）為例，0056也常常會選到航運這類景氣循環股，甚至長榮現在還是0056佔比最高的成分股。但0056至今仍能維持高股息，年化殖利率甚至在10%以上。這正說明了買ETF，買的本來就是一籃子股票的組合效益。
艾蜜莉解釋，景氣循環股在景氣好的時候，確實會貢獻不少「資本利得」，而這些利得也會被作為ETF的高股息發出。等到產業景氣走入衰退期，這些股票可能半年後就會在下一次選股時被剔除。因此，00878選到萬海，投資人真的不用太過在意，畢竟它被選進的當下，就是符合了00878的「選股邏輯」。
ETF挑選心法：理解邏輯、相信機制、如同「吃火鍋」！
艾蜜莉進一步指出，投資人挑選一檔ETF的過程，第一時間應該是去理解並從ETF的「選股邏輯」來思考它是否適合自己，而不是反過來用當下的成分股來判斷。她建議，把ETF視為一套機制，當成是分散又相對穩定的投資組合就好。
如果還是不能接受呢？艾蜜莉幽默比喻：「只選進一檔不喜歡的股票，它的持股佔比頂多幾%，不會主導整體績效。或者換個例子來說，我們吃火鍋的時候，菜盤可能有一、兩樣不喜歡的菜（像是芋頭、番茄…），但我們也不會因此就整盤不吃了吧？」她認為，除非未來00878的選股邏輯改變，又或是成分股三分之一或一半以上都是自己不認可的股票時，才值得認真思考是否要剔除這檔ETF。
00878規模龐大引來新規範：單一權重上限將下調
除了換股議題，艾蜜莉也提到00878近期另一件重要發展。由於00878規模越來越大，現在已經超過4300億元，其追蹤的MSCI公司考量到規模與日俱增的00878，之後將會有兩個新規範：
1.單一持股的「投資金額」不得超過發行市值的6%。
2.單一持股「權重上限」從15%降到10%。
不過艾蜜莉認為，這些新規範對00878應不至於有太大影響。因為00878的選股本來就已經相當分散，前五大成分股的權重也都只佔了5%、6%左右，即使改動，衝擊也有限。
艾蜜莉總結：選ETF，最該看「整體、邏輯、目標」！
艾蜜莉最後總結，ETF的本質是選股邏輯，投資人無須執著於不喜歡的單一持股。她強調，本質是相信一套機制長期會帶來穩定結果。 她風趣地比喻，我們也不是在挑另一半，不用每一檔都順眼才娶回家。
她認為，選ETF，最該看的是：
1.這個組合長期是不是穩定？
2.邏輯是不是合理？
3.目標是不是匹配？
這樣的判斷才真正重要。這也提醒了所有ETF投資人，回歸理性分析，才能在市場波動中找到屬於自己的穩健獲利之道。
本文經授權轉載自艾蜜莉艾蜜莉-自由之路。 （相關報導： 00878也入列？ETF隱藏版地雷曝光！專家警告：這5檔「金融股」ETF危險了 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／李伊晴
