新台幣兌美元匯率在經歷5月初一波劇烈升值後，走勢近期再度轉強。這波反彈不僅收復前期部分貶值幅度，更因市場持續存在的升值預期，讓中央銀行上週五（16日）不得不加大進場調節力度，試圖抑制市場氣氛並固守30.1元價位，最終收在30.172元。然而，匯銀人士觀察，目前市場對新台幣後續仍看升，央行維持匯率穩定的難度預計將持續存在。
市場預期壓力難消：貿易談判陰影揮之不去
根據工商時報報導，匯銀主管分析，儘管中央銀行多次公開澄清，美方並未對新台幣升值施壓，也強調台美貿易談判與匯率並無直接關聯，但市場普遍預期，在當前的貿易談判關鍵時刻，尤其在90天寬限期內，新台幣仍將呈現易升難貶的格局。這種強烈的升值預期難以完全化解，許多市場參與者依然對新台幣重返「2字頭」（意即跌破30元關卡）抱有期待。
從金融工具的價格也能看出端倪。一個月期的無本金交割遠期匯率（NDF）目前價位在29元附近震盪，且維持200多點的折價幅度。NDF的折價通常被視為市場預期未來匯率將升值的指標。雖然近期折價幅度較先前高點略有收斂，央行官員也曾表示期待市場預期能逐步消化，但當前數據顯示，升值預期基礎仍存。
央行謹慎應對：防堵「星星之火」引發拋匯潮
回顧5月上半月，新台幣在暴力升值後曾連續六個交易日走貶，累計下跌3.1角。但自14日起，新台幣又連續三天強勁反彈，累計升值達2.83角，幾乎抹去先前的跌幅。為了避免升值預期心理再度強烈形成，進而引發出口商的恐慌性美元賣壓（拋匯），中央銀行在上週五明顯增強了進場拋售新台幣、買入美元的調節力道。央行總裁楊金龍日前坦言「星星之火可以燎原」，顯示央行對於預期心理蔓延的擔憂，因此本波應對明顯較前一波升勢更為謹慎積極。
匯銀主管進一步分析，央行穩定匯率並非定錨特定價格，多數時候是在市場出現失序狀況時才出手。然而，經歷前一波升值導致的匯兌損失，讓出口商和壽險業者至今仍餘悸猶存。目前看來，央行明顯傾向於力守30.1元這個關鍵價位，短期內新台幣正處於「3字頭」的保衛戰階段。
新台幣獨強亞幣：外資匯入與廠商拋匯壓力交織
觀察5月以來主要亞洲貨幣的表現，截至16日，新台幣累計升值幅度高達6.11%，居主要亞幣之冠。緊追在後的是韓元，升值1.94%；其他如印尼盾、人民幣、星幣、馬來幣、泰銖、菲律賓披索的升值幅度介於0.38%至0.97%之間。值得注意的是，同期僅有日圓呈現貶值，累計下跌1.68%。
新台幣在亞幣中一枝獨秀。匯銀主管強調，與5月初的單純恐慌性升值氛圍不同，這波新台幣走強是建立在整體亞幣對美元升值的背景之上，主要動能來自於外資的持續匯入。儘管如此，廠商端的拋匯壓力仍是一大挑戰。出口商目前手中握有大量美元部位，隨著結匯需求浮現，拋售美元換回新台幣的壓力一波接一波，尤其進入下半個月，這種來自實質面的拋匯壓力可能加重，這對中央銀行而言，將是穩定匯率、對抗升值預期的重大考驗。
責任編輯／李伊晴 （相關報導： 「2字頭」夢碎，新台幣穩了？激情不再！匯銀人士曝下一波價位 ｜ 更多文章 ）
