印度客戶「驚人欠款」讓華碩Q4獲利崩91％！股價跌破這數字，分析師嘆「短線恐難回穩」

PC電腦大廠華碩（2357）近日公布2024年第四季財報，因印度客戶應收帳款遲遲未到，認列呆帳高達53.51億元，使當季營收暴跌，單季獲利大減91%。消息一出，華碩股價今（12）日盤中一度暴跌8.26%，跌破600元關卡，引發市場熱議。

華碩為何要認列53億呆帳？

華碩在法說會上解釋，此次呆帳主要來自印度市場，該客戶為印度最大資料中心運營商Yotta Data Services旗下子公司，華碩2024年4至6月期間透過經銷商出貨伺服器，然而至今應收帳款仍未回收，因此依照會計法規，進行呆帳提列。

華碩強調，此次事件屬於特殊案例，且該客戶仍在進行資金籌措，未來有望追回帳款，但短期內確實對財報造成極大影響。

53億呆帳如何影響華碩財報？

因認列呆帳，華碩2024年Q4營業利益僅9.93億元，季減91%、年減58%，稅後淨利僅16.38億元，單季EPS（每股盈餘）僅剩2.2元，是2023年來最低點。

如果不計入呆帳影響，華碩本季度的營業利益應可達64億元，營益率約4.5%，符合市場預期。但由於此次提列呆帳的影響過大，導致股價在今日重挫，市場反應激烈。

股價大跌！投資人應該撿便宜還是避開？

華碩今日股價盤中大跌逾8%，一度跌破600元大關，終場收在600元，跌幅 8.26%。不少投資人擔心，這次呆帳是否只是個案，還是會衍生更大財務問題？

＊分析師看法：

樂觀派：華碩仍是全球PC與伺服器市場的重要廠商，AI伺服器與AI PC需求強勁，股價下跌反而是「撿便宜」機會。保守派：需觀察印度客戶的資金狀況，若遲遲無法回款，恐怕影響華碩短期財報表現，建議投資人「觀望為宜」。

配息34元，殖利率5.2%！值得進場嗎？

儘管Q4財報受到呆帳影響，但華碩2024全年仍繳出亮眼成績：

－全年營收5485.34億元，年增22%－全年稅後淨利313.94億元，年增97%－全年EPS 42.3元－每股配息34元，配發率80%，殖利率約5.2%

華碩強調，這次呆帳事件不影響公司的長期成長計劃，未來仍將聚焦AI伺服器、AI PC 等新興市場，預期將帶來穩健成長。

華碩Q1會更慘？還是有望回穩？

許多投資人關心，這次財報大跌後，華碩是否還有機會回穩？華碩表示，Q1受到美國關稅調整影響，可能是全年最艱難的季度，但Q2起，隨著AI PC新產品陸續推出，將有助於提升整體營運動能。

分析師指出，若印度客戶順利籌資，追回應收帳款，則華碩股價有望反彈，但短期內仍需觀察財報與市場動態。 （相關報導： 華邦電為何爆量狂飆？這2大利多讓「外資目標價翻倍」記憶體股漲勢能衝多久？ ｜ 更多文章 ）

華碩股價會跌多久？

短期仍有壓力，因市場信心尚未完全恢復，股價可能震盪整理，長期來看仍具優勢，AI伺服器、AI PC市場需求強勁，基本面穩健；配息34元具吸引力，若股價回穩，5.2%殖利率仍具投資價值；關鍵變數在印度客戶回款進度，若能追回帳款，股價有望反彈。投資人該撿便宜，還是觀望？這次的53億呆帳，將成為華碩未來幾個季度的最大考驗。