接下來要討論的是一項比較專業的指標。
但簡單來說，這是將「貨船的運費」指數化的指標。
當世界經濟蓬勃發展，跨國物流增加，貨船的需求也隨之增加。
然而，即使物流的需求增加，像貨船這樣規模龐大的船隻，不可能立即建造出來。也就是說，由於市場對貨船的需求增加，供給卻無法馬上增加，運費便急劇上漲。因此，這項指數可以說是對全球經濟變化很敏感的指標。
波羅的海運價綜合指數中的運費，是將運送稱為「散裝乾貨」 （Dry Bulk）的各式各樣原物料的貨船運費平均價格化為指數所得出的數值。這些貨船經常使用的航線大約有20條左右，指數中的運費，就是計算經過這些航線的貨船運費得出的平均值。
波羅的海運價綜合指數是近年非常受到關注的經濟指標。它的歷史悠久，可追溯至18世紀的1744年。接下來我會簡單說明這段歷史。
最初，在波羅的海從事貿易的商人、船公司員工與水手，會在倫敦的「維吉尼亞與波羅的海咖啡館」定期聚會，不只交流各種意見，也會締結合約。到了19世紀，這些聚會轉變成更正式的組織，並且於1900年成立波羅的海貿易暨航運交易所。於是，組織持續計算的波羅的海運價綜合指數，在1999年形成目前的形式。
可能有人沒聽過前文提到的「散裝乾貨」這個詞，我簡單解釋一下。所謂的散裝乾貨船，是指將鐵礦、煤炭、穀物、鋁塊、銅礦石等各種資源，不額外包裝直接放在船上運輸的船隻，也稱為「大宗貨物船」。這個名稱源自於將大量乾貨（Dry Cargo）等未經包裝的貨物以散裝形式運輸，故稱為「散裝乾貨」。
因此，以貨櫃裝箱運輸或是運送石油的油輪等，並不包含在波羅的海運價指數中。而是透過「貨櫃運價指數」或「原油運價指數」等，和波羅的海運價綜合指數分別以不同的指標來編製、公布。
波羅的海運價綜合指數的重要性在於，它對景氣趨勢變化的敏感反應。煤炭是能源，而鐵礦石、鋁塊、銅礦石等則是製造業不可或缺的原料。
換句話說，當景氣轉好且經濟活動蓬勃發展時，散裝船運輸的貨物將不斷增加。然而，如同前文所述，要建造用來運輸這些貨物的「船隻」，需要耗費非常多時間與成本。所以即使運送的貨物量增加，市場對散裝船的需求上升，也無法立即建造船隻來增加供給量，因此運費會迅速上漲。相反，需求減少時，波羅的海運價綜合指數也將迅速下跌。就某種意義而言，可以把它視為全球經濟的一項領先指標。
但是，需要注意的是，波羅的海運價綜合指數畢竟是由船隻運費計算而成，不只會受到全球經濟動態影響，也可能受到其他因素的影響而大幅波動。
舉例來說，2021年9月，波羅的海運價綜合指數大幅上升。然而，這不是全球經濟處於絕佳狀態所造成，波羅的海是因為全球物流受到疫情影響而惡化，導致指數大幅上升。
此外，當美國針對中國進口商品大幅提高關稅政策時，為了在政策實施前，盡可能將大量商品送往美國，散裝船的短期需求增加，從而導致指數上升。
由於波羅的海運價綜合指數具備這種特性，當指數急劇上升或突然下跌時，建議要仔細調查背後的成因。
另外一項重點是和景氣密切連動的波羅的海運價綜合指數，通常會比股票價格提前兩到三個月出現變動。
作者介紹：艾敏．尤爾馬茲
經濟學家、全球策略專家。複眼經濟塾董事暨校長。出生於土耳其伊斯坦堡，十六歲獲國際生物奧林匹亞競賽世界冠軍。一九九七年前往日本留學，通過日本語能力試驗一級考試，一年後考取東京大學理科一類。之後，他取得東大生物科技碩士學位。二○○六年進入野村證券，先後在投資銀行部門、法人業務部門任職，並於二○一六年擔任複眼經濟塾董事暨校長。著有《大通膨時代！強勁的日本股市》、《日本經濟復甦的新場景》、《新冠疫情後的世界經濟》、《一切事物的泡沫崩潰》等眾多作品。
本文經授權轉載自天下文化《12個經濟指標，讓你投資無往不利》 （相關報導： 普通上班族如何賺進千萬資產？她秉持1理財觀念，月薪3萬也能財富自由提早退休 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／郭家宏
