外商瑞信集團近日盛傳財務危機，市場憂心成為下一個雷曼兄弟，金融業者及學者均指出，對市場而言這僅是開端，在各國加速升息潮下，景氣減緩、獲利空間縮減，殭屍企業或體質不佳金融機構將一一現形。
英國金融時報（Financial Times）日前披露，瑞士信貸集團（Credit Suisse）CDS有大幅攀升跡象，凸顯市場投資人的憂慮；儘管瑞信發布聲明強調財務穩健且流動性充足，市場仍高度關注瑞信可能爆發財務危機。
專家：瑞士信貸幾乎大到不能倒
富邦金控首席經濟學家羅瑋指出，目前瑞信尚未公布重整計畫內容，現階段市場對瑞信仍有疑慮，不過瑞信為瑞士前兩大銀行之一，有近乎大到不能倒的地位，必要時候瑞士政府應會出手幫忙，根據瑞信整體結構及流動性，有機會度過目前難關，不至於成為下一個雷曼兄弟。
不過，羅瑋及政治大學金融系教授殷乃平均直言，瑞信僅是風暴開端，真正有問題的可能還有其他金融機構或一般企業，隨各國央行加速升息列車，景氣減緩、獲利空間縮減下，類似案例將有增無減。
殷乃平認為，在此波全球升息衝擊中，瑞信是第一個受到較大傷害的金融機構，事實上和瑞信性質類似的金融機構應還有很多未爆彈尚未浮到檯面上；目前觀察，金融環境至少會繼續惡化到2023年，大家都在看，什麼時候隱藏在檯面下、體質不好的金融機構會撐不住而正式現形，投資人必須相當審慎。
羅瑋指出，不管哪個國家，包含美國在內，大概都已接近此波升息循環的尾端，美國聯準會（Fed）今年若再調升5碼（1碼為0.25個百分點），明年最多再1、2碼調整空間，升息帶來的壓力已近尾聲，未來半年有3大市場危機須關注。
最迫切的是歐洲面臨的能源通膨危機，讓廠商生產成本飆升過速，羅瑋說，最近許多歐洲製造商選擇停工或減產，加重供應鏈問題，近期美國通膨沒有原先預期下降得快，即是受到歐洲供應鏈影響。
羅瑋指出，歐洲作為全球重要經濟體，若無法順利度過能源通膨危機，衝擊的不僅是經濟面，也會波及金融機構對相關企業的放款或持有的債券，對全球經濟及金融市場殺傷力均會非常可觀。
美元太強，新興國家難以抵擋通膨
全球面臨的第二大危機是美元過於強勢，新興市場資金持續外流，對新興市場國家造成巨大壓力，也迫使新興市場國家加劇輸入性通膨。
第三大危機是各國央行升息潮陸續收尾，殭屍企業開始逐漸暴露，投資配置上，羅瑋建議，高風險部位可盡量先實現獲利變現，保留現金流動性，靜待市場淘洗、殭屍企業現形，避免大意踩地雷。
傳財務危機 瑞信聲明：全然非屬事實
根據金融時報報導，市場盛傳外商瑞士信貸集團恐面臨財務危機。中央社記者透過郵件詢問位於香港的瑞信亞太區公關負責人，並獲中英文正式回應表示，今天媒體臆測瑞信集團出現流動性問題，全然非屬事實，集團擁有強大的資本，且財務穩健、流動性充足，與業內同行相比都處於優勢地位。
瑞信（Credit Suisse）說明，集團普通股權一級資本比率（CET1）及一級槓桿率於過去7年來已大幅強化，分別自11.4%提升至13.5%、自4.5%提升至6.1%。
截至今年第2季末，瑞信的普通股權一級資本比率達到13.5%，位於金融同業前段班；瑞信的一級槓桿率達6.1%，在今年第2季末為同業中最高者。
瑞信指出，在流動性方面，截至今年第2季末，瑞信集團的總體損失吸收能力（TLAC）達969億瑞士法郎（約新台幣3.12兆元），超出瑞士關於持續經營資本（Going Concern）和非持續經營資本（Gone Concern）的要求。
金管會證期局稍早表示，瑞信集團在台灣僅設有台北證券分公司，目前營運如常未受影響；另投信基金投資瑞信曝險僅新台幣6.08億元，影響有限。
英國「金融時報」（Financial Times）今天披露，瑞士第2大銀行瑞士信貸高層週末致電大客戶、交易對手和投資人，安撫他們對公司流動性和資本部位的疑慮。
根據金融時報的報導，瑞信的信用違約交換（CDS）價差9月30日大幅攀升，凸顯市場投資人的憂心。CDS是償債能力指標，以基點計算；基點愈高，表示公司愈可能無力還債。 （相關報導： 華爾街日報》外遇、回扣與20億美元詐欺案：一位瑞信銀行家的墮落之路 ｜ 更多文章 ）
責任編輯/周岐原
