在大多數的投資理財民調中，均將「保險」列為選項之一，原因是「人身保險」商品中，有一項廣受民眾喜愛的「投資型保單」，被誤以為是「保險兼投資」的理想投資方式。
投資型保單在保險法的分類只有三種，分別為人壽險的(1)變額壽險、(2)變額萬能壽險，以及年金險的(3)變額年金險；至於所謂的類全委保單、附保證保單，仍為投資型保險商品，只是保險公司為促銷業績所衍生的投資型商品，對消費者而言，多只是增加保費的高風險保單而已。（延伸閱讀：錢多兆豐金，錢少台企銀！存股達人：這六檔每年買一兩次，退休就有著落了）
通常，投資型壽險保單的保費，由保險公司、投信公司、基金公司和銀行分享，至少被剝了四層皮，共包含了以下五種可能費用：
(1)前置費用：包含目標(基本)保費和超額保費…。
(2)保險相關費用：保單管理費、保險成本費…。
(3)投資相關費用：投資標的申購手續費、轉換費、贖回費…。
(4)投資標的管理機構相關費用：經理費、保管費…。
(5)後置費用：解約費、部份提領費…。
細看收費標準 有多少真正用在投資？
每一張投資型保單，均須依金管會相關法令規定，訂出各種費用的收費標準，因為各壽險公司/各保險商品的收費標準不盡相同，但多會揭露在各保險商品的說明書中；金管會規定附加費用總額不得高於「前5年目標保險費總額之150%」，如表1所示，如果第一年所繳的保險費(40,000元)，其中有24,000元(60%)是壽險公司所收取的保險費用，僅16,000元(40%)成為投資用款項。（延伸閱讀：工作40年，勞保、勞退竟等於中低收入戶？專家精算：通膨下，你更要長期投資）
投資型保單的「投資標的」，包含國內/外的共同基金、指數股票型基金、貨幣帳戶及全權委託投資帳戶等上百種的投資連結標的，「投資標的」會詳列在投資型保險商品的說明書中，少則近百檔，多則達300檔以上；美其名為投資標的多，操作彈性佳，買投資型保單前，宜先問自己對「基金」(※非保險)的了解程度有多少，大多數要保人不知如何篩選「投資標的」。所以，購買投資型保單時，多是保險業務員「亂點鴛鴦譜」，幫你挑選投資標的。其實，懂基金的人不會去買投資型保單，自己買基金就可以，為何要讓保險公司從中賺一手。（延伸閱讀：投資型保單有多貴？就像所得稅率45％！保單虧損怎辦？急救三原則在這！）
五大風險揭露事項 不可不知
投資型保單涉及基金投資的經營管理，對於只想保險理財的消費者而言，有極高的潛在風險，金管會要求人壽保險公司應在保險商品DM上，揭露可能風險或注意事項，以下是5條常見的風險揭露/注意事項。
1.中途贖回風險：要保人於契約有效期間內申請部份提領或解約時，由於基金持有之債券易受到利率之變動而影響其次級市場價格，所以經由此贖回而退回之保單帳戶價值，可能有低於原始投入金額之風險。
2.投資風險：本商品連結之投資標的皆無保本、提供定期或到期投資收益，最大可能損失為全部投資本金。要保人應承擔一切投資風險及相關費用。要保人於選定該項投資標的前，應確定已充分暸解其風險與特性。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。
3.投資標的風險：本商品所連結之一切投資標的，其發行或管理機構以往之投資績效，不保證未來之投資收益，因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。所有投資皆具投資風險，最大可能損失為投資本金之全部。
4.保單帳戶價值歸零風險：保單帳戶價值可能因費用及投資績效變動，造成損失或為零；投資具風險，可能使投資金額發生虧損，且最大可能損失為其原投資金額全部無法回收。
5.不保證、不負責風險：受託投資機構/基金經理公司，除了盡善良管理人之注意義務外，不負責本投資標的之盈虧，亦不保證最低之收益，本保險也不提供未來投資收益、撥回資產或保本之保證，投資人申購基金前應詳閱基金公開說明書。
由此可知，投資型保單確實有潛在風險，要保人應詳看保險說明書之後，再決定是否買投資型保單；在保險網路平台上，有網友們分享其自己(父母)因買了某投資型壽險保單，到最後總繳保費已高於保險金額(身故理賠金)，而在猶豫是否要續繳危險保費，以保住未來的身故理賠金，或者，買了某投資型壽險保單，因投報率不如預期，且保單帳戶價值持續跌，而向金融消費評議中心申訴等的案例。
最大風險是保戶年紀越大，成本也越大
理論上，投資型壽險保單是保險兼投資，但是，風險是要保戶自行承擔，最大的風險可能不只是虧損所繳保費而已，而是不得不續繳保險成本(危險保費)，如果硬撐到最後，則可能連身故理賠金，全部由自繳保費給付，不僅血本無歸，還要倒貼危險保費「贊助」保險公司。
保險成本是源自投資型壽險保單特有的「淨危險保額」，淨危險保額＝身故理賠金額－保單帳戶價值；因為保險成本是內扣費用，宛如溫水煮青蛙，要保人多不會察覺，投資型壽險保單並非活愈久、領愈多，而是活愈久、繳愈多，筆者稱之為溫水煮青蛙，並不誇張。
投資型壽險保單的保險成本，是隨年齡增加而成等比級數劇增，如表2所示，男性之30歲、40歲、50歲、60歲、70歲、80歲、90歲及99歲的每萬元之月繳保險成本費率，分別為：0.9725元，2.0658元，4.7083元，10.0308元，23.4267元，54.9467元，127.6342元及279.9983元。您如果真的不幸活到99歲以上，則被追、補繳的總危險保費，將會超過身故保險金了。
例如，(男)85歲開始計算到99歲，則每100萬元淨危險保額的總繳保險成本為：(15年)保險成本＝(1,000,000 ÷ 10,000 × 12) × Σ_85^99保險成本費率
(男)＝(1,200) × 2,452.9517元＝2,943,542元
這2,943,542元的保險成本，是不管獲利與否，均會由保單帳戶價值中扣除的保障費用，至於要保人是否會被催繳危險保費，則看實際的投報率而定。
表3是摘自某投資型保單DM的效益分析表，在假設年平均報酬率3%之條件下，由30歲開始投保，在87歲時，保單帳戶價值(10,681元)少於保險成本(10,720元)，表示保單帳戶價值之餘額，無法支付保險成本，需要開始補繳危險保費，以維持保單的契約效力，否則此份保單就要作廢。
此份躉繳保單，理論上，第一年繳清30萬元保費之後，不用再繳保費，但是，前提是此保單之「年平均淨報酬率」要夠高，表3基於「年平均淨報酬率3%」的情形下，仍然會在87歲時，面臨被催繳危險保費的命運，這是保險業務員不會對你說清楚、講明白的潛在風險。
自2020年7月1日金管會開始實施「死亡給付對保單價值準備金(保單帳戶價值)之最低比率規範」之後，傳統壽險保單縮減了23.1%，取而代之的是投資型保單；依壽險公會的統計資料，2021年之傳統型保險的總計比2020年衰退了18.4%，而投資型保險卻成長了69.7%，顯然，不少人仍然選擇了投資型保單，不知業務員是否對要保人說清楚：(1)保險成本/危險保費，和(2)月配息(撥回)機制來源可能為本金等風險？
表4是一份保險金額1千萬元之投資型保單的「保單價值對帳單」(每季1張)，共繳了7,825,362元保費，經過10年4個月之後，保單帳戶價值只剩下12,156元，783萬元的保費全槓龜。
金管會規定，「65歲以上長者買投資型保單需錄影/錄音存證」，以「投資型保單陷阱」上網搜尋，可找到約30篇敘述「投資型保單風險」的文章及影片，足見投資型壽險保單的高風險性。因為投資型壽險是屬於終身型壽險，終究要付出代價的！所以，除非是有閒錢（虧錢時仍可不痛不癢）的人，否則男性年齡超過50歲、女性年齡超過60歲以後，不宜再持有任何投資型壽險保單（變額壽險及變額萬能壽險） 。」
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作者為美國Memphis大學機械碩士，有8項專利及11本冷凍空調著作，本業為冷凍空調技師，自2014年起，與卡小孜合著「拒當下流老人的退休理財計劃」等4本理財書籍，目前已退休，轉為股市理財、時事評論及保險分析作家。
責任編輯/周岐原
