中國股市保衛戰初戰告捷。過去幾周，上海和深圳指數開始反彈。雖然這種大規模干預措施備受指摘，但令不少股民重拾信心。這顯出中國監管部門對市場的有效干預能力。
然而，原本是一次難得的反思與辯論機會，卻被中國一些媒體和利益集團代言人描述成一對「敵我矛盾」：一方是努力搶險的政府，另一方是萬惡的「外國做空勢力」。
他們「是衝著五星紅旗來的」
這次股災到底有沒有「敵對勢力」在作祟？7月17日，在《中國航空報》的一篇採訪中，中國特大型的軍工企業中行集團的董事長林左鳴的回答斬釘截鐵：「有」。「在A股打響這場經濟戰爭，是衝著五星紅旗來的，」他說。
本周早些時候，這篇訪談經由上海的澎湃新聞改寫，成為一篇名為《中航工業董事長林左鳴披露護盤全過程：敵人是衝五星紅旗來的》的文章，很快也在微信上傳了開來。林左鳴還說，敵對勢力企圖「引導人民群眾對中國政府不信任。」
官方在大災難後利用民族主義情緒團結民眾不僅在中國所有，在許多國家也發生過，比如美國在911恐怖襲擊事件之後小布希政府的所為。但這種官方渲染有時候也是政府操縱民意的手段。
除了媒體外，中國央行主管的《金融時報》也發表了一篇題為《打擊惡意做空刻不容緩》的評論文章，說近期股市下跌有資本大鱷刻意打壓做空跡象，並暗示國際投行摩根士丹利惡意找中國股市的麻煩，一些評論還直指美國。連中央財經大學學者劉姝威也公開呼籲「嚴懲違法做空中國股市者」。
為何怪罪「境外勢力」？
然而，對每年需要配額才能投資一個並不完全開放市場的境外投資者來說，即便試圖做空中國股市，其衝擊也可能微乎其微。根據中國證監會發佈的數據，截至今年3月，「合格境外機構投資者」（QFII）的額度雖然已達417億美元，但卻僅佔 A股流動市值比例的1.4%。這麼一個規模，顯然難對萬億級別的中國股市造成衝擊。
美國財政亞洲事務副助理部長羅伯特·多納（Robert Dohner）7月9日否認美國投資者做空中國股市的指控。「外國投資者在中國股市中所起扮演的角色也是非常小的。從這個角度來說，拋售（sell-off）中國股票是（中國）國內在拋售中國股票，」多納說。
「通過怪罪外國勢力操縱中國股市，是典型的將人們的注意力從關注中國金融體系弱點轉移的方法，」美國康奈爾大學政府學院副教授白潔曦（Jessica Chen Weiss）對BBC中文網說，「知道股市是如何運作的人並不會在意這種空洞的宣傳，但北京對普通百姓因股市下跌而對政府喪失信心感到害怕。」
據統計，在中國超過9000萬的股市賬戶中，有超過4000萬的普通散戶投資者（許多散戶個人持有不止一個賬戶）。這其中大部分股民都是拿辛苦賺來的工資和存款進行投資。「對他們來說，看著自己的財富縮水，對他們傷害十分之大，也讓他們對一個需要他們支持的政府產生反感，」澳大利亞悉尼大學中國政治學教授布朗（Kerry Brown）表示。 （相關報導： 觀點投書：中國干預股市的政經思維 ｜ 更多文章 ）
「長期成本置換短期利益」
不過一些分析人士認為，中國官方將此次股災同境外「敵對勢力」結合起來並不奇怪。這種話語套路在2013年斯諾登事件後，表現得尤為明顯。
