根據《華爾街日報》報導：〈美國人如何靠投資收益「跑贏」通貨膨脹〉，美國部分家庭之所以能「跑贏通膨」，主要仰賴財富效果與投資收益。通膨對不同群體的影響各異，對某些族群而言，甚至有助於提前實現財務目標。
近年臺灣通膨雖不高，但房租與電費陸續調漲，讓部分民眾產生「被通膨掏空」的感受。其實，通膨本身無關好壞，真正值得關注的是：誰因此受益？誰又承受損失？（相關報導：大嘆台電「民生用電賣1度虧1元」 郭智輝談漲電價：大家若同意就調一下）
說明：川普 4 月 2 日「解放日」的關稅戰，帶動臺幣升值，預期將逐漸緩解臺電虧損，並降低其他進口物價的上漲壓力，有助於削弱 4 月電費上調所引發的通膨預期。
從經濟學角度來說，通貨膨脹的本質其實是一次財富重分配的過程。對某些人來說，它是災難；對另一些人來說，卻是翻身的機會。
一、通膨怎麼「重分配」財富？
通膨指的是整體物價上漲，貨幣購買力下降。當 100 元只能買到過去 80 元的東西時，實際上是持有貨幣的人的財富縮水了。
但錢去哪裡了？它不會憑空消失，而是轉移到風險資產持有者、企業雇主以及負債者手中。
通膨下的三大受益者：
風險資產持有者
不動產、股票、原物料等實體資產的價格通常會隨通膨上漲。這代表手上握有這些資產的人，名目財富不減反增，甚至實質購買力可能維持甚至成長。
定價優勢企業（例如壟斷企業、大品牌）
能夠自行調整價格的企業（如蘋果或臺積電），在通膨時代往往較能「轉嫁成本」，維持利潤。
通膨高於預期下負債者
若一人在 2025 年以 2.2% 的利率貸款 3,000 萬元買房，至 2030 年累積通膨達 15%，等於是用越來越不值錢的新臺幣還債，實質壓力自然減輕。
說明：即便是浮動利率，只要利率上升有時間差，負債者仍可能因此受益。
這三群人，會在通膨時期受益；而對於缺乏資產的勞工與儲蓄者而言，則可能成為相對的輸家。
二、為何政府與央行並不害怕「溫和通膨」？
通膨本身不是壞事，過度通膨才是災難（例如 1920 年代的德國或 1980 年代的拉美國家）。而溫和通膨反而被視為經濟成長過程中的正常現象。
原因如下：
激勵消費與投資：通膨讓未來錢變得更不值錢，民眾更傾向「現在消費、現在投資」，有助刺激經濟。
說明：在經濟學理論中，對預期物價上漲會提升當前的需求，進而帶動整體國民所得的增加。
降低實質債務負擔：政府本身也有高額債務，通膨會降低實質債務價值，有利政府財政穩定。
防止通縮陷阱：通縮反而會讓經濟活動停滯、企業不投資、民眾不消費，對經濟更具破壞力。（延伸閱讀：季凡觀點：中國上海A股波動的時機探究）
因此，您會發現各國央行的「通膨目標」通常是 2% 左右，代表「適度通膨」是被政策設計者接受、甚至期待的現象。
三、從「被剝奪者」變成「通膨受益者」的思維轉換
我們不能控制全球經濟，但可以調整自己在通膨中的位置。如果您總是持有現金、被動等待物價上漲，你就註定在通膨中受害。 （相關報導： 川普叫停關稅90天：不只救了股市投資人，也讓聯準會的鮑威爾暫時鬆口氣？ ｜ 更多文章 ）
但如果您理解通膨的分配邏輯，就能調整資產配置，甚至讓通膨成為資產成長的推手。
